商報消息8月18日，國內乳企合生元(01112，HK)發布中期業績報告顯示，今年1—6月實現收入19.63億元，同比下滑10.3%，期內溢利2.05億元，同比下滑34.4%。

　　對于業績下滑的原因，合生元在財報中解釋稱，除了更多品牌已進入這個市場外，現有參與者大力展開折價促銷活動以維持市場占有率，這在一定程度上對合生元帶來了壓力。

　　根據尼爾森報告，合生元上半年在國內全渠道奶粉市場的占有率從5.8%上升到6.0%，線上市場的份額也增加到1.3%。盡管市場份額有所提升，合生元在激烈的價格戰中犧牲了利潤，嬰幼兒配方奶粉收入從上年同期的18.59億元下降到16.98億元。集團毛利率下滑至58.2%，比上年同期減少3.3個百分點。

　　記者注意到，不止是合生元，國內嬰幼兒配方奶粉市場今年迎來寒冬。此前有業內專家稱“這是三聚氰胺事件后經歷的最糟糕的一年”。嬰幼兒奶粉行業正經歷增速首現個位數、營收利潤雙下滑、高毛利終結的冰點時期。

　　乳業專家宋亮接受記者采訪時表示，不論是國產品牌還是外資品牌都在線上打折、線下促銷，還有一些本土品牌推出百元進口奶粉，嬰幼兒配方奶粉的高毛利已經一去不復返。

　　從市場表現來看，國產奶粉品牌降價幅度較大，最高降幅超過50%，外資品牌中的主打系列降價也超過30%。

　　宋亮指出，以銷售額計算，隨著價格下行，未來中國嬰幼兒奶粉銷售額增速將明顯放緩，預計2015年增幅降至9%。

　　不少乳企開始尋找新的突破口，比如推出中高端新品、升級配方、拓展電商渠道。記者發現，合生元在財報中提到，近期已收購一家美國有機食品企業，計劃開發有機嬰幼兒配方奶粉及幼兒食品產品，但未透露具體信息。“不管過去價格戰怎樣，中國依然是世界最大的奶粉市場，價格戰后企業將獲得較好的發展紅利。”宋亮認為，價格戰一方面使大批小品牌退出市場，一方面壓縮渠道利潤，倒逼渠道向專業化升級。隨著未來中國嬰幼兒奶粉行業進入微利時代，依靠奶粉為主營的企業將加快多元化發展。金喆