人民網北京5月27日電 （黃盛）證監會日前發布了《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》（以下簡稱《減持管理辦法》）和《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》（以下簡稱《持股變動規則》），增加了大股東通過大宗交易減持前的預披露義務，明確控股股東、實控人二級市場減持與上市公司股價表現、分紅情況掛鉤；全面封堵技術性離婚減持、轉融通式減持等各類繞道減持通道。

業內人士認為，減持制度是資本市場的一項重要基礎性制度。一直以來，上市公司大股東、董監高的股份減持都是市場和監管機構關注的重點，此次新規嚴格規范大股東減持，封堵各類繞道減持，有利于保護中小投資者利益，進一步提振市場信心。

據證監會介紹，本次《減持管理辦法》是在原先《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》基礎上起草的，將原有的規范性文件上升為規章，并針對市場反映的突出問題完善了相關內容。《減持管理辦法》首次以規章的形式亮相，法律位階提升，權威性、約束力增強，制度的穩定性和約束力進一步增強。與此同時，《減持管理辦法》同《持股變動規則》以及本次未修改的創投反向掛鉤規定，作為特別規定，共同構成了“1+2”的制度架構，減持規則體系更加清晰明確。

“減持新規從多個方面對大股東減持進行規范，充分保護中小投資者的利益，有利于提振投資者的信心。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，減持新規是保護投資者利益的重要法規，也是“1+N”系列監管的重要補充。通過嚴格限制、規范大股東減持行為，保障投資者利益，打造公開、公平、公正的市場環境。他認為，通過規范大股東減持，有助于堵上市場的制度性漏洞，約束大股東的行為，引導上市公司進行現金分紅，減少大股東違規減持的行為，推動我國資本市場實現高質量發展。

南開大學金融發展研究院院長田利輝也認為，《減持管理辦法》由規范性文件升級為規章，制度的穩定性將進一步增強，通過加強對違規減持、繞道減持的打擊力度，可以有效遏制市場中的不規范行為，這對于規范“關鍵少數”減持行為、維護二級市場穩定、保護投資者特別是中小投資者的合法權益具有十分重要的作用。

另據Wind數據顯示，2020年至今，隨著相關規則的持續完善，上市公司重要股東的減持規模逐漸下降。2020年—2023年，減持股份數量分別為422.75億股、325.19億股、322.18億股和240.76億股，減持規模分別為7072.79億元、6111.33億元、4950.11億元和3996.80億元。2024年以來A股共有556家上市公司重要股東發生了減持，合計凈減持31.84億股，減持參考市值為409.53億元，較此前已大幅下降。