原標題：人民幣對美元即期匯率繼續下跌 機構：非長期趨勢

　　28日，由于中間價大幅上調及美元指數反彈，人民幣對美元即期匯率繼續下跌，截至記者發稿時，人民幣兌美元即期報價6.2464。值得注意的是，人民幣對美元即期匯率盤中一度走低至6.2483，較中間價折價達近1.96%，逼近央行設定的2%“跌停線”。中國外匯交易中心的數據顯示，28日人民幣對美元匯率中間價報為6.1282，較前一交易日上漲82個基點。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.1364。

　　1月中旬以來，人民幣兌美元貶值加快，這是去年11月以來貶值的再度延續。中信建投研報認為，這一輪貶值與近期多國降息、貨幣貶值競賽，特別是1月22日歐洲央行宣布推出歐版量化寬松有關。期間美元指數持續走強。同時，國內經濟處于疲弱狀態，金融風險增加，貨幣政策沒有如市場預期的降息降準，傳言的信貸規模也保持穩定未大幅增加，增加對于中國經濟的擔憂。人民幣兌美元存在貶值壓力。跨境套利資金流出增加，企業和居民部門持匯和換匯增多。在2014年12月，金融機構外匯占款即已出現了1183億元的負增長。

　　中信建投判斷，人民幣在2015年大幅貶值概率不大，外溢效應有限，不會造成人民幣資產的大幅向下重估。2014年人民幣兌美元兩度貶值，但全年貶值幅度不到2.5%，人民幣對其他主要貨幣以升值為主，總體上依然是強勢貨幣。中信建投預計，今年人民幣兌美元會控制在5%以內的小幅貶值，主觀上和客觀上都不會大幅貶值。

　　民生宏觀也認為，人民幣貶值在年內不會成為趨勢。除上述原因外，其還認為，美元升值動能將減弱。外部環境看，美國去杠桿過程中實現的是貿易逆差糾正式復蘇，比以往更依賴出口，強勢美元和羸弱的實體經濟可能會倒逼美國也加入放水大軍中來；內部環境看，美國經濟復蘇更多的還是依賴房地產和股票市場上漲帶來的財富效應，真正可圈可點技術創新其實不多，唯一有亮點的頁巖油還飽受油價下跌摧殘。此外，其認為，基本面也不支持人民幣大幅貶值。從經常賬戶看，中國貿易結構以加工貿易為主，大宗商品價格下降將直接擴大經常賬戶順差。從資本金融賬戶看，中國的無風險資產收益率與主要的發達國家相比還是有明顯的利差空間，再加上政府對經濟還是存在底線思維，這實際是為套息資金提供了擔保，人民幣升值趨勢沒有改變。

　　不過，也有機構認為人民幣貶值壓力伴隨著資本流出。光大證券認為，用外匯占款、貿易順差等數據可以估算出，2014年12月我國單月資本流出達到了創紀錄的6000億元。而在2013年6月“錢荒”的時候，我國一個月的熱錢流出也不過3000億元。考慮到目前仍然較強的貶值壓力，近期資本流出的規模也不會小。(唐柳雯)