原標題：2月匯豐PMI初值回升超預期 貨幣政策仍需進一步寬松
25日發布的2月中國匯豐制造業采購經理人指數（PMI）初值升至50.1，不僅高于預期值49.5，而且高于1月終值49.7，達到4個月高位。然而，多家機構認為，考慮到受春節影響擾動較大，2月匯豐PMI初值數據不宜過度解讀，貨幣政策近期仍有必要進一步寬松。
分項指數中，與1月相比，2月產出指數和新訂單指數加快增長，新出口訂單止升回跌，就業指數加速回落，投入和產出價格下滑速度放緩。其中，產出指數由1月的50.3升至50.8，為5個月最高；新出口訂單指數47.1，創20個月以來最低。
清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明表示，此次2月匯豐PMI初值回升至榮枯線以上說明中國經濟進一步惡化的可能性降低，但并不意味著中國經濟開始向好，后續走勢仍不容樂觀。事實上，新訂單和新出口訂單加速增長還不夠穩固，受國際形勢變化影響非常大。從最新波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數(BDI)創近年來最低水平可以看出，近幾個月全世界出口和貿易形勢明顯下滑。此外，通貨緊縮的加劇使中國經濟各項指數下降，造成企業投資和生產經營萎縮，同時也造成就業指數的加速回落。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌點評稱，國內需求持穩，但新出口訂單出現自2014年4月以來的首次萎縮，而且投入價格和產出價格雙雙保持萎縮。雖然制造業在中國農歷新年期間微幅改善，但國內經濟活動可能維持低迷，且外部需求存在不確定性，需推出更多寬松政策以防止增長進一步下滑。海通證券首席宏觀債券研究員姜超亦表示，當前工業經濟依然低迷，2月以來地產銷量和電力耗煤增速降幅較大，而通縮風險依然未消。匯豐PMI雖短期改善但難阻大勢，加之貨幣信用創造萎縮，未來仍需加大寬松貨幣政策力度。
“開年經濟增長面臨較大下行壓力，需求疲弱與產能過剩格局并未有實質改善，自去年四季度以來出臺的各類刺激政策效果有限，結構性矛盾突顯。2015年，穩定經濟增長任務艱巨，而且，改革也到了關鍵的一年，短期政策需重拳出擊，實現經濟可持續發展必須調整經濟結構以及產業結構轉型升級。”中國宏觀經濟信息網研究部研究員李娜對《經濟參考報》記者說。（方燁）