保監會下達限期令 要求本周上交代持合同

　　風乍起，吹皺一池春水。

　　信泰人壽會不會成為下一個正德？信泰人壽股權代持狀況究竟如何？信泰人壽還有哪些不為人知的秘密？很快，這些謎底就將揭開。近日，有知情人士向北京商報記者透露，保監會日前下達限期令，要求信泰人壽股東在本周上交股權代持、質押信貸合同。這一次，信泰人壽不能再拖了。

　　股東怠工久拖未決股權亂象被勒令限期上報

　　今年一季度，信泰人壽因償付能力不足被亮紅燈，然而這僅僅是信泰人壽問題的冰山一角，股權亂象或許成為根源。保監會已介入調查，要求信泰人壽股東就股權代持、質押、關聯交易、信貸問題進行說明，然而股東卻能拖則拖，對股權問題遮遮掩掩。知情人士向北京商報記者透露，上交股權質押合同的大限已經給出一個多月的時間，但是各方股東由于內部種種原因，都不愿意把合同公諸于眾。

　　而本周是上交股權代持合同、信貸合同的大限。該人士還透露，今日信泰人壽高層將赴保監會進行情況匯報。

　　事實上，信泰人壽內部接到監管函并非第一次。自去年至今的短短9個月內，信泰人壽已收到三封監管函。據悉，去年11月8日，信泰人壽便因償付能力充足率低于150%收到保監會的監管函，并被暫時禁止開設分支機構；去年12月信泰人壽“暗地”接到保監會關于暫停權益類投資的監管函，且此次監管層偏重于資產運用方面；今年3月11日，由于信泰人壽償付能力僅為-185.96%，屬于償付能力不足類公司，保監會向其再次下發監管函，責令其自3月17日起停止開展新業務。

　　從今年6月初開始，保監會對該公司進行包括中介市場清理整頓、資金運用以及業務管理系統檢查。信泰人壽官方回應，目前保監會的檢查工作還在進行當中。

　　盡管監管給出上交合同大限，但并沒有具體透露過期限不交的懲處措施。不過，有分析人士解釋，信泰人壽的各種問題無法妥善解決，其新機構、新業務、新投資就無法開展，這對于一家企業而言將是致命的打擊。

　　大股東借關聯交易欲奪控制權股東持久大戰上演

　　成立于2007年的信泰人壽，表面上看股權結構相對分散，并列第一大股東巨化控股和永利實業分別持有公司股份19.38%，連云港同華文化與九盛資管持股占比分別為12.28%和10%，其他10家股東持股占比都在10%以下。

　　然而，股權結構背后卻有著錯綜復雜的代持關系。在股權亂象中，大股東巨化控股和永利實業表現尤甚，其與九盛資管、華升物流通過股權代持、質押等建立起千絲萬縷的“血緣”關系。

　　一份投訴資料顯示，2009年4月，巨化控股實際控制的企業浙江善上投資與九盛資管簽訂了股權代持協議，九盛資管當時累計代善上投資持有信泰人壽6262.9萬股股份。2010年11月，巨化控股及關聯企業浙江華表實業、善上投資一起與九盛資管簽署《信泰人壽股權權屬確認協議》，確認巨化控股享有由九盛資管代持的信泰人壽5290萬股股份，其余股份仍代善上投資持有，也就是說，善上投資將實際持有股份私下轉讓給巨化控股。

　　有媒體報道，隨后兩年多，九盛資管將持有的信泰人壽股份反復進行質押。如2012年1月九盛資管將6000萬股信泰人壽股份質押給大股東永利實業關聯公司上海納德，2012、2013年還陸續將該公司股份質押給山東國際信托、永利實業旗下子公司永利經編等提供擔保，今年初再次將7800萬股股份質押給上海納德。

　　該投訴資料還指出，以巨化控股、永利實業為主的關聯交易、代持股東，意欲通過占有絕大多數股權的優勢徹底改變董事會，并撤換董事長和總經理。資料顯示，信泰人壽董事長為馬佳，總經理為鄭秋根。

　　上述種種股權轉讓、質押，直接導致巨化控股、永利實業、九盛公司、華升物流組成的關聯方持有信泰人壽股權占比超過51%。而這些暗箱操作并沒有告知信泰人壽及保監會，導致股東矛盾上演，這也是監管限期令下達的一大緣由。

　　經營層擬引入小股東　29億保費涉嫌違規被凍結

　　盡管巨化控股、永利實業占有絕對控股權，但是一直以來信泰人壽的經營權、決策權都掌握在代表股東連云港同華文化一方的鄭秋根手里。知情人士透露，目前信泰人壽14家股東中分為三派，包括巨化永利派、連云港派和小股東中立派，其中連云港派包括連云港同華文化、連云港賓逸建設、浙江建藝裝飾，持股占比27.31%。

　　在經營層與大股東之間的控制權角逐必不可少的就是引進新的投資者，同時闖入償付能力“紅燈區”的信泰人壽也需要大額增資。因此，從2013年9月開始，經營層就暗中運作，欲引入三家新股東來進一步增強連云港派的控制權，包括江西江信國際大廈有限公司、長安財富資產管理有限公司和上海華滬股權投資有限公司。但是三家公司均在沒有經過董事會和股東大會召開審議的情況下，分別將資金打入信泰人壽的賬戶，合計近30億元。今年3月，在信泰人壽2014年第一次臨時股東大會上，這三家新投資人未獲得審議通過，反對方為巨化控股，主要理由是三家投資人沒有積極配合調查，諸多問題沒有得到合理答復，對三家投資人的資金來源是否與萬能險產品資金運用相關聯存在疑惑。

　　信泰人壽內部資料顯示，最近一年公司憑借兩款萬能險入賬近百億元，然而資金去向成謎。“銷售額占信泰人壽全年保費收入將近一半，而大部分股東是在事后的月度財務報表中才了解這一情況。對于這一年度計劃的重大改變，經營層并未通過董事會和股東大會的批準?！敝槿耸客嘎叮盘┤藟酃蓶|就此問題提出質疑，經營層回復這是“總裁特別項目”。

　　而此“總裁特別項目”也引起了信泰人壽對新引進的投資人的資金來源產生質疑?！叭夜径际窃跊]有經過董事會和股東會召開審議的情況下，就把30億元資金打入信泰人壽的驗資賬戶，未免過于草率?！痹撊耸垦a充道。

　　一位接近保監會的人士表示，對三家股東的資金來源，目前保監會已經查明，確實是由信泰人壽的萬能險保費迂回以資本金形式再次進入信泰人壽，但目前近30億元的資金已經被保監會凍結。

　　中信并購基金欲介入股東設障礙困難重重

　　事實上，信泰人壽償付能力問題從2012年開始就已顯現。老股東曾于2012年4月對公司增資4.1億元，但因為信泰人壽代表經營方的連云港派和大股東巨化、永利實業派因換屆規則等產生分歧而打起了官司，再加上今年上半年近30億元資金來源疑點重重，保監會對兩次增資方案都沒有批復。

　　上述投訴材料表示，老股東增資并不能實質改變信泰人壽的股東結構，由于巨化、永利兩家大股東的持股比例已接近20%，老股東增資的空間已不大，按照信泰人壽現有股權結構和股東立場，任何重大決定在公司股東會上都難以得到2/3以上支持，形成公司僵局。要打破僵局，優化股權結構，只有引進新投資者。上述巨化永利派和連云港派在引入新投資者方面都表現積極，但都想引進對自身有利的投資者，以達到控制信泰人壽多數股權的目的。

　　值得一提的是，中信集團旗下中信國通并購基金公司有意介入信泰人壽，就相關事宜與信泰人壽經營層、大股東多次協商，但是難點在于與經營層、大股東雙方利益難以達成一致，通過正常的董事會、股東會程序難以成為股東。上述投訴材料還顯示，正因如此，在商談過程中，中信國通并購基金相關人士也受到了威脅，投資之路仍困難重重。

　　信泰人壽官方表示，關于公司增資擴股的問題，目前還在積極推進中，就溝通的情況看，股東方均同意老股東增資和引進新股東兩種方式結合，并稱一切都會嚴格按議事程序進行。