但爆發(fā)性增長(zhǎng)往往帶來(lái)行業(yè)發(fā)展的波動(dòng)，考驗(yàn)基金公司的管理能力、應(yīng)對(duì)能力。面對(duì)基金投資者的爆發(fā)性增長(zhǎng)，面對(duì)資金的大量涌入，在管理費(fèi)收入大幅增加的同時(shí)，基金行業(yè)要預(yù)防潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，要考慮熱情退潮后的應(yīng)對(duì)。2001年以來(lái)，證券行業(yè)已有過(guò)深刻的教訓(xùn)。2004年發(fā)行了百億基金的幾家公司也或多或少感受到波動(dòng)的磨難。2006 年貨幣基金的大額贖回就是活生生的例子。
基金投資者對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平要有客觀理性的認(rèn)識(shí)。歷史統(tǒng)計(jì)表明買基金盈虧的可能跟股票指數(shù)盈虧的可能差不多。2006年股票型、進(jìn)取型基金的平均漲幅與上證指數(shù)130.43%和滬深300指數(shù)120.02%的漲幅相比基本持平，并未明顯超越。雖然是分散投資、專業(yè)管理，但是基金的盈虧與股票指數(shù)的盈虧是差不多的。這就是買基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。基金既沒(méi)有穩(wěn)定的利息，也并非很多投資者想象的那樣低風(fēng)險(xiǎn)，尤其是目前市場(chǎng)熱衷的股票型基金。股票漲時(shí)，大家賺錢，股票跌時(shí)一樣虧錢。
投資者逢“新”就買，而不顧基金公司管理的能力、目前的市場(chǎng)狀況，顯然欠缺理性。沒(méi)有研究數(shù)據(jù)可以表明新基金的業(yè)績(jī)會(huì)更優(yōu)，更有上升潛力，凈值1元的基金并非就比凈值2元的基金更安全。
因?yàn)榛鸸就鶗?huì)將各種資源向新基金傾斜。例如，安排業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金經(jīng)理，投入大量的市場(chǎng)宣傳。但是投資者在購(gòu)買前要對(duì)基金公司的管理能力、擬任基金經(jīng)理的以往業(yè)績(jī)、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平等有個(gè)了解。切忌隨大流，把新基金當(dāng)新股發(fā)行來(lái)買。
相對(duì)于新基金，老基金往往有更長(zhǎng)期的歷史業(yè)績(jī)可以來(lái)證明其管理能力，基金規(guī)模大小也更合適，還可以提供更多不同風(fēng)險(xiǎn)收益水平的選擇，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更重要。建議投資者根據(jù)不同的投資需求，選擇適合自己的基金。
在目前的調(diào)整市中，投資者、基金公司、管理層都可以有時(shí)間冷靜地思考發(fā)展中存在的問(wèn)題。經(jīng)歷了狂熱和冷靜的循環(huán)，中國(guó)基金業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)應(yīng)該更加穩(wěn)固。