2022年上半年，冰箱冰柜關注度超過空調，成為白電領域的話題明星。從白電行業整體情況來看，頭部品牌業績均穩中有升，美的集團、海爾智家、格力電器增幅超過行業平均水平。
冰柜市場表現優于冰箱，立式冰柜迎來市場新機遇，不過因原材料成本上漲，行業毛利率普遍有所下滑。空調行業集中度進一步提升，頭部企業毛利率相對穩定，二三線品牌毛利率持續受損，行業競爭加劇。
優化營銷渠道，白電巨頭穩中有升
全國家用電器工業信息中心發布的《2022年中國家電行業半年度報告》顯示，上半年錯綜復雜的國際局勢和相對低迷的國內消費，給家電行業的生產和銷售都帶來了壓力，上半年國內家電市場銷售規模3609億元，同比下降11.2%。
不過，家電巨頭抗壓性較好。2022年上半年是美的集團加快B端轉型的半年，公司營業收入1826.61億元，同比增長5.09%；實現歸屬于母公司的凈利潤159.95億元，同比增長6.57%。
海爾智家2022年上半年營收1218.58億元，同比增長9.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤79.49億元，同比增長15.89%。
2022年上半年，格力電器也加快多元化轉型，公司實現營業收入952.22億元，同比增長4.58%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤114.66億元，同比增長21.25%。
從營收增速來看，海爾智家優于其他兩家。從歸屬于母公司股東的凈利潤增速來看，格力電器位列第一。三家家電企業上半年業績穩中有升，也得益于營銷渠道不斷優化提升。
中金公司認為，格力電器持續推進渠道改革，改善銷售結構，加之近期空調需求好轉及原材料成本壓力緩解等改善信號出現，公司盈利能力有望繼續改善。但考慮到公司下半年是傳統壓庫存時期，預計下半年同比基數偏高。
從第二梯隊品牌半年報來看，白電企業業績整體尚可。2022年上半年，海信家電營業收入383.07億元，同比增長18.15%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.20億元，同比增長0.79%。凈利潤增速原地踏步。
長虹美菱凈利潤增速雖高，但基數小。公司上半年營業收入102.25億元，同比增長6.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6038萬元，同比增長62.48%。
制冷企業澳柯瑪上半年實現營業收入50.29億元，同比增長14.58%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長3.07%。
從白電企業業績表現看，歸屬于上市公司股東的凈利潤增速普遍低于營業收入增速。此外，行業品牌集中度提高，頭部品牌競爭力更足。
冰柜賽過冰箱，但行業整體承壓
今年上半年，冰柜與冰箱成為白電行業焦點。奧維云網推總數據顯示，2022年上半年冰柜全渠道零售量532.2萬臺，同比增長3.1%，零售額70.9億元，同比增長3.8%。
不過，冰箱品類銷售不盡如人意，上半年冰箱市場零售量為1507萬臺，同比下滑5.5%；零售額456億元，同比下降3.4%。
作為冰洗龍頭，海爾智家冰箱2022年上半年營收379.13億元，上年同期為336.37億元。冰箱營收增長規模超過洗衣機與空調品類增長規模。
其中，海爾智家國內冰箱冰柜業務實現收入217.44億元，同比增長13.3%。高端品牌卡薩帝嵌入類產品收入同比增長36%，拉動產品單價上漲1000元以上；國內市場冰柜收入增長5%。
其他品牌冰箱冰柜品類表現與大盤表現相近。擁有海信、容聲等冰箱品牌的海信家電冰洗業務上半年實現主營業務收入104.27億元，同比下降6.30%；毛利率16.29%，同比下滑2.71個百分點。
長虹美菱2022年上半年冰箱冰柜業務實現收入約33.44億元，同比減少12.53%；毛利率14.18%，同比減少4.19%。總體來看，上半年，兩家企業冰箱冰柜品類壓力重重。
奧馬冰箱作為奧馬電器主營業務也承受壓力。上半年，公司冰箱制造和銷售業務實現營業收入39.27億元，同比下降18.30%；凈利潤4.07億元，同比下降8.76%。
行業承壓，與原材料成本上漲分不開，企業毛利率整體下降，影響品類凈利潤水平。
奧維云網大家電事業部研究總監裴東敏介紹，冰箱市場長期處于高保有量狀態，且產品同質化嚴重，技術迭代緩慢，需求以更新換代為主導的局面持續深化，需求釋放不及預期。同時伴隨著新興渠道的崛起以及線上電商持續向四六級市場下沉，部分需求將釋放在中低端市場，線上價格增長乏力。
“新場景需求驅動著冰柜產品由臥式向立式迭代，立式冷凍柜線下市場零售額占比由2021年的8.1%快速提升至2022年5月的15.5%，立式冷凍柜的替代機會已出現。”裴東敏認為。
第二梯隊空調毛利率繼續受損
空調旺季不旺，雖在6月末有所恢復增長，但難抵上半年下滑大勢。奧維云網推總數據顯示，2022年上半年空調全渠道零售額727億元，同比下降15.3%；零售量2154萬臺，同比下滑20.9%。其中線下渠道量額同比下滑均超過20%。
上半年，格力空調與美的空調在提質增效方面作出調整。美的暖通空調營收832.36億元，同比增長8.94%；毛利率21.05%，同比提升1.33%。美的空調在多期薄利多銷搶占市場份額后，毛利率有所修復。
格力電器空調板塊包括家用空調、中央空調、精密空調、汽車空調、商用冷鏈等。空調業務營收687.46億元，同比增長5.18%；毛利率29.87%，同比減少0.21%。毛利率水平還算穩定。
海爾空調加速搶占市場份額，海爾智家空調業務2022年上半年營收236.71億元，上年同期為216.27億元。其中，上半年國內空調業務實現收入194.6億元，同比增長10.3%。
第二梯隊品牌壓力重重。海信家電擁有海信、科龍等家用空調品牌，作為第二梯隊玩家，海信空調業務側重健康功能。上半年，暖通空調業務實現主營業務收入189.47億元，同比增長17.47%；毛利率24.87%，同比下滑1.57個百分點。
長虹美菱上半年O2O渠道爆發超預期，公司空調業務實現收入約53.51億元，同比增長35.16%。不過毛利率有所受損，上半年毛利率8.29%，同比下滑2.28%。
空調能效新國標施行，以及原材料成本上漲，空調行業品牌集中度不斷提升，長尾品牌正在洗牌。
中央空調市場規模穩中有升。上半年，海爾智家實現商用空調國內收入增長26.1%。海信日立2022年上半年營收100.47億元，凈利潤12.89億元。
裴東敏表示，2022年市場開年不利疊加旺季不旺，全年下行已成定局。隨著成本壓力趨緩、高溫拉動、利好政策釋放等有利因素的影響，下半年整體相對向好，但是恐難拉平全年下降趨勢。
新京報貝殼財經記者 陳維城