人民網(wǎng)上海5月8日電（魏倩）金葉珠寶（000587.SZ）近期溢價(jià)兩倍斥資59億元收購豐匯租賃90%股權(quán)，表明資本還在涌入融資租賃行業(yè)。

自2007年以來，中國融資租賃行業(yè)就進(jìn)入了猛漲階段。根據(jù)半官方的中國融資租賃聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)顯示，2014年全國融資租賃公司已有2202家，合同余額達(dá)3.2萬億元。其中，公司資產(chǎn)規(guī)模過千億的有6家。

但隨著中國經(jīng)濟(jì)放緩步入“新常態(tài)”，這個(gè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)接緊密的金融服務(wù)業(yè)能否持續(xù)保持高增長？在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，融資租賃行業(yè)又如何參與進(jìn)來尋求突破？

行業(yè)擠泡沫

融資租賃是出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動(dòng)。比如飛機(jī)、船舶、醫(yī)療、基建設(shè)備等就是這種金融服務(wù)的主流載體。

目前我國融資租賃有金融租賃公司、外資和內(nèi)資融資租賃公司三種類型，分屬不同部委審批監(jiān)管。由于不同類型公司審批門檻差異，目前約90%為外資。

集融資與融物為一體的融資租賃公司，作為資金提供方，如同銀行一樣被認(rèn)為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)十分密切，不同在于銀行有先天的資金優(yōu)勢。

據(jù)了解，融資租賃業(yè)的快速發(fā)展得益于中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，還受益于從國務(wù)院到商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)等部門相繼出臺(tái)的一系列利好政策，包括正在推進(jìn)中的自貿(mào)區(qū)和“一帶一路”都為融資租賃和資產(chǎn)交易提供大量機(jī)會(huì)。也因此，2014年參與進(jìn)來的資本形式和企業(yè)家越來越多。

從2013年與2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，融資租賃合同余額分別較上年末增長了35.48%和52.38%。

但是猛漲之下隱憂也已顯現(xiàn)。“行業(yè)有點(diǎn)泡沫，未來也得擠擠，相當(dāng)數(shù)量企業(yè)無法持續(xù)開展業(yè)務(wù)”，6家資產(chǎn)規(guī)模過千億中唯一的非銀行系融資租賃公司——遠(yuǎn)東宏信有限公司（下稱“遠(yuǎn)東宏信”）戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人告訴人民財(cái)經(jīng)。

另一名融資租賃從業(yè)人士也告訴本網(wǎng)記者，在上述2200多家公司中，真正做業(yè)務(wù)的不到500家，也就是說空殼公司居多。他表示，“有的是沒錢，有的想給股東融資，還有的想籌集境外資金或者做財(cái)務(wù)中介”。

上述遠(yuǎn)東宏信負(fù)責(zé)人說，這個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很高，想進(jìn)來撈一把就走很難。“隨著未來經(jīng)濟(jì)放緩，估計(jì)接下來有些公司日子會(huì)比較艱難。”

截至2013年末，22家金融租賃企業(yè)不良資產(chǎn)率為0.49%，顯著高于2013年初的0.36%。據(jù)此，商務(wù)部曾于去年上半年對各地區(qū)融資租賃企業(yè)進(jìn)行集中風(fēng)險(xiǎn)排查，包括排查非法集資。

產(chǎn)融結(jié)合 尋求突破

面對經(jīng)濟(jì)疲軟，加上2013年“營改增”（財(cái)稅37號(hào)文）的沖擊，融資租賃行業(yè)發(fā)展模式受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，倒逼該行業(yè)正尋求突破。

上述遠(yuǎn)東宏信人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)下行，金融業(yè)尤其做資金業(yè)務(wù)的公司，一個(gè)共性是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加，不良率上升，因此風(fēng)險(xiǎn)管控是首要問題；其次是經(jīng)營方向調(diào)整，盡管形勢在變，但是國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)的需求還在，只是快慢問題，大方向不變。

不過遠(yuǎn)東宏信成立之初就定位為“金融+產(chǎn)業(yè)”模式，也就是說基于租賃主業(yè)，深耕產(chǎn)業(yè)，為企業(yè)提供管理咨詢等衍生服務(wù)，將租賃產(chǎn)業(yè)鏈拉長。

“一開始我們就不是奔著提供資金，簡單地做租賃業(yè)務(wù)，而是提供包括資金在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)”，該人士表示，單做資金業(yè)務(wù)拼的也就是價(jià)格。

另一方面則是從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

在上述遠(yuǎn)東宏信人士看來，不管是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整還是升級(jí)，除資金支持外都應(yīng)考慮產(chǎn)業(yè)方面是不是有些業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，既幫助企業(yè)成長，又分享產(chǎn)業(yè)增值。“比如醫(yī)療領(lǐng)域，遠(yuǎn)東就不僅僅提供設(shè)備租賃，而是參與醫(yī)院流程改造中提供咨詢”。

正是這種思路，在2014年遠(yuǎn)東宏信的收入結(jié)構(gòu)中超過40%為服務(wù)費(fèi)，資金業(yè)務(wù)已不是主要收入來源。

此外，金融改革和創(chuàng)新也為融資租賃行業(yè)突破自身短板提供機(jī)遇。比如自貿(mào)區(qū)，取消了金融類租賃公司境外租賃和境外債權(quán)業(yè)務(wù)的逐步審批，實(shí)行登記制度；簡化飛機(jī)、船舶等大型融資租賃項(xiàng)目的預(yù)付款手續(xù)等等。

這為融資租賃行業(yè)在擴(kuò)展跨境業(yè)務(wù)、享受融資方面提供便利。比如，通過在自貿(mào)區(qū)設(shè)立字公司，就可為區(qū)外公司借助區(qū)內(nèi)子公司融資，實(shí)現(xiàn)境外融資渠道多元化，降低區(qū)外金融租賃公司境外融資成本。

從數(shù)字來看，上海自貿(mào)區(qū)已形成融資租賃業(yè)集聚態(tài)勢。截至2014年11月，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)已經(jīng)累計(jì)引進(jìn)了264家境內(nèi)外融資租賃母體公司和314家項(xiàng)目子公司（即SPV項(xiàng)目公司），累計(jì)注冊資本超過了847.6億人民幣。