近期全球金融市場劇烈波動，資金尋求緊急避險通道，但值得注意的是，目前來看黃金并非是一個好的選擇。數(shù)據(jù)顯示，本月以來紐約黃金期貨價格不漲反跌，最低探至每盎司1146.1美元。

　　相反的是，美元指數(shù)開始強勢上攻，本月以來最高探至97.235點，累計漲幅接近1%。業(yè)內人士表示，從金融市場的波動來看，避險情緒有顯著升溫的跡象，不過市場并未選擇黃金作為避險工具，可能是因為金市整體上漲可能性較弱，在美元升值預期下，黃金市場也岌岌可危。

　　黃金緣何沒能夠發(fā)揮其避險屬性呢？知名投行瑞銀集團(UBS)認為原因可以歸結為兩大理由：黃金避險買盤具有疲勞屬性，壞消息后需要更壞的消息；黃金長期需求基本面依舊疲弱。

　　上海中期研究員李寧認為，今年以來，影響貴金屬走勢的一個主要因素就是美聯(lián)儲加息預期。在這個大的背景下，其他的擾動因素雖有可能短暫提振貴金屬走勢，但卻難以撼動其中期趨勢。截至目前，黃金的年內高點為1307美元/盎司，之前的一波漲勢正是由于希臘大選所致，而隨著希臘反對緊縮措施的總理齊普拉斯上臺，希臘因素隨之退居二線，因此，雖然目前希臘與國際貸款人的談判依然艱難，但影響黃金的主線依然是美聯(lián)儲貨幣政策及美元走勢。

　　從近期貴金屬市場來看，黃金、白銀價格仍然在不斷下降。李寧認為，一是美國經(jīng)濟表現(xiàn)較好，失業(yè)率創(chuàng)7年多新低、職位空缺數(shù)創(chuàng)紀錄新高、6月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)5個月新高、服務業(yè)指數(shù)也好于預期，市場始終將美聯(lián)儲加息這件事視作懸在黃金市場頭上的達摩克利斯之劍；二是資金面不配合，雖然6月下旬SPDR有所增倉，但其目前709.65噸的黃金持有量仍屬于年內較低水平，此外，COMEX期金非商業(yè)凈多頭創(chuàng)了三個月新低、COMEX期銀非商業(yè)凈多頭更是創(chuàng)了七個月新低，顯示以對沖基金為主的投資資金并不看好貴金屬后市。

　　混沌天成期貨研究員孫永剛表示，近期金融市場的波動，最主要是受到流動性沖擊而引發(fā)的，這種流動性的沖擊會造成幾乎全部的金融資產下跌，因此黃金價格自然也會受到一定幅度的沖擊。

　　同時他還指出，金融市場必然會尋找對沖工具，建立空頭頭寸與之前的多頭頭寸進行對沖，在流動性沖擊以及對沖需求的推動之下，金融資產價格必然下行，而自此此刻的黃金價格必然也會受到?jīng)_擊。

　　孫永剛認為，美元和黃金的對應關系已經(jīng)逐步淡化，尤其是從年度的漲跌幅可以更加明確的看到這一現(xiàn)狀，美元越漲越多，黃金越跌越少，并且黃金在近兩年內波幅很大，但跌幅并不大。美元指數(shù)現(xiàn)階段更多的成為壓制黃金的因素，但并不是打壓黃金的因素，況且美元和黃金受到的影響因素是不同的，只是他們之間同時受到利率這樣的中介指標影響，因而會產生一定的關聯(lián)性，但是這種關聯(lián)性并不具備預測性。

　　對于后市，李寧表示，從美國經(jīng)濟及美元走勢來看，美元后期走強是大概率事件，因此，黃金可能出現(xiàn)破位下跌行情，從年線來看，2013年黃金的一根大陰線已然挫傷市場的做多人氣，且整個大環(huán)境及資金面并不利于黃金走高，因此，黃金后市有可能繼續(xù)走低。記者 官平