繼國內的首只復制基金南方穩健成長貳號募集了52.57億后，華夏回報二號緊隨其后進入市場，一時間基金復制方案頗有流行的勢頭。從南方穩健成長貳號近9成的認購來自個人投資者來看，此種所謂“有歷史業績參考”的克隆兒頗得老百姓的推崇。

　　何謂復制基金呢？復制基金是英文Clone Fund的意譯，又可直譯為克隆基金，是指基金公司發行一只與其已發行的某只基金雷同的產品，新發行基金的產品說明書與基金合同都與原基金完全一樣。復制基金會應用母基金的投資方向、投資目標、投資政策、投資策略、風險偏好，道理上復制基金與母基金之間存在著克隆羊“多莉”與其母親相似的關聯，也寄希望未來能獲得相仿的業績，問題是此種非先天基因決定的克隆關系會不會就像“馮京”與“馬涼”一樣，盡管看上去很像，卻因兩點之差構成了本質的不同。

　　從已面世的兩只復制基金的招募說明書和基金合同看，復制基金并未對其具體投資組合有幾成與母基金一致做限定，也未說明具體幾年內復制基金與母基金的收益可以趨于一致或相差的空間，一切都要看基金經理將來如何操作。決定因素由基因主導變成外因催動，這就使得基金“多莉”長得到底有幾成像基金母親存在很大的變數，所以即使未來五年內母子之間回報相差很大導致基因突變，克隆的結果最終演變成略帶血緣的遠親，也并非不可能。

　　因何而得偶，貳號？

　　復制基金在國外已有先例，復制的初衷有很多，例如針對不同的投資人群體、繞開市場監管在銷售上造成的難題等等。其中，有一些基金產品歷史運作比較成功，基本上已確立了江湖地位，此時基金克隆兒以“某某明星基金嫡傳后人”的身份出現，搖旗之后總會招來母基金的信徒自四方投奔，如美國1990年問世的Fidelity Equity-Income II Fund。又如，由于不同市場監管，境內投資人不便直接投資境外基金的情況下，可以通過復制境外基金，繞開監管的同時達到了間接投資海外基金的目的。如新加坡在2002年7月金融改制前，境外基金公司只能通過在新本地注冊一個新基金，使其具體投資與境外某基金基本保持一致，令其境外業績良好的品牌基金在新加坡市場可以曲線營銷，一些國家又稱此種復制衍生品為喂養基金（Feeder Fund）或鏡子基金，新產品相當于完全寄生在境外某只基金身上。

　　中國何以會引進境外的基金克隆技術呢？據晨星統計，截至6月30日，兩位準媽媽南方穩健和華夏回報都保持著低于30億規模的苗條身材，規模不算太大，其必須依靠復制之路來保護投資人利益，且同是中國境內市場也談不上繞開監管的問題，顯然孕育中國克隆基金的理由不同于國際上的無奈初衷。事實上中國復制基金的誕生基于更無奈的苦楚，那就是老基金面臨的持續營銷困境。投資人對于高凈值基金的畏懼，導致眾多老基金即使業績出色也存在著規模萎縮的問題，在投資人教育尚長路漫漫的情況下，管理人想到了基金復制這條“曲線救國”之路，且發行此類新基金可以大大節約產品設計、申報評審和市場推廣的成本，客觀上也是推動了基金市場的發展。

　　基于中國復制基金誕生的特殊理由，很多人不禁會問若干年后貳號的資產規模如果同母基金一樣急劇萎縮怎么辦？持續營銷下去是否會有叁號、肆號等克隆產品出現。韓國曾出現過類似的狀況，當老基金遇到銷售瓶頸時，基金公司便采取賣化妝品的策略，換包裝、改名子，于是便有了基金N號，老基金也逐漸為投資人淡忘直至消亡，驀然回首時投資人已記不清N號基金最初的血緣。中國會不會像韓國一樣用此種方式不斷推陳出新猶未可知，但從最新季報中各業績優異的老基金規模均獲得可喜增長來看，申購資金正在以業績為導向正流動，表明中國投資人正走向理性。