綜合多方機構預測，2014年固定資產投資累計增速預計很難超過16%，甚至可能低于1至11月的15.8%，創下2002以來13年新低。受困于多種因素，2015年投資增長前景仍不樂觀，較去年進一步回落的概率偏大。為此，從中央到地方，大家都在謀求優化投資結構的同時能夠增加投資量。經《經濟參考報》記者梳理，在不久前結束的省一級經濟工作會議上，有多個省(區、市)提出要擴大投資規模，其中又以基礎設施建設投資最受追捧。

　　放 緩 投資增速將創新低

　　從預測來看，去年固定資產投資增速低于16%，大概落在15.6%至15.8%的區間范圍內，創下13年新低。

　　海通證券預計去年1至12月固定資產投資累計增速為15.6%。海通證券研究員王旭稱，工業生產勢頭疲弱，制造業去產能仍在持續，約束制造業投資擴張，由于低基數效應消失，預計12月制造業投資回落；2014年二季度財政提前投資令四季度政府穩增長有心無力，基建投資增速難以支撐；盡管降息刺激一二線城市地產銷售，三四線城市地產需求仍相對低迷，商品房整體消費依然不強，新開工面積同比增速亦疲弱，拖累地產在建和投資。

　　交通銀行預計去年1至12月固定資產投資累計同比增速繼續放緩至15.7%。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，2014年下半年以來固定資產投資資金來源增速持續下滑至11.5%，11月比10月下降0.9個百分點，比去年同期低了9.7個百分點。周頻的中鋼協綜合鋼材價格指數走低至83.76點的歷史低點。主要建筑材料價格持續下跌，表明投資仍未出現回暖。從高頻的水泥價格指數走勢看，11月由于季節性因素出現小幅上漲之后，12月迅速掉頭向下，全國水泥價格指數下降1.79點至100.28點，突顯投資乏力。

　　中國社科院計量所的預測值則在15.8%。中國社科院計量所副所長李雪松說，2014年商品房銷售面積和銷售金額明顯下降，房地產投資增速顯著走低；成長性行業對投資穩定增長的支撐作用不強，且融資成本較高；從第二季度起中央和地方政府增加了對重點領域和基礎設施投資的支持力度，但也受到資金來源的制約。預計2014年全社會固定資產投資名義增長15.8%，增速比上年回落3個百分點以上。

　　2015年的情況可能更不樂觀。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，房地產投資增速的周期性下滑是造成此輪經濟增速放緩的主要因素之一。盡管長期來看房地產投資趨穩，但從短期來看，我們對2015年房地產市場持謹慎穩健的預期。判斷依據有三：第一，考慮到央行在去年9月底出臺的新政策中規定首套房貸款利率可實行最低七折利率，同時也放寬了對首套房的界定，有利于釋放居民的首套房購房需求和改善型住房需求，這將帶動消化一部分過剩空置房，對房地產投資的影響可能在明年有所體現；第二，預計年末貨幣政策會在穩健的基礎上適度寬松，融資狀況會出現一定程度的好轉，緩和房地產企業和其他投資者的資金鏈狀況；第三，考慮到當前全國的商品房空置率達到26.3%，房地產商的去庫存壓力仍然將在2015年上半年持續存在。

　　“預計2015年房地產投資將繼續去庫存化的調整，并于下半年調整到位，2016年房地產投資有望恢復到正常增長。反映到固定資產投資完成額上，預計2015年中期全年固定資產投資同比增速將小幅下調至14.8%，全年固定資產投資同比增速的預測值為15.1%。”李稻葵對《經濟參考報》記者說。

　　謀 變 多省部署擴大投資

　　中央經濟工作會議將“努力保持經濟穩定增長”放在了2015年經濟工作主要任務的首位。然而作為穩增長主力之一的投資卻增長乏力，于是多個省市將擴大投資確定為今年經濟工作的一項重點任務。

　　相對來說，中西部地區更為積極。在河南省經濟工作會議上，省長謝伏瞻部署2015年經濟工作的主要任務時強調要“擴大有效投資”；在山西，該省經濟工作會議提出了2015年經濟工作的七項重點任務，其中第三點中要求“大力抓好投資，形成新的增長點，優化投資結構、提高投資質量和效益，謀劃實施一批能夠形成新的經濟增長點的大項目、好項目”；在安徽，該省經濟工作會議提出的今年經濟工作主要任務中，第一條就提到“以提質增效升級為目標，繼續擴大有效投入，不斷提高投資質量和效益”；此外，云南省委經濟工作會議也在強調“要千方百計保持投資較快增長”。

　　2014年以來，東北地區經濟增長面臨一定困難，其中黑龍江省的壓力最大，吉林次之。于是在對今年經濟工作的部署中，兩省不約而同地提出要增加投資。吉林省經濟工作會議提出，2015年要發揮投資的關鍵作用，引導好投資方向、優化投資結構，優先支持具有全局性、基礎性、戰略性影響的重大項目建設，調結構、補短板、惠民生。黑龍江省委經濟工作會議也強調“要擴投資上項目”。

　　東部沿海地區同樣希望擴大投資，但是相對來說，這些省份更注重加快投融資體制改革對投資的促進作用。在浙江省委經濟工作會議上，省長李強強調，要深化重點領域相關改革。重點是深化企業投資項目審批制度改革，探索建立事中事后監管制度。山東省經濟工作會議也提出：“要著力抓好基礎性的經濟體制改革，繼續推進簡政放權，深化農村、企業、事業單位改革，加快收入分配制度改革，深化投融資體制改革。”

　　重 點 基建投資最受追捧

　　盡管各地普遍提出擴大投資，但與此前“4萬億”時期顯著不同的是，今年同時強調要優化投資結構、提高投資質量和效益，于是基礎設施建設投資受到偏愛。

　　甘肅省委十二屆九次全委(擴大)會議暨全省經濟工作會議提出：一方面，項目要抓實。發改、交通、水利等部門，要緊緊抓住和用好國家加強西部地區基礎設施建設的政策機遇，圍繞交通提升、信息暢通和城鎮化三大基礎，結合制定“十三五”規劃，做好航空、鐵路、公路、水利等領域重大項目謀劃、研究、申報的前期工作，爭取有更多的大項目好項目納入國家盤子。另一方面，瓶頸要突破。有關方面要深入研究、創新舉措，結合省國投、公航旅等國有投融資企業的改革，通過引入和推廣PPP機制，增強地方政府融資平臺的造血功能，有效化解基礎設施建設融資難題。要重視解決好在建、續建項目征地拆遷、環保評估等方面的瓶頸制約，加快建設進度。

　　湖北省要求，堅定不移抓投資，抓好重大基礎設施建設，夯實發展“底盤”；河南省要求，以交通建設為重點，提升基礎設施優勢。中原發展研究院院長耿明齋表示，在今后一個時期內，基礎設施建設仍然是區域經濟增長的重要驅動因素。基礎設施建設的重點一是以大城市地鐵和城際鐵路軌道交通系統為主體的交通基礎設施，二是以人居環境改善為目標的廣大農村基礎設施和生態環境。

　　李稻葵也表示，中國經濟因為房地產行業的深度調整很可能還有一到兩年的艱苦調整期，增長速度還有可能進一步下滑，為了應對這一挑戰，必須營造新的增長點。這個增長點就是基礎設施的建設。因為中國的基礎設施遠遠低于發達國家水平，人均基礎設施存量分別為西歐、美國和日韓的38%、23%、18%，而中國經濟的國民儲蓄率接近50%，居世界之首。