中國基金報記者 林雪
日前，一家50多億的量化私募機構(gòu)的內(nèi)部糾紛，引發(fā)市場關(guān)注。
相關(guān)信息顯示，杭州會世資產(chǎn)的前員工侯貴程近期與公司解除勞動合同，因為相關(guān)股權(quán)糾紛。但是，基金君獲悉的最新消息顯示，會世資產(chǎn)與侯貴程發(fā)布聯(lián)合公開聲明稱，雙方在協(xié)商過程中發(fā)生的誤會已經(jīng)消除，不存在任何爭議及糾紛。究竟是怎么回事，我們來看看。
事實上，去年下半年百億量化私募鳴石投資也傳出股權(quán)之爭。業(yè)內(nèi)人士認為，投資者在買私募產(chǎn)品時，除了關(guān)注私募基金的業(yè)績，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也是重要的考察方面。
量化私募傳出股權(quán)糾紛？
公司：已消除誤會，不存在爭議
近期，私募圈傳出一張涉及量化私募會世資產(chǎn)的截圖，據(jù)截圖內(nèi)容，侯貴程自2020年底以合伙人、總經(jīng)理身份加入會世資產(chǎn)，那時公司總規(guī)模不到兩億元。他入職時，與公司簽訂了股權(quán)對賭協(xié)議，核心內(nèi)容是管理規(guī)模新增20億元可獲得3%股份，40億元獲得5%股份。
但是，到2022年7月底，會世資產(chǎn)總規(guī)模已有53億元，達到解鎖股權(quán)條件。但會世資產(chǎn)法定代表人張議夫并沒有兌現(xiàn)，并要求其降低股份和提成比例。
后來，今年7月29日，侯貴程與會世資產(chǎn)重簽了一份協(xié)議，協(xié)議約定8月底之前完成股份變更，但在今年8月31日兌付股權(quán)截止日，張議夫并未兌現(xiàn)承諾，并且在當日與侯貴程解除勞動合同。
基金君從此前的渠道路演材料中看到，侯貴程曾經(jīng)擔任會世資產(chǎn)總經(jīng)理，負責公司運營管理、渠道溝通、產(chǎn)品設(shè)計等工作。
最新消息，基金君從相關(guān)人士處獲悉，通過溝通交流，目前雙方已經(jīng)達成和解，消除誤會，握手言和，互助順利。
據(jù)《會世資產(chǎn)、侯貴程之聯(lián)合公開聲明》的內(nèi)容，侯貴程曾系杭州會世資產(chǎn)管理有限公司員工?，F(xiàn)經(jīng)雙方友好協(xié)商一致，侯貴程離開會世資產(chǎn)，不再負責市場工作，雙方在協(xié)商過程中引發(fā)的誤會已經(jīng)消除，不存在任何爭議及糾紛。
同時，目前公司已安排合適人員接替侯貴程職位及工作，公司核心投研團隊穩(wěn)定，策略運行正常。
新晉量化私募主要做CTA策略
最新規(guī)模在50-100億區(qū)間
基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站信息顯示，杭州會世資產(chǎn)管理有限公司成立于2018年2月8日，注冊資本1000萬元，主要股東包括張議夫、上海輔壹企業(yè)管理中心(有限合伙)，分別持股90%、10%，穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)，背后的實控人是張議夫。
會世資產(chǎn)是在2018年6月19日完成私募證券投資基金管理人備案登記的，目前的管理規(guī)模區(qū)間在50-100億元，備案的私募產(chǎn)品有66只。據(jù)了解公司主要的投資策略是量化CTA。
基金業(yè)協(xié)會資料顯示，會世資產(chǎn)法定代表人、總經(jīng)理張議夫2014年10月到2015年9月曾在美國路易斯安娜州立大學物理系擔任訪問學者；2015年10月到2017年9月在知名量化私募上海富善投資有限公司擔任期貨量化部高級研究員；2018年2月創(chuàng)立了杭州會世資產(chǎn)有限公司，擔任公司法人、總經(jīng)理、投資總監(jiān)等職務(wù)。
私募圈股權(quán)紛爭還不少
呼吁投資者關(guān)注私募治理結(jié)構(gòu)
事實上，近年來私募圈發(fā)生股權(quán)紛爭的情況還不少，比如去年10月百億量化私募鳴石投資也傳出股權(quán)之爭，當時一張截圖在業(yè)內(nèi)廣泛傳播，疑似涉及鳴石投資創(chuàng)始人袁宇和總裁李碩之間的控制權(quán)糾紛。
10月18日凌晨，鳴石投資曾發(fā)布公告稱，袁宇和李碩經(jīng)過全面充分友好協(xié)商，已妥善解決好前期分歧，公司股權(quán)明晰確定，并將立即辦理工商登記手續(xù)。袁宇繼續(xù)擔任公司策略技術(shù)部負責人，全面負責公司策略研發(fā)工作；李碩繼續(xù)擔任公司總裁，全面負責公司市場工作。
但是到了12月，基金君獲悉，李碩退出了公司股東、法定代表人，也辭任了鳴石投資總裁及市場部負責人的職務(wù)；袁宇成為鳴石投資實控人，繼續(xù)擔任公司策略技術(shù)部負責人，兼任總經(jīng)理、市場部負責人。
盡管這場股權(quán)紛爭似乎落下帷幕，但是給了業(yè)內(nèi)深刻的思考。結(jié)合近年來私募行業(yè)一些公司發(fā)生的內(nèi)部紛爭等問題，基金君采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。
華南某私募董事長表示，私募內(nèi)部出現(xiàn)糾紛原因主要有兩個：首先是作為股東的創(chuàng)始人之間的經(jīng)營理念出現(xiàn)分歧，其次是利益分配問題，私募行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，在巨大利益面前，能否做到分配公平，考驗的是團隊的智慧?！翱傮w而言，私募行業(yè)的發(fā)展歷史并不長，因此私募公司治理也不像上市公司治理結(jié)構(gòu)那樣相對成熟，這體現(xiàn)了私募行業(yè)仍處于初級發(fā)展階段的一個特征。”
滬上某私募機構(gòu)也認為，一家公司經(jīng)營需要團隊配合，很多合伙人或基金經(jīng)理是懷著創(chuàng)業(yè)的心理到私募的，企業(yè)從“0到1”需要大家的共同努力，但有了“1”之后的利益分配是很考驗人性的。在權(quán)利和利益的雙重因素下，首當其沖的就是股權(quán)問題，股權(quán)一方面體現(xiàn)尊重，一方面體現(xiàn)在公司的話語權(quán)，也間接體現(xiàn)利益的分配，當核心人員股權(quán)和貢獻不匹配時，當初的共同創(chuàng)業(yè)理念將煙消云散。“這是目前私募普遍的問題，也是限制很多私募無法做大做強的因素之一，因為每個人都有自己的能力圈，只有團隊的力量才能走得更遠?！?/p>
另外，某私募FOF機構(gòu)人士表示，私募公司通過股權(quán)的方式激勵員工，股權(quán)比例直接掛鉤激勵程度，如果在股權(quán)比例分配上未能達到預(yù)期往往也容易觸發(fā)主要成員的出走。
有私募資深市場人士認為，私募行業(yè)會出現(xiàn)這些現(xiàn)象歸根結(jié)底還是因為管理層對公司治理結(jié)構(gòu)不夠重視。大部分投資者可能更多會去關(guān)注基金公司產(chǎn)品以及業(yè)績，但其實這些成果都依賴于背后公司的整體運營，因此公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營機制等方面都至關(guān)重要。
(中國基金報)