近幾周，全球最大債券市場的波動性大幅收斂，但美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾即將舉行的新聞發布會可能改寫這一局面。

　　在美國決策者對利率前景分歧加大的當下，交易員正關注鮑威爾的表態以決定下一步操作。勞動力市場走軟強化了放松政策的理由，但數據顯示核心通脹指標仍顯著高于目標，使情況更為復雜。

　　利率互換定價顯示，投資者已完全計入美聯儲將在周三降息25個基點，并預計到明年7月會再有約三次降息。不過，鮑威爾的評論可能改變這一預期，從而為美國國債擺脫近期的窄幅盤整鋪路。

　　若鮑威爾有任何鷹派表態，料將引發新一輪拋售，把10年期國債收益率推升至4%以上，并抬高這一全球最大經濟體的借貸成本。截至紐約時間4：35，10年期基準收益率報3.98%，幾無變動；對政策更為敏感的兩年期國債收益率持穩于3.49%。

　　“市場已經把未來14個月美聯儲的諸多動作計入價格，任何小的意外都可能讓收益率回升25至30個基點，”AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio表示。“從圖表上看，10年期收益率指向4.25%。”

　　“交易國債時理應保持謹慎，”景順資產管理全球市場策略師David Chao表示。“勞動力市場已經疲軟，貨幣政策有理由略微放松，但我不認為我們處在保證會降息的道路上。”