多倫股份身上的故事并沒有隨著其更名“匹凸匹”而終結(jié)，在歷經(jīng)三任實際控制人變更后，匹凸匹迎來新的“主人”。受此消息影響，11月30日，匹凸匹上漲10.01%報收15.16元/股，當(dāng)日振幅為17.27%，換手20.72%。

　　這位新晉者還未上任，就“惹上了麻煩”。在其舉牌匹凸匹時，就因信披問題被交易所發(fā)函詢問。同時就在其正式派人進駐前夕，匹凸匹高層突發(fā)人事變動，高管選擇集體離職的方式讓匹凸匹管理層分崩離析。

　　近日，匹凸匹公告稱，公司股東五牛基金及其一致行動人五牛御勉于近兩個月通過二級市場增持公司股票1696.39萬股，占公司總股本的4.981%；增持后五牛基金及其一致行動人合計持股比例增至9.981%，超過原大股東5.87%的持股比例，導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變更。

　　據(jù)悉，站在新入主者背后的韓宏偉，是一度在市場頗受爭議的豫商集團掌門人。其此前曾被指用隱秘賬戶買賣東方銀星股票，從而曲線獲得暴利。而這位舉牌幕后人與匹凸匹前實際控制人鮮言為商學(xué)院同班同學(xué)。事實上，不僅僅韓宏偉與鮮言，匹凸匹歷經(jīng)的幾任實際控制人之間潛藏關(guān)聯(lián)。

　　神秘五牛為何突發(fā)舉牌

　　高管集體棄之用腳投票

　　日前，匹凸匹公告稱，公司收到五牛基金通知，10月26日至11月25日期間，后者及其一致行動人通過二級市場買入公司股票1696萬股，占其總股本的4.981%，由于另一致行動人此前買入該公司5%股份。目前，上海五牛持有匹凸匹9.981%的股份，成為第一大股東。

　　五牛基金的進駐早有跡可循。記者統(tǒng)計，今年7月至9月期間，五牛亥尊分多次通過上海證券交易所集中競價交易系統(tǒng)買入匹凸匹1702萬股股份，占公司總股本的5%，成交均價為12元/股。也就是說在今年7月，五牛基金就開始舉牌動作，或有意入主。

　　根據(jù)五牛基金及其一致行動人的股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系所示，五牛基金系五牛亥尊及五牛御勉的實際控制人。10月15日，五牛基金召開臨時股東會，審議通過了關(guān)于收購匹凸匹股份的議案。

　　11天后，五牛基金及一致行動人開始正式收購。10月26日與11月25日，五牛御勉以成交均價為10.43元/股買入匹凸匹233萬股，占匹凸匹總股本的比例為0.687%；五牛基金以成交均價為13.13元/股通過上海證券交易所集中競價交易系統(tǒng)買入匹凸匹1462萬股，占匹凸匹總股本的比例為4.294%。本次權(quán)益變動后，五牛基金及其一致行動人合計持有公司無限售條件流通股股份3399萬股，占公司總股本的比例為9.981%。

　　五牛基金背后是何許人，為何鐘情于是非纏身的匹凸匹？

　　據(jù)了解，五牛基金成立在十年前，是一家從事房地產(chǎn)股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的基金公司，目前其全資和控股擁有9家子公司。五牛基金的股權(quán)機構(gòu)非常簡單，僅有2名股東，分別為出資占比70%的法人股東海銀金控及出資比例30%的自然人股東韓嘯。其中，韓宏偉持有海銀金控70%的股權(quán)，韓嘯持有海銀金控30%的股權(quán)。五牛基金的董事長為韓嘯，其從2012年起至今一直擔(dān)任公司董事長，有豐富的金融行業(yè)經(jīng)驗。

　　韓宏偉、韓嘯為父子關(guān)系，兩者各自為政，在業(yè)內(nèi)操作手法獨特，一度創(chuàng)造資本神話。韓宏偉執(zhí)掌的豫商集團近年來頻繁舉牌東方銀星，目標(biāo)上市公司控股權(quán)；而其子韓嘯則低調(diào)入股天目藥業(yè)。韓氏父子鐘愛的標(biāo)的大多為市值較低、基本面不佳的上市公司。

　　不僅是匹凸匹，近期五牛基金旗下的兩家有限合伙企業(yè)五牛衡尊、五牛亥尊還頻頻舉牌了新黃浦。

　　除了符合操作標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)，韓氏父子相中匹凸匹亦與五牛基金近兩年布局的擴張有關(guān)。此前五牛基金主要在房地產(chǎn)業(yè)進行投資，而近年來開始迅速多元化，目前業(yè)務(wù)除了股權(quán)投資，還包括不動產(chǎn)并購、資產(chǎn)證券化等。今年，五牛基金更涉及二級市場證券投資業(yè)務(wù)，包括權(quán)益類產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品與其他金融衍生品。而改名換姓后的匹凸匹雖尚未有明確主營支撐，但其金融“屬性”仍是在資本市場繼續(xù)“講故事”的好題材。

　　然而讓事情出現(xiàn)波折的是，就在五牛基金剛剛掌握匹凸匹欲進行人事調(diào)整之際，匹凸匹管理層“原班人馬”也上演集體離職。

　　匹凸匹12月2日公告稱，董事會分別收到董事向從鍵及監(jiān)事長陳國強等人提交的書面辭職報告。陳國強、李艷、向從鍵、史潔分別申請辭去公司監(jiān)事、董事、職工監(jiān)事等職務(wù)，只有李艷仍出任公司財務(wù)總監(jiān)一職，其他三人不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。四人辭職的原因均顯示為“個人原因”。取而代之的是五牛基金自己公司的人，其推薦韓嘯、邊秀武為公司第七屆董事會非獨立董事候選人。

　　記者致電匹凸匹相關(guān)管理層人士，該人士表示不便多說，但其直言：“現(xiàn)在這個公司待下去也沒有意義。”據(jù)悉，匹凸匹本來高管就人數(shù)不足，前董事長鮮言也一直兼任董秘的職務(wù)，而在記者此前幾篇報道的采訪和調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)部分匹凸匹原高管與幾筆關(guān)聯(lián)交易牽扯不清，而鮮言的離去讓匹凸匹的前景再次成為未知。

　　四任實際控制人

　　背后重重關(guān)聯(lián)

　　此次，五牛基金來勢兇猛，匹凸匹內(nèi)部高管也是毫無準(zhǔn)備。

　　一位匹凸匹內(nèi)部管理層人士告訴記者：“收到五牛基金通知之前，公司內(nèi)部幾乎沒有人知道這件事，很多事都不在上市公司層面人的掌控之中。對于這次股權(quán)變更，我們也是覺得非常突然。”

　　此前記者在多倫股份（匹凸匹公司原名）的多篇報道中，就曾多次質(zhì)疑匹凸匹幾度易主或淪為資本操縱的工具。

　　在韓氏父子前，匹凸匹已經(jīng)歷陳隆基、李勇鴻、鮮言三任實際控制人更迭，其資本故事在業(yè)界廣泛流傳，卻聲名狼藉。擅長企業(yè)投資和資本運作的陳隆基任董事長時，匹凸匹眾多資產(chǎn)被強行剝離，僅有湖北和上海兩個地產(chǎn)的部分項目尚存。而后李勇鴻的進入，讓匹凸匹的命運更為波折。李勇鴻的神秘失蹤和多次違規(guī)讓匹凸匹在資本市場從幕后走向臺前，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。而鮮言在任期間，匹凸匹則官司纏身，以兩市奇葩公司著稱。在資本玩家的幾次進出之后，黃金夢終、地產(chǎn)售盡的匹凸匹，一步步走向“空殼”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以較低的價格進入，制造概念抬高公司股價后瘋狂套現(xiàn)，再利用關(guān)聯(lián)公司“左手倒右手”輸送利益，一般是資本運作高手慣用的“手法”。

　　同時，讓人意外的是，匹凸匹曾經(jīng)和現(xiàn)在的四任實際控制人之間 潛藏關(guān)聯(lián)。李勇鴻1944年移民香港，祖籍廣東茂名。據(jù)知情人士透露，李勇鴻做生意期間，就與同為香港居民的陳隆基在業(yè)務(wù)上有淵源。同時，鮮言曾是一名律師，其和李勇鴻在與匹凸匹扯上關(guān)系之前就已經(jīng)認(rèn)識。

　　而此次入主的五牛基金，據(jù)匹凸匹此前披露，其實際控制人韓宏偉與匹凸匹前實際控制人鮮言是商學(xué)院同班同學(xué)。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示：“從幾任實際控制人關(guān)系來看，韓氏父子為何肯接手鮮言的這個‘?dāng)傋印筒荒敲措y理解了。”

　　重組失敗

　　或再淪為資本市場操縱工具

　　匹凸匹此次突然遭到停牌，與其剛剛失敗的一次重組不無關(guān)系。

　　11月24日，停牌重組一個多月的匹凸匹，宣布終止重組，并將唯一的地產(chǎn)資產(chǎn)出售。而鮮言本人，因2012年的虛假陳述案件，遭到警告、罰款后，又被投資者索賠，案件已于11月24日在上海開庭審理。

　　11月初，匹凸匹公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組事項，擬出售公司相關(guān)資產(chǎn)，進入重大資產(chǎn)重組程序。根據(jù)匹凸匹在終止公告中的描述，擬出售的標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，涉及公司控股子公司房地產(chǎn)企業(yè)。然而戛然而止的重組，讓一切成為泡影。對于重組終止的原因，匹凸匹稱：“因交易各方在出售價格上未能達成一致，分歧較大且無法達成相關(guān)協(xié)議。”

　　業(yè)內(nèi)人士稱，匹凸匹本次終止重組主因是其子公司荊門漢通公司名下的部分項目因資金問題，遲遲不能啟動成為閑置土地，有關(guān)政府部門將對閑置地塊進行依法收儲，同時荊門漢通公司資金鏈斷裂，無力支撐正常經(jīng)營。

　　值得注意的是，匹凸匹業(yè)績報表顯示，截至2015年9月30日，匹凸匹營業(yè)收入虧損6744萬元，凈利潤虧損3641萬元。如果新任大股東不想出辦法支撐公司實際業(yè)績，匹凸匹將徹底淪為“空殼”。

　　在權(quán)益變動書中，五牛基金稱，增持目的系進行股權(quán)投資以獲取投資收益，同時其及其一致行動人不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，且視市場情況決定是否在未來12個月，對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行出售、合并、擬購買或置換資產(chǎn)的重組計劃。但為增強上市公司持續(xù)發(fā)展和盈利能力，五牛基金及實際控制人，將就有關(guān)重組事宜進行研究論證。

　　接近匹凸匹人士稱：“或許，在不久之后，匹凸匹又會換一個名字。”來源：證券日報