6月26日晚，證監會發行監管部照例公布10家上市公司再融資申請的反饋意見，而其中，就有因徐翔之母鄭素貞入主而聲名鵲起的大恒科技（600288）。鄭素貞包攬全部30億元定增一事，也成為發行部關注的焦點。
反饋意見提出，請保薦機構和申請人律師核查鄭素貞此次30億的認購資金來源，并就發行對象是否具備履行認購義務的能力、附條件生效合同的違約責任是否具體明確發表意見。
越線
去年11月，鄭素貞成了大恒科技的新主人。大恒科技公告，公司原大股東中國新紀元與鄭素貞于2014年11月24日簽署《股份轉讓協議書》，將其所持有的公司1.29億股（占公司總股本29.52%）轉讓給鄭素貞。交易價格每股9.32元，轉讓價款為12.02億元。
此次轉讓完成后，中國新紀元尚持大恒科技500萬股，占公司總股本1.14%。鄭素貞持有公司股份1.29億股，占公司總股本29.52%，成為公司第一大股東，并取代周騏成為新的實際控制人。而此次鄭素貞接盤的股份，剛好掐在30%這個要約收購紅線以下。
時隔兩個月，大恒科技在今年1月16日公告，發布非公開發行預案，擬以9.71元/股，向控股股東及實際控制人鄭素貞，非公開發行不超過30895.98萬股股份，擬募資總額不超過30億元。
若此次發行完成后，大恒科技股本總額為7.46億股，鄭素貞將合計持有4.38億股，占發行后總股本的58.72%。這將導致鄭素貞觸發要約收購義務，尚需股東大會批準其免于以要約方式增持公司股份。
對此，證監會發行部發出的反饋意見還要求，保薦機構和申請人律師核查鄭素貞從定價基準日前六個月至此次發行完成后六個月內是否存在減持情況或減持計劃，如否，請出具承諾并公開披露。
擴產
值得一提的是，30億元的募資額，多為投建新項目，而非澤熙系所擅長的產業并購。
根據大恒科技的公告，此次募資將按照輕重緩急順序，全部投入智能檢測設備產業化項目、光電及激光技術產業化項目、多用途工業數字攝像機技術改造項目、研發中心建設項目及償還銀行貸款及補充流動資金。按照可行性研究報告，這三個投建項目投資金額為23.93億元，全部達產后，預計年增收入31.71億元，年均稅后利潤4.26億元。
而大恒科技2014年實現營業收入33.49億元，較2013年的35.49億元下降5.61%，凈利潤2655萬元較2013年的3708萬元下降28%。今年一季度，公司營業收入為4.96億元，虧損448萬元。
證監會發行部也注意到這一現象，要求大恒科技說明募投項目與現有業務之間的關系，并要求其結合現有業務虧損的現狀、行業環境、同行業可比公司的情況說明本次募投項目實施的戰略考慮，說明其必要性、合理性。如募投項目涉及開展新業務，說明開展新業務的考慮，是否具備開展相關業務所必要的人員、技術和資源儲備。
證監會發行部還指出，相關可行性研究報告中關于新項目的盈利預測內容是否充分考慮現有業務虧損的情形，相關參數的選取和盈利預測計算過程是否足夠謹慎。
待續
目前，證監會發行部已公布大恒科技再融資的反饋意見，上市公司尚未披露對該意見的具體回復，尚未從中知悉鄭素貞資金來源。
實際上，大恒科技30億元的定增額，僅僅是鄭素貞近年來投資于資本市場資金量的冰山一角。僅在最近半年不到的時間之內，鄭素貞就已介入了3家上市公司，豪擲62億元之巨。
在大恒科技定增之前，鄭素貞已經先行斥資12.02億元買下公司時任大股東中國新紀元所持29.52%股權。在入主大恒科技后，鄭素貞在不到一個月的時間內空降兩家上市公司。
2014年12月23日，文峰股份(601010)發布公告稱，大股東文峰集團與鄭素貞達成股份轉讓協議，文峰集團將其持有公司的1.1億無限售流通股轉讓給鄭素貞，占總股本的14.88%，轉讓價為8.64億元。轉讓完成后，鄭素貞的持股比例將超過原第二大股東南通新有斐大酒店有限公司。
在此前的一天，2014年12月22日，赤天化(600227)公布了26億元的補血定增方案。其中，鄭素貞認購4.49億股，約合11億元，占比為42.30%。該次發行完成后，鄭素貞持股比例為22.32%，將空降成為赤天化第二大股東。
證監會發行部在今年4月份同樣對赤天化發布了反饋意見。該反饋意見涉及鄭素貞部分僅限于鄭素貞與公司及公司的董事監事和高級管理人員及控股股東和實際控制人的關聯關系。
赤天化在今年5月20日披露對上述反饋意見的回復，在回復中提及鄭素貞的內容寥寥無幾。公告中提到，根據鄭素貞出具的書面聲明及其提供的證券賬戶資金對賬單，鄭素貞擁有規模較大的證券資產。鄭素貞與公司及公司的董事監事和高級管理人員及控股股東和實際控制人之間不存在近親屬或其他關聯關系。
按照慣例，在收到再融資反饋意見之后，大恒科技及相關中介機構也將和赤天化一樣對反饋意見中的相關問題進行逐項落實，并在30日內向證監會提交書面回復意見，反饋回復按臨時公告要求在上交所披露。
屆時，徐翔之母鄭素貞的巨額資金來源之謎或許將大白于天下。