而傳言中季衛東離開摩根士丹利所去的厚樸投資，也是小米本輪投資方之一，該基金由著名投資人方風雷管理。
厚樸投資曾被視作“PE中的高富帥”。三位創始合伙人分別為幫助高盛在中國組建證券合資公司的高盛高華證券原董事長方風雷、畢馬威會計師事務所中國及香港業務原主席何潮輝，以及高盛亞洲投資銀行部原聯席主管王忠信。
厚樸投資曾出資入股了國內不少最引人注目的公司，如蒙牛乳業、雨潤食品、建設銀行、中國銀行等。而在投資小米前，厚樸投資在TMT領域公開投資并不多見，今年年中，厚樸投資曾與摯信資本共同領投蘑菇街超過2億美元融資。
和All-Stars、云峰基金、厚樸投資這些新面孔相比，新加坡主權財富基金GIC、俄羅斯投資公司DST則是小米多輪融資中的老面孔。
例如，2011年小米就曾獲得DST老板yuri的個人投資。雷軍稱，初期DST選擇要投，但小米此輪融資已要結束，DST來不及進入。最終yuri堅持個人投資小米，小米選擇接受。雷軍對yuri的評價是“很敏銳，也很聰明”。
為什么值那么多錢
究竟是什么支撐了小米450億美元的高估值？
這家推出手機3年多的創業公司確實兇猛：2014年上半年，小米含稅銷售額約為330億人民幣，同比增長149%。以年出貨量6000萬部計算，小米預期2014年全年營收有望達到800億元人民幣。以小米獲得450億美元的估值計算，那么這一估值額幾近今年預期營收的3倍多。
今年11月，國際調研機構IDC以及StrategyAnalytics分別發布了全球智能手機市場第三季度的調研報告，公布出貨量以及市場份額前五名榜單。這兩份報告中，小米手機出貨量以及市場份額均排名全球第三，緊隨三星與蘋果。
讓雷軍來概括的話，小米這3年做的事情，真正學習的是這幾家公司：同仁堂、海底撈、沃爾瑪和Costco。像同仁堂一樣做產品，貨真價實，有信仰；向海底撈學用戶服務，做超預期的口碑；向沃爾瑪、Costco這樣的公司學運作效率。
“商業的本質是高效率。”雷軍曾對《第一財經日報》記者總結稱。這在一定程度上解釋了外界對于小米利潤低的質疑，小米做的是在高效率下的低毛利運行。
除了自身的增長速度外，小米高估值的原因之一還與其電商身份有關。據中國電子商務學會截至2014年6月底的中國B2C網絡零售市場調研，小米已經是排名第三位的電子商務公司，前兩位是淘寶系、京東商城。
關于小米的估值問題，雷軍在不久前曾表示：“重要的投資者看公司不是看公司能值多少錢，而是看公司未來能掙多少錢，這是巨大思維角度的不一樣，“比如說去年9月，小米的估值過100億美元，怎么都算不明白怎么值這么多，我也算不明白，但是投資者認為投小米將來能掙足夠多的錢，把風險因素算進去覺得現在值100億美元”。
支撐小米估值狂飆的，不僅僅是手機硬件的出貨，還有生態系統的巨大故事。
熟悉小米內部事務的知情人士對《第一財經日報》記者解讀稱，未來的小米可以理解成：小米手機（含小米平板）、小米電視（含小米盒子）和小米路由器三大硬件核心產品線是“第一個小米”，小米系統MIUI及其所構建的移動互聯網內容和服務生態相當于“第二個小米”，而小米計劃花50億美元投資的智能硬件100家公司將成為“第三個小米”。而建立在小米手機、MIUI生態、手機之外小米生態的全新格局，可能也是支撐小米450億美元估值的原因之一。