滬深兩市2600家上市公司中，誰是“最牛股”？

　　答案或許令很多人意外，一家叫銀之杰的公司，過去兩年時間里，股價漲了41倍，市盈率近1290倍。這家被戲稱為“宇宙股”的公司，規模和業績可謂“暗淡無光”。

　　銀之杰變身“最牛股”的關鍵，在于追逐市場的熱點。過去一年，它先后染指了互聯網保險、電商、互聯網征信等多個熱門概念。而重倉銀之杰的機構，也從其股價飛漲中收益可觀。根據財報，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠，均鐘情于銀之杰?！跣戮﹫笥浾?尹聰 北京報道

　　市值從40億到357億

　　“一位不懂股票的女士，在2013年開戶時，只是因為名字好聽，于是投入100萬元買入銀之杰，后來一直放著沒動，2015年想起來時，發現已經漲到了3000萬元?！?/p>

　　上述流傳于網絡的段子：絕非“天方夜譚”。最新的統計數據顯示，自2012年底至今，銀之杰的股價漲幅高達41倍，“傲然領先”兩市。股價漲幅排名第二的上海鋼聯，過去兩年間的漲幅約20倍，被銀之杰“秒殺”。

　　與此同時，銀之杰的靜態市盈率近1290倍，居于兩市前100位。截至4月1日，銀之杰的股價報收136.02元/股，總市值為357.4億元。

　　坐擁2年41倍的漲幅和逾千倍的市盈率，銀之杰被股民封為“宇宙股”。這家名不見經傳的“宇宙股”，總部位于深圳，于2010年在創業板上市。招股說明書顯示，銀之杰的主營業務是銀行影像應用軟件的開發。

　　從數據上分析，銀之杰的市盈率如此之高，一方面得益于股價的走強，而另一方面的原因有些“尷尬”：市盈率高，是因為它的業績太低了。

　　4月9日發布的年報顯示，2014年，銀之杰實現營業收入1.92億元，歸屬于上市公司的凈利潤為2768萬元。也就是說，2768萬元的凈利潤，撐起了銀之杰357億元的市值。

　　即便是如此不算起眼的凈利潤，還有“催肥”的成分。去年前三季報，銀之杰的凈利潤只有338萬元。直到2014年11月收購了北京億美軟通軟件公司，合并報表后凈利潤才膨脹到了2768萬元。

　　這樣的業績，已經是銀之杰上市5年來交出的最漂亮的“考卷”。2012年和2013年，銀之杰分別實現歸屬凈利潤1803萬元和1445萬元，尚處于下滑通道。

　　結合兩年間的股價表現來看，2012年至2014年間，銀之杰的凈利潤累計上漲了55%。而同期其股價卻翻了41倍。

　　此外，每股收益方面，按業績快報的數據，2014年，銀之杰的每股收益為0.11元，2013年更是每股收益只有0.06元。如今，它的股價卻高達136元。

　　兩年股價翻了41倍，大股東張學君無疑是最大贏家。今年3月，福布斯中文網刊文稱，1998年，張學君跟其他合伙人共同出資50萬元設立了銀之杰。目前，張學君持有銀之杰21%的股權，隨著股價的大漲，其身家已經超過70億元。

　　去年四追熱門概念

　　新京報記者梳理發現，去年下半年以來，銀之杰多次出擊，通過并購、合作等形式，布局了多項資本市場上的“熱門”業務。

　　如果單看主營業務，銀之杰并沒有過于吸引人的地方。去年半年報中，銀之杰坦承，其傳統的面向銀行業的軟件產品，市場空間正趨于飽和。與此同時，公司的營業凈利潤率不斷走低。

　　去年上半年，銀之杰營業收入出現了下滑的狀態。一家券商用“增長乏力”來點評其傳統業務面臨的狀況。與此同時，該券商卻給出了“推薦”的評級。

　　這家券商如此做的原因，是“看重公司的業務布局”。同樣，在一些投資者看來，銀之杰之所以受到青睞，并出現股價飆漲的情況，部分程度上是由于“故事講得好”。

　　去年5月，銀之杰宣布以3億元的對價，收購億美軟通100%的股權。后者的主營業務是短彩信發送服務。該項收購引來截然不同的評價：有媒體質疑“短彩信的業務模式略顯陳舊”；亦有券商認為，億美軟通在高端客戶篩選和電子商務平臺構建上具有優勢。

　　數據顯示，該次收購預案發布后，銀之杰的股價出現大漲。截至去年5月30日，銀之杰股價漲至17.5元/股，相比收購停牌前上漲了16%。

　　銀之杰股價的再一次爆發，始自去年8月。彼時，毫無征兆之下，銀之杰突然拋出公告稱，計劃以1.5億元自有資金，發起設立互聯網財產保險公司。3個月后，銀之杰再次通報，申請設立互聯網保險公司的材料已報送保監會。

　　適逢互聯網保險概念大熱之際，銀之杰在去年8月至11月，股價從17元一路逼近50元。

　　去年11月，銀之杰又進軍了互聯網商業領域。它出資860萬元，與片仔癀藥業共同發展O2O大健康產業，即在線上和線下推廣銷售高端保健品。

　　今年1月，“互聯網征信”又為銀之杰的股價加了一把火。當時，其參股的一家子公司被央行列入開展個人征信業務準備工作的機構名單。這助推了銀之杰的股價從36元漲到58元。

　　今年2月17日，銀之杰宣布，有意向收購兩家分別經營P2P和小額貸款業務的公司。

　　銀之杰闡述該筆收購的原因稱，它已經投資了征信業務，同時有意向發展互聯網金融，再收購P2P和小貸業務，“將使公司在互聯網金融方面的布局更加完整”。

　　2月2日，銀之杰的收盤價為62.2元。牛市和熱點概念的助推下，4月1日，其股價已經攀升至136元。兩個月內，它走出了一路向上的“壯觀行情”。

　　基金“一哥”“一姐”捧場

　　在股價暴漲的過程中，除了重倉銀之杰的機構，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠也前來捧場。

　　仔細分析，打完這一系列令人眼花繚亂的組合拳，銀之杰截至目前付出的代價不算太高。

　　其中，它是以發行股份的方式向原億美軟通的股東，支付的3億元代價。上市公司并未掏出真金白銀。同時，1.5億元的互聯網保險公司尚處于審批中，還未獲批；對兩家P2P和小額貸款公司的收購，也處于意向之中。

　　也就是說，銀之杰截至目前真正的付出，就是與片仔癀合作中拿出的860萬元。但銀之杰已經換回來了“市值從40億元到357億元的膨脹”。

　　銀之杰暴漲的過程中，眾多機構也趕來捧場。去年5月以來，近10家券商出具了看好銀之杰的研報。其中，海通證券在去年9月稱，公司“票聯+大數據+征信”的布局明確，增長空間巨大，調高評級至“買入”。

　　同時，機構前往銀之杰調研的場面，也頗為“宏大”。以今年1月22日為例，當天共有超過30家機構調研銀之杰。而去年11月27日，調研機構的數量達到了50家左右。

　　去年3季報顯示，銀之杰前十大股東中，有5家為基金。其中，“中國對外經濟貿易信托有限公司－昀灃證券投資集合資金信托計劃”，列第十大股東，持有220萬股。該基金可謂備受矚目的明星基金，由昔日的“公募基金一哥”王亞偉管理。

　　年報顯示，截至2014年底，該基金已經退出前十大股東之列。假定其清倉退出銀之杰，依照去年9月30日和去年12月31日的銀之杰股價計算，昀灃從這筆投資中至少獲利500萬元。

　　由于去年12月31日正值銀之杰股價回調之時，而銀之杰的爆發出現在今年前4個月，王亞偉的提前撤離，錯失了更大獲利的機會。

　　與此同時，去年三季報中，“中國農業銀行－寶盈策略增長股票型證券投資基金”、“中國銀行股份有限公司－寶盈核心優勢靈活配置混合型證券投資基金”，分列銀之杰第三大和第七大股東，持股數量為980萬股和500萬股。

　　這兩只基金也大有來頭。去年10月之前，它們由“基金一姐”王茹遠管理。

　　近日，王茹遠接受媒體采訪時稱，當初重倉持有銀之杰并沒有獲得很多人的認同，是一次較為孤獨的投資。這位基金一姐，最近陷入了“朗瑪信息仙人跳”的風波中。

　　寶盈策略基金的年報顯示，2014年，其累計買入銀之杰的金額1.77億元，累計賣出金額1.02億元。即便如此，2014年期末，寶盈策略基金持有銀之杰股票的公允價值，仍達2.79億元。

　　4月2日，銀之杰宣布，公司正在籌劃非公開發行事項。依照目前的行情，待到復牌后，“宇宙股”還可能“飛得更高”。