10月12日，在A股大漲陽光普照的氛圍中，夾雜著一個奇觀的現象——多只個股午后或尾盤遭遇大單程式化拋盤，引發股價大幅調整。對于背后的推手，坊間眾說紛紜，國家隊、滬港通、某基金、傘形信托等均被扣上“嫌疑人”的帽子，究竟是誰導演了這出戲？
當日，滬深兩市延續前兩個交易日的上漲行情，雙雙呈現高開高走走勢，上證綜指一度突破3300點，最后報收3287.66點，上漲104.51點，漲幅3.28%，成交4355.41億元；深證成指報收10961.36點，上漲421.17點，漲幅4.00%，成交2449.46億元；創業板指也表現不俗，上漲4.52%，成交532.97億元。兩市全天成交6804.87億元。
不過，就在這樣一片大好的市場氛圍中，多只個股午后或尾盤遭遇1500手或者以上大單砸盤，其中尤以滬市股票占絕大多數。據不完全統計，12日下午1：30左右，中國軟件（600536.SH）、皖新傳媒（601801.SH）、中直股份（600038.SH）、通化東寶（600867.SH）等多只股票遭遇砸盤；中國衛星（600118.SH）、百聯股份（600827.SH）、國電南瑞（600406.SH）、中航資本（600705.SH）、上海機場（600009.SH）、中南傳媒（601098.SH）、城投控股（600649.SH）等多只股票則是尾盤跳水；也有部分股票如復星醫藥（600196.SH）、陸家嘴（600663.SH）、江淮汽車（600418.SH）等個股兩個時間段均遭遇跳水。
值得一提的是，在遭遇砸盤的個股中，有部分股票被砸至零漲幅，如大連港（601880.SH）、浦東金橋（600639.SH）、中新藥業（600329.SH）、外高橋（600648.SH）等。
這一現象引發市場參與者“圍觀”。有觀點認為是外資借道滬港通砸盤，依據在于遭遇砸盤的個股主要是滬市股票，其中多數為滬港通標的；且滬股通午盤賣盤力度持續加大，由早盤階段的凈買入轉為凈賣出；甚至有人士懷疑“境外勢力在A股走穩之際，孤注一擲地對A股進行打擊”。而當日滬股通資金流向數據也顯示，早盤滬股通流入資金11.92億元，午后資金量急速下降，至收盤當日資金流入0.27億元，凈流出1.99億元。
但是也有觀點對此并不認同。一位私募高管認為，在幾十只股票千萬股級別的程序化砸盤情況下，若滬股通為賣盤通道，那么反映在滬股通上面的凈流出數據量應該更大，從目前的數據不能提供有效支撐。
也有傳言稱，幕后操手可能是國家隊，“壓盤控節奏，反正國家隊手里有貨，單子一掛出來，市場就心領神會了，并不需要拋出多少籌碼。事實上國家隊已經在行使平準操作了，以后這種情況會很常見的。A股要走慢牛，靠市場機制無法實現，只能開啟國家隊操盤模式。”有業內人士如是說。
上述私募高管也表示，以這手法來看，可能是一個機構所為，而“在目前市場環境較為敏感的情況下，其他機構沒必要采取這種方式來操作，太引人注目了”。
在今年6月15日開始的股市大跌行情中，國家隊曾多次出手“維穩救市”，其間證監會聲明“今后若干年，中國證券金融股份有限公司不會退出”。
關于砸盤的幕后之手，也有市場人士指向分級基金，因為在上述被拋售個股中，多數個股第二季度前十大流通股股東中出現分級基金的身影。但這也遭到其他市場人士的否定，“該基金并不是所有個股的前十大股東，有點信息對不上”。
對于12日下午出現的短暫性小恐慌，也有業內人士認為是未完成的拆傘平倉。但有分析人士認為，若是清理剩余的傘形信托也不會如此集中，更可能是單個股票行為。
尚且不論背后的操手為何方神圣，就出現此現象的背后緣由來看。多位私募人士認為，可能是看到目前的行情較好，股票成交量比較大，逢高出貨，落袋部分資金。
而10月12日的A股穩步上行，并未受到上述個股集中拋售的影響。一位機構投資總監向《第一財經日報》記者表示，主要是市場成交量放大，且有多重利好消息釋放。
在上述私募高管看來，12日A股市場未受到砸盤因素影響，也可能是一個反彈的信號。上述機構投資總監也稱，相對來說，短期沒有看到太大的風險，四季度機會比較大，可能在3300點以上會有所下行，但跌不深，后面不大可能有系統性風險。