昨日，市場沒能延續(xù)9月17日的大漲局面，當(dāng)日滬指一度翻紅，但最終以下跌2.10%的情況收盤。滬指的變動(dòng)使得原本就讓人看不清的股票市場顯得愈發(fā)撲朔迷離，公募基金對(duì)于目前形勢的判斷也存有明顯分歧。

　　不過，觀點(diǎn)分歧雖在，公募基金整體倉位的變動(dòng)卻似乎透露出積極信號(hào)。據(jù)報(bào)道，截至上周末，股票型基金已經(jīng)連續(xù)三周加倉，此前憑借輕倉在大跌中獲得優(yōu)勢的長盛電子信息主題靈活配置近期也在兇猛加倉。

　　謹(jǐn)慎派VS樂觀派

　　鑒于此前的連續(xù)回調(diào)，A股市場的一次漲幅或許還不足以扭轉(zhuǎn)市場氣氛。目前來看，有多名業(yè)內(nèi)人士提醒投資者多看少動(dòng)。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，謹(jǐn)慎的氣氛實(shí)際上不僅在個(gè)人投資者中蔓延，在行情尚不明朗的情況下，部分基金公司的態(tài)度也趨向于保守。

　　以大成基金為例，這家公司認(rèn)為雖然市場有所反彈，但后市可能仍以震蕩為主。目前來看，流動(dòng)性過剩驅(qū)動(dòng)的牛市已結(jié)束，投資在大幅震蕩的市場中仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)后市將調(diào)整到2013年1月份的估值水平，即主板市盈率在9倍左右。

　　國投瑞銀方也表示，市場上下兩難，運(yùn)行空間或?qū)⒂邢蓿瑹狳c(diǎn)和信心不足，操作難度較大，建議保持謹(jǐn)慎倉位，多看少動(dòng)，繼續(xù)等待確定性底部出現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，以李大霄為代表的樂觀派也比比皆是。以眾祿為例，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場成交量逐漸萎縮。一方面反映出了投資者傾向于觀望，另一方面也說明賣股的人越來越少。沒有只漲不跌的市場也沒有只跌不漲的市場，市場或已經(jīng)到達(dá)底部。

　　無獨(dú)有偶，中歐基金曹名長對(duì)后續(xù)市場的判斷從“偏樂觀”調(diào)向“樂觀”，他認(rèn)為市場可能會(huì)逐步震蕩向上，四季度或?qū)⒂瓉矸磸棛C(jī)會(huì)。中歐基金方面表示，股市經(jīng)歷前期的連連下挫，“保增長”的政策支持在3000點(diǎn)附近持續(xù)加碼，短期內(nèi)趨于樂觀的跡象已經(jīng)越來越明顯。

　　從具體投資領(lǐng)域來看，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到李大霄的“嬰兒底”言論實(shí)際上是來自于其對(duì)藍(lán)籌股的信心。在其博客中，李大霄指出“主要藍(lán)籌股估指已經(jīng)到位。第一輪下行從5178到3373，第二輪從4006到2850，基本到位。主要藍(lán)籌股出現(xiàn)了低估，上證50的PE為8.5倍，股息率達(dá)到3.66%”。

　　在投資風(fēng)格上更傾向于藍(lán)籌股的曹名長也表示，以金融、汽車、消費(fèi)、化工、建材、公用事業(yè)、輕工、農(nóng)業(yè)、旅游等低估值藍(lán)籌為代表的價(jià)值股后續(xù)或會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)。此外，與“保增長”相關(guān)的行業(yè)也值得關(guān)注，如基建等。鑒于市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能正逐步恢復(fù)，一些估值較為合理的中盤藍(lán)籌股逐步呈現(xiàn)投資價(jià)值，“估值”或可作為當(dāng)下選股的重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　基金倉位透露積極信號(hào)

　　盡管目前基金觀點(diǎn)并不一致，不過近期基金的倉位調(diào)整似乎透露出了一個(gè)積極信號(hào)。根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，截至9月11日的一周，偏股型基金倉位出現(xiàn)環(huán)比小幅下降，但股票型基金倉位仍在上升，突破88%。這種股票型基金連續(xù)三周加倉的情形，在本輪深度調(diào)整行情中較為罕見。

　　不可否認(rèn)的是，新基金建倉期的結(jié)束實(shí)際上對(duì)股基倉位的整體提升做出重要貢獻(xiàn)。據(jù)了解，在股市調(diào)整期間，部分新基金借助建倉期的優(yōu)勢輕倉運(yùn)作，以此避過前期出現(xiàn)的市場大跌。不過，隨著建倉期的結(jié)束，相關(guān)基金需要將基金倉位調(diào)節(jié)到不低于80%。以3月成立的富國新興產(chǎn)業(yè)股票為例，該基金在7月底到9月初一直保持極低倉位，上周建倉期屆滿，從凈值變化來看，目前或已完成建倉。

　　不過值得注意的是，此前表現(xiàn)良好的績優(yōu)基金也正在積極調(diào)整倉位。以此前表現(xiàn)良好的長盛電子信息主題靈活配置基金為例，這只基金在二季度中大幅減倉，截至今年二季度末，其股票占凈比僅余0.88%。輕倉運(yùn)作使長盛電子信息主題靈活配置在持續(xù)回調(diào)中保持良好成績，在近3個(gè)月中這只基金的凈值不降且升。而據(jù)相關(guān)媒體分析，從9月7日開始，長盛電子信息主題靈活配置迅猛加倉，從此前幾乎空倉狀態(tài)，迅速提升到接近滿倉運(yùn)行的狀態(tài)。9月16日市場大幅上漲，這只基金當(dāng)日凈值增長6.65%。

　　從目前新基金的發(fā)行來看，目前市場上出現(xiàn)了多只貨幣型基金以及債券型基金等固定收益類產(chǎn)品在售，但總體來看，權(quán)益類基金仍占據(jù)了目前在售基金的主要位置。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，在目前在售的基金中，出現(xiàn)了匯豐晉信智造先鋒股票、國泰國證新能源汽車指數(shù)分級(jí)基金、上投摩根醫(yī)療健康股票等對(duì)倉位有一定規(guī)定的基金產(chǎn)品。這些新基金以及目前倉位較輕的基金或?qū)⒊蔀槲磥砉墒兄匾淖龆嗔α俊＃ㄓ浾?李喬宇）