連潤

　　商業銀行發債的步伐正在加快。數據顯示，截至7月19日，今年商業銀行發債總額已超過13000億元，發債類型和發債主體均呈現多樣化特征。

　　業內人士分析，商業銀行加快發債籌資，以增強資本實力或充實可用資金，有助于維持信貸投放強度、防范化解風險，為實體經濟恢復提供持續的支持，預計下半年商業銀行發債規模仍將保持在較高水平。

　　發債類型呈多樣化特征

　　二級資本債券、永續債、可轉債、商業銀行債……今年以來，商業銀行發債繼續多點開花。Wind數據顯示，截至7月19日發稿時，今年以來商業銀行累計發行各類債券135只，面值總額13094億元。與上年同期相比，發債數量相當，規模則明顯增加。上年同期，商業銀行累計發行債券133只，總額為9144億元。

　　商業銀行債主要用于充實銀行資金來源、優化負債結構，可大致劃分為一般金融債和專項金融債兩類。數據顯示，截至7月19日，商業銀行債發行總額達6137億元。其中，小微企業專項金融債發行總額為2155億元、綠色金融債發行總額為963億元、“三農”專項金融債發行總額為84億元、創新創業債發行總額為5億元。

　　華創證券首席固收分析師周冠南表示，近年來商業銀行債發行持續活躍，在資金用途上，優化負債結構、支持對小微企業等特定領域的信貸投放成為主要考量。“在相關政策的引導鼓勵下，近年來，商業銀行發行的專項用于支持小微企業貸款投放的商業銀行債規模快速增長。疫情防控形勢下，2020年、2021年的小微企業專項金融債發行占比更是達到了近年來的高位。”

　　此外，作為商業銀行重要的資本補充工具，截至7月19日，今年商業銀行次級債券發行總額達5648億元，其中永續債1630億元，二級資本債4018億元。國有大行是此類債券的發行主力，僅農業銀行發行的永續債和二級資本債規模已合計達1100億元。

　　可轉債也備受銀行青睞。今年以來，已有6家銀行發行可轉債，發行規模總計1310億元。其中，興業銀行發行規模最大，為500億元，南京銀行、上海銀行也分別發行了200億元規模的可轉債。

　　發債補充資本獲支持

　　目前來看，今年商業銀行發行的各類債券中，資本補充工具合計占到一半以上。業內人士分析，商業銀行熱衷發行二級資本債、永續債，一方面可夯實資本實力，提高抗風險能力，保持資本充足，滿足監管要求；另一方面，在當前形勢下，將助力銀行增加信貸投放，加大對實體經濟的支持。

　　值得一提的是，商業銀行通過債券市場等多渠道補充資本，得到了政策的鼓勵和支持。4月6日召開的國務院常務會議要求，做好用政府專項債補充中小銀行資本等工作，增強銀行信貸能力。人民銀行發布的2022年第一季度中國貨幣執行報告提出，健全可持續的資本補充機制，多渠道補充商業銀行資本，加大對中小銀行發行永續債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務實體經濟和防范化解金融風險的能力。

　　當下，商業銀行仍存在較強烈的資本補充需求，中小銀行的需求尤顯迫切。銀保監會數據顯示，2022年第一季度，商業銀行資本充足率為15.02%，其中，中小銀行資本充足率低于商業銀行平均值，城市商業銀行資本充足率為12.82%，農村商業銀行資本充足率為12.33%。

　　銀保監會有關部門負責人近日介紹，今年以來，銀保監會積極會同財政部、人民銀行加快推動地方政府發行專項債補充中小銀行資本。上半年，經國務院批準，已向遼寧、甘肅、河南、大連四省(市)分配了1030億元專項債額度。近期，還將批準一些地方的專項債發行方案，預計到8月底，將完成全部3200億元額度的分配工作。該負責人稱，銀保監會將督促地方政府盡快上報方案，加快審批進度，及早完成專項債發行工作，發揮其防風險保穩定促增長作用。

　　“由于中小銀行資本補充需求較強，大型銀行也面臨一定的資本約束，下半年商業銀行發行資本補充工具的需求仍然較大。”廣發證券首席固收分析師劉郁預計，下半年商業銀行發債規模仍將保持在較高水平。