昨天，兩市早盤雙雙大幅低開，之后便開始一路震蕩上行，午后基本圍繞4000點震蕩，最終兩市各指數均以中陽線報收，其中主板指數成功突破20日均線的短線壓制，創業板指走勢強于主板，提前一個交易日突破20日均線后開始進一步向上拓展空間。總體而言，市場在經過二次探底后技術形態開始逐漸修復，短期反彈態勢已成，只不過市場成交量仍顯不足，人氣尚有待于進一步恢復。

　　從盤中來看，兩市漲跌之比為2.75：1，非ST漲停家數為297家，漲幅超過5%的達到583家；跌停家數為14家，跌幅超過5%的為27家，總體來看多方明顯占據壓倒性優勢。但強勢背后也有隱憂，目前投資者心態尚不穩定，導致大部分個股仍是隨波逐流，這種局面如果不能夠得到有效改變，則市場不可能真正回穩。

　　從板塊表現來看，高速公路、鐵路基建、農林牧漁等板塊漲幅居前，航空、保險、銀行、石油等權重板塊跌幅居前。市場還是以題材概念股的炒作為主，此類品種具備幾大優勢：一是大多為中小市值，撬動股價上漲所需資金有限；二是前期普遍跌幅較大，配資盤大多被清理得比較干凈；三是“國家隊”介入未必很深；四是未來仍有利好題材可以利用。所以該類個股在市場穩定過程中比較容易出現持續性機會，投資者可以重點關注。在市場持續反彈過程中表現最弱的只有兩類：一類為在6月份及之前停牌的個股，此類品種由于停牌時股價所處位置較高，復牌后往往出現連續的補跌，投資者不宜輕易進入博反彈；另一類便是以金融、石化為代表的權重藍籌股，該類品種由于前期“國家隊”介入的規模較大，加之投資者對“國家隊”未來退出的擔憂、缺乏宏觀基本面支持等因素缺乏進一步上升空間，只能夠起到穩定市場的作用，但股價向上的空間相對有限，投資者參與其中的價值不大。

　　近期消息面上兩件事情引起了市場的高度關注：一是有關“國家隊”退出，二是十三五規劃。就“國家隊”退出而言，市場反應有些非理性或者說過度悲觀，一方面退出是必然的，另一方面短時期內退出的可能性不大。而十三五規劃可能會給投資者帶來新的投資機會。從近期的消息面來看，國家未來可能會進一步將國企做大做強，國企改革也可能加快，所以投資者不妨對國企改革概念品種進行適當關注。

　　前期市場的暴跌導致大量融資盤平倉對市場資金面打擊極為沉重，雖然尚無明確數據，但據估算應該有萬億以上的資金灰飛煙滅再也無法回到市場中來。近期除了因救市進入的各路資金外，真實的增量資金十分有限，所以元氣的恢復也將是一個極為漫長的過程，市場后期的走勢也將一波三折。好在近階段市場的利多因素仍然占據主導，前期的救市政策仍在發揮作用，在沒有大股東減持、新股發行等負面因素背景下，市場將開始進入到休養生息階段。此過程中個股機會雖然會此起彼伏，但上方面臨重重解套盤壓力及投資者出逃思維仍然占據主導等因素，使得熱點持續性難以把握，操作上難度較大。

　　總體而言，市場雖仍有震蕩反彈空間，投資者操作則不宜過分戀戰，還是以短線快進快出為宜。上證綜指的技術支撐位在3900點一線，強阻力則位于4400點。

　　北京股商 崔曉黎

　　■觀點組合

　　華訊投資：4000點壓力明顯

　　短期市場受到自身趨勢的影響，多空雙方依舊會在4000點附近反復爭奪，一到兩個交易日的震蕩走勢不可避免。不過從中長期來看，市場的走勢非常樂觀。市場目前依舊在健康運行。預計在救市政策效果得到鞏固后，市場將進入分化期，基本面將成為分化的重要依據，建議避開純題材炒作標的，優選估值合理的高成長性標的。

　　寧波海順：股指短期或現膠著狀態

　　滬指昨日低開高走，盤面上板塊漲多跌少，逾300只個股封漲停，跌停個股僅10余只，市場氛圍有所回暖；兩市量能合計約1.20萬億元，與前一交易日基本持平。

　　本輪股市大動蕩已經接近尾聲，隨著市場信心的逐漸恢復，后市有望轉入“災后重建”逐步復蘇階段；考慮到近期大盤在4000點上下反復震蕩，后期或有逐步積累量能上攻需要，預計后市在等待補量過程中，滬深兩市股指短期或現膠著狀態。