PPP項目將迎來大發展期。在水務領域，上萬億元水務資產有望被置換出來，部分項目將通過各種渠道進入二級市場，直接IPO或成為上市公司的并購對象，從而給水務領域帶來可觀的投資機會。

　　成功經驗可復制

　　業內人士表示，目前地方政府和地方國企擁有大量水務資產，總規模上萬億元。桑德國際副總經理董智明認為，地方政府的考核標準調整后，原來政府主導的項目將推向市場，吸收社會資本，這給桑德這樣的企業帶來了機遇。

　　個別上市公司已采取行動。巴安水務22日發布公告稱，將聯合貴州水投水務有限責任公司、貴州水業產業投資基金組建貴州水務股份有限公司。貴州水投控股股東是貴州省水利集團，實際控制人是貴州省水利廳，承擔貴州省城市水務經營以及城鎮污水處理設施的投資、建設、運營。在此次合作中，貴州水投作為水務資產輸出方，以23個水務資產進行注入，同時聯合項目資金主要輸出方貴州水業產業投資基金、技術工程經驗輸出方巴安水務組建貴州水務股份有限公司，三者的股權比例分別為51%、39%、10%。

　　業內人士認為，傳統的水務工程領域投資模式主要由政府主導，但隨著政府債務壓力增大，政府主動尋求社會資本進入。BT、BOT等企業墊資模式成為市政領域的主要解決方案，企業資金實力成為制約工程類企業發展速度的核心因素。

　　除貴州水務的模式外，另一個值得關注的是池州模式。PPP領域資深專家，大岳咨詢總經理金永祥介紹，污水處理廠地下管網一直是短板，池州模式可資借鑒。池州率先將城市污水管網實行市場化特許經營。污水管網實行政府購買服務模式，新增管網和舊網改造均采取此模式。項目公司(SPV)實行混合所有制，社會資本持股比例達80%，政府指定機構持股20%；項目公開招標，四家投標人參加競標，實現充分競爭。項目采用項目融資，不要擔保，融資成本上相對較低。未來這一模式如果被復制，將使更多存量優質水務資產進入市場。

　　PPP不應是過渡形態

　　董智明認為，PPP不應是一種過渡形態。

　　在許多人看來，PPP模式應擔負城鎮化融資和化解政府性債務風險的重任，實質上，PPP模式更應側重經濟發展模式，而不僅是融資功能。PPP模式的重點投資對象是具有一定收益的公用事業，這使地方政府未來舉債發展的重點是沒有收益的公用事業。因而，PPP模式可以實現政府資源與社會資本的合作分工。

　　金永祥認為，狹義的PPP應具備兩個基本特點：要有運營，目的是為了提高效率；政府要通過持股來進行監管。董智明認為，PPP模式在合資合營方面要有突破。在PPP模式下，政府與民營企業雙方的地位是不平等的，政府需要依法執政、科學執政。

　　合資之后面臨的問題是企業和政府的分工。中央多個部門近期發布的文件提出，社會資本要更多地在項目建設、運營方面承擔責任，政府則應在政策法規方面承擔責任。董智明認為，合資涉及利益再分配，項目的價格形成、收費方式等的協商難度不小。