回顧2014年的資本市場，控制權糾紛正與A股上市公司如影隨形。隨著爭議反復，不少“糾紛中的個股”成為游資炒作的樂土，但與此同時，股權爭奪、控制人回歸事關上百億資產走向，這一現象在資本市場頻發，已引發眾多中小股民的擔憂。

    上海家化：新股東與管理層糾紛

    2011年，作為外部投資者，平安集團旗下資本競購入主了A股日化龍頭企業——上海家化。然而平安入主不到兩年，上海家化前任董事長葛文耀即在微博上“炮轟”大股東只知道賣資產，這很快引發輿論關注，家化風波由此爆發。近一年來，上市公司一直處在內部紛爭的困擾中，風波至今未完全平息。

    這場紛爭最激烈的一幕，發生在對原總經理王茁的罷免議案上，而誘因是會計師事務所普華永道對上海家化內控報告做出的否定意見。最終，上海家化董事會給王茁兩種選擇：主動辭職或董事會罷免。辭職的話就能保住即將解鎖的股權激勵，對上市公司的影響也比較小。但雙方至今未能達成一致。

    平安信托董事長童愷接受記者獨家專訪時表示，作為上海家化的大股東，平安信托沒有減持家化股票的計劃。此前，市場傳聞，平安信托收購家化的51億元資金中，有相當部分是通過信托計劃和理財產品募集的，由于很多產品馬上要到期，平安信托有可能在最近一年中對上海家化減持套現。為了表達未來持續穩定發展的信心，今年7月初平安信托通過家化集團增持上海家化0.35％的股份，耗資約8600萬元。

    雷士照明：創始人與投資人之爭

    中國最大照明品牌之一，港交所上市公司雷士照明年內也多次陷入內斗。今年8月，雷士照明創始人吳長江在重慶召開新聞發布會，指出大股東王冬雷違反公司管理章程，企圖剝奪吳長江本人的管理權，稱將訴諸法律。10月，雷士照明現任董事長王冬雷也表示，雷士照明（中國）法人已變更為王冬雷。隨后，吳長江第三次被驅逐出上市公司管理層。

    盡管經過臨時股東大會表決后，吳長江徹底退出上市公司管理層已成定局。但其創始人吳長江一直在提出抗議。

    公告顯示，持續的風波已致公司利益受損。自8月8日以來，該公司出現了搶章、強行停產停業、關閉ERP生產系統、關閉對內對外經營、采購賬戶等行為，已造成雷士照明股票波動。王冬雷告訴記者，公司正常生產受阻，對經銷商供貨不及時，造成部分經銷商流失。

    事實上，上半年雷士照明母公司擁有凈利潤5804.3萬元，相較去年同期的8123.4萬元減少28.5％。

    西藏藥業：股東爭奪董事會控制權

    11月12日，西藏藥業發布公告稱，公司股東深圳市康哲醫藥科技開發有限公司受讓的2600多萬股權已完成過戶手續。至此，延續數月的西藏藥業控制權爭奪戰，以康哲醫藥及其一致行動人成為公司第一大股東而告一段落。隨后上市公司又公告，公司監事楊冬燕向法院遞交《民事起訴狀》，請求撤銷相關監事會會議決議和召開臨時股東大會的通知。盡管這一起訴目前已被駁回，依然使公司治理籠罩了一層陰影。

    事實上，由于多位股東就提名獨立董事、薪酬計劃以及董事會控制權發生持續糾紛，上海證券交易所已向西藏藥業下發監管工作函，要求公司和公司董事會應當維護全體股東利益，保證公司的正常生產經營和內部治理規范運作。

    發生在A股市場的上市公司控制與反控制，從各家公司采取的舉措來看，既有國際慣例，也有本土特色。上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀對此評價說，在現有的上市公司控制權爭奪案例中，多數股東能夠根據現行《公司法》《上市公司股東大會規則》，通過合法合規行使股東權利的方式爭奪控制權，但也存在與現行規定相違背、甚至過激的行為。