俄羅斯中央銀行31日宣布，把基準利率從8%上調至9.5%。這是俄央行今年第四次上調利率。分析人士指出，通貨膨脹居高不下和盧布持續(xù)貶值是迫使俄央行屢屢出手的主因，但提高基準利率也可能帶來加大經濟運行風險的負面效果。

　　自今年3月烏克蘭危機升級以來，西方對俄羅斯發(fā)起多輪經濟制裁，導致俄羅斯資本外逃、貨幣持續(xù)貶值、通脹上升。俄羅斯央行分別于3月、4月和7月加息以緩解經濟運行風險，基準利率從5.5%一路調升至8%。

　　俄央行此次150個基點的加息幅度遠超市場預期。塔斯社對15位俄羅斯經濟學家的調查顯示，大部分經濟學家預計俄央行會將基準利率提高到8.5%左右。

　　通貨膨脹居高不下是俄央行上調基準利率的主要推手。俄央行預測，到今年年底俄羅斯通貨膨脹率會一直保持在8%以上。俄羅斯BKS財團首席經濟師季霍米洛夫認為，上調利率顯示了俄羅斯央行抗擊通脹的決心。

　　但也有分析人士指出，俄央行此舉可能會起到適得其反的效果。俄羅斯CIB銀行首席經濟師指出，在當前俄羅斯經濟運行外部風險加大的情況下，上調基準利率不會對通脹產生明顯抑制效果，反而有可能導致通脹失控。

　　同時，上調基準利率也是俄央行為了阻擊盧布貶值的無奈之舉。今年以來盧布對美元匯率已下跌30%，盧布對歐元匯率已下跌22%，嚴重的貨幣貶值已威脅到俄羅斯的經濟發(fā)展。

　　外部環(huán)境變化是盧布不斷下跌的主要原因。美、歐等西方國家對俄羅斯發(fā)起的新一輪制裁涉及金融、能源、國防等重要經濟領域，令俄羅斯經濟承受很大壓力。此外，近幾個月來國際油價持續(xù)下行對嚴重依賴能源出口的俄羅斯來說也是壞消息，導致俄財政收入減少和財政赤字擴大。

　　31日俄央行上調基準利率的消息對盧布匯率起到了短暫提振效果，但此后莫斯科交易所外匯市場盧布對美元匯率掉頭向下，跌至約43比1的新低。

　　有分析人士擔心，基準利率的上升會導致企業(yè)貸款成本增加，束縛經濟增長步伐。俄羅斯聯邦儲蓄銀行宏觀經濟研究中心主任尤利婭指出，企業(yè)若減少投資和生產將導致商品供應減少，而供應的減少會推升物價，進一步加重廣大消費者的生活負擔。

　　俄羅斯央行之前曾預測，今年第四季度和明年第一季度俄羅斯經濟增長率將接近于零。俄羅斯經濟學家?guī)炱澝裾J為，西方對俄羅斯的制裁已經限制了俄羅斯企業(yè)和機構的外部融資渠道，此次上調基準利率是對俄羅斯信貸市場的又一個打擊。(記者吳剛)