剛剛IPO的阿里巴巴日前宣布，計劃在海外發行高級無抵押債券，最多融資80億美元。消息一出，立刻引起各界熱議：阿里通過IPO融資250億美元后，立刻展開新的融資計劃，這是否意味著目前的阿里仍有著極高的資金需求，即便是美國市場上最大規模的IPO都無法滿足其資金饑渴？

　　從賬面來看，阿里并不缺錢。根據阿里最新公布的2014年第三季度財報，截至9月30日，阿里持有的現金及現金等價物以及短期投資總額約為人民幣1099億元，同時擁有110億美元的授信額度。可以說，從現有可支配的資金數額上來看，阿里的資金狀況可以稱得上是“彈藥充足”，似乎并沒有立刻進行再融資的需求。

　　對此，阿里的解釋是，本次債券發行所得的資金主要用于部分或全額償還現有的海外銀團貸款。有投行人士則向《經濟參考報》表示，阿里此番發債的主要目的更多是為了鎖定低成本融資，以改善公司財務結構?！鞍凑漳壳百Y本市場的低利率狀況，和自身持續優異的財務表現，選擇此時進行發債融資，會有效降低阿里的總體財務成本，優化公司的資本結構。”該人士進一步解釋。

　　公開信息顯示，2013年6月阿里在海外完成一筆80億美元的銀團貸款。據悉，共有23家銀行參與了此次融資?！度A爾街日報》稱，該融資分為三部分，分別為一筆25億美元的三年期貸款、一筆15億美元的三年期循環信貸，和一筆40億美元的五年期貸款。

　　另有財務人士向《經濟參考報》表示，盡管通過IPO阿里獲得了高額融資，但并不代表阿里的財務狀況就是高枕無憂的。阿里最新財報顯示，截至2014年9月30日，阿里債務總額為638.93億元，這并不是一個小數目。因此，阿里仍需要進一步平衡其債務狀況，這樣才能將高額的IPO融資更多地用于業務拓展中。

　　市場人士則預計，由于阿里良好的財務狀況，其發債融資的成本將遠低于銀團貸款，以發債融資所得償還銀團貸款，將有效降低公司財務成本，提高其資金使用效率，平衡其本身的財務結構。事實上，由于目前資本市場的低利率，眾多公司均紛紛通過發債的方式，試圖優化其財務狀況。例如，在阿里此次宣布發債前，騰訊和百度就分別進行了數十億美元級別的債券融資，而目前尚未上市的小米科技，也正在尋求一筆30億美元的債券融資。

　　不過也有市場人士認為，盡管資金上沒有問題，但此次發債融資卻透露出，阿里正在積極為未來的業務拓展積極備戰?！叭绻闵洗舜伟l債，阿里未來可以動用的資金會超過300億美元之巨，但和阿里的遠大抱負相比，這些錢并不一定都用?！鄙鲜鐾缎腥耸空J為，阿里此次發債不只是單純地優化財務結構，更是為未來的業務拓展做準備。

　　事實上，在上市后阿里已經明確表示IPO募資未來會用于國際化和物流等業務。阿里CEO馬云就表示，阿里目前面臨三座大山，分別是國際化、云計算和物流；同時馬云還強調這三項業務對阿里而言，未來均需要投入大量資金。業內人士指出，阿里在上述領域的投入均在加速，加上娛樂等其他潛在進入領域，阿里從去年下半年至今，累計投資已經超過500億元。以此趨勢，阿里未來在上述領域的資金投入將會加速。

　　目前業內人士普遍認為，阿里下一步將會投入巨資用于國際化和物流建設。今年“雙11”期間，共有超過200個國家的用戶參與其中，為此阿里已經在美國、歐洲等地圍繞電商、支付等核心業務展開了收購和投資。如果阿里希望未來其國際業務繼續保持快速增長，相應的收購和投資應該會繼續保持較高甚至持續增長的態勢。

　　而在物流方面，由阿里牽頭的菜鳥網絡，其一期投資就計劃為1000億元。業內認為要達到阿里預期中的全國主要城市和地區用戶網購下單后24小時送達，還需進行大量的后續建設，其投入將會是一個天文數字。而對阿里而言，菜鳥網絡是其贏得“物流競爭”勝利關鍵，這不但能夠進一步壓制對手，還將幫助阿里鞏固電子商務產業鏈的主導權，強大的物流系統除了能支撐阿里電商業務，聚集商戶資源，完善電商生態系統，還將有助于電商開展大數據、小額信貸等新型業務。

　　事實上，此次“雙11”阿里的菜鳥網絡已經開始發揮功效。阿里的監測數據顯示，截至11月16日晚12點，“雙11”當天產生的2.78億元物流訂單中已有2.6億元已發貨，快遞公司已攬收的有2.31億元，已被消費者簽收的有1.3億元，簽收數接近總體訂單量的一半，不管是發貨率、攬收率還是簽收率均高于去年水平。

　　有華爾街分析師認為，阿里電商業務未來的增量很大程度上取決于國內中小城市和農村地區用戶未來的參與情況，影響這些用戶使用阿里電商服務的一個重要因素就是物流，如果這些用戶可以通過有效的物流渠道，在短時間內收到購買的物品，將會頻繁使用阿里的電商服務，其業務增量仍將有巨大的空間。而要想達到用戶滿意的物流水平，阿里需要在這一領域投入更多。