4月，股票和基金開戶數(shù)激增，市場呈普漲狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)板指甚至實現(xiàn)4個月翻倍。數(shù)據(jù)顯示，近三周A股新增開戶數(shù)突破千萬戶，創(chuàng)下歷史新高。分析人士認為，盡管散戶入場慣性不改，但5月A股將遭遇趨勢力量和政策風(fēng)險間的沖突，市場波動或?qū)⒓哟蟆?/p>

　　中國結(jié)算最新周報顯示，“五一”前最后一個交易周(4月27日至4月30日)，兩市新增A股賬戶數(shù)294.92萬戶，近三周A股新增開戶數(shù)達1034萬戶。期末下掛A股賬戶的一碼通賬戶數(shù)為8108.31萬戶，上周新開A股一碼通賬戶104萬戶，較前一周的144萬戶環(huán)比減28%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，上周期末，A股持倉賬戶數(shù)為6366.28萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例達31.60%，連續(xù)6周回升。上周參與交易的A股賬戶數(shù)為3873.14萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為19.22%，較前一周的21.84%環(huán)比回落，結(jié)束了連續(xù)6周的上漲。

　　分析人士表示，節(jié)前一周比平常少一個交易日，假期前開戶數(shù)和交易活躍度下降屬正常現(xiàn)象。今年元旦前一個交易周，參與交易的A股賬戶數(shù)占比一度跌至9.55%，當(dāng)周A股開戶數(shù)也環(huán)比跌了43%，此次回落幅度并不算大。此外，三周A股新增開戶數(shù)合計破千萬，持倉比例也繼續(xù)回升，營業(yè)部開戶火爆成常態(tài)，說明資金入市慣性尚未被打破。

　　機構(gòu)也達成共識，在大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向A股、實際利率下行支持估值擴張的邏輯并未改變的情況下，牛市格局總體仍將延續(xù)。

　　然而，A股周二遭遇大幅調(diào)整，滬指暴跌逾4%。多家機構(gòu)最新投資策略認為，監(jiān)管政策組合拳來臨的風(fēng)險、獲利回吐壓力及經(jīng)濟疲弱的憂慮存在于5月市場之中，或與A股亢奮的市場情緒形成沖突，指數(shù)波動將加大。

　　興業(yè)證券(16.82, -0.57, -3.28%)最新月度策略報告認為，牛市有調(diào)整才能更長遠，5月份行情出現(xiàn)“小尖頂”的概率增大。5月中上旬，無論指數(shù)直接走高，抑或先出現(xiàn)3%至5%的回調(diào)，都可以利用市場情緒的慣性，繼續(xù)保持多頭思維。但到了5月中下旬，應(yīng)留意監(jiān)管層的態(tài)度及舉措，屆時建議多一份謹慎。

　　海通證券(27.76, -0.65, -2.29%)首席策略分析師荀玉根認為，長期看，牛途還長，宏觀政策繼續(xù)積極，短期趨勢也未變。然而，市場熱度已大幅上升、股市政策微變，投資應(yīng)從“大膽跑”轉(zhuǎn)到“悠著走”，密切跟蹤管理層態(tài)度。

　　除了監(jiān)管風(fēng)險，獲利回吐壓力及經(jīng)濟疲弱的憂慮也依然存在。中金公司認為，盡管各路資金在賺錢效應(yīng)的吸引下蜂擁入市。但年初至今，上證指數(shù)已相比去年同期漲一倍，獲利回吐壓力較大。