本報記者 孟珂 韓昱

2024年全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變中展現(xiàn)韌性，中國經(jīng)濟(jì)在多重挑戰(zhàn)下依然實現(xiàn)了穩(wěn)健前行，成就斐然。步入2025年，中國經(jīng)濟(jì)航船將再次揚(yáng)帆起航。

2024年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出“提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性”“要實施更加積極的財政政策”“要實施適度寬松的貨幣政策”，為今年的經(jīng)濟(jì)工作舉旗定向。面對新一年的經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，中國將如何精準(zhǔn)施策，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展？《證券日報》記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行解讀。

全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求

中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風(fēng)險隱患仍然較多。同時必須看到，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。

對于2025年宏觀經(jīng)濟(jì)，申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對《證券日報》記者表示，2025年，我國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計仍將維持在5%左右，投資和消費(fèi)增速略高于2024年。受政策支持的投資和消費(fèi)領(lǐng)域或成為經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的2025年要抓好的重點(diǎn)任務(wù)中，第一項就是“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”。

中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對《證券日報》記者表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”放在2025年各項重點(diǎn)任務(wù)的首位，促消費(fèi)和擴(kuò)投資的增量政策都值得期待。

對于具體領(lǐng)域，李迅雷表示，2025年公共消費(fèi)與基建將是亮點(diǎn)。為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，政策有必要聚焦于加力擴(kuò)大內(nèi)需。而大力提振消費(fèi)以及適度加力基建投資，都將是擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。

“提振需求的另一個重要抓手是財政直達(dá)民生。”中金公司研究團(tuán)隊對《證券日報》記者表示，貨幣要通過中介機(jī)構(gòu)才能傳導(dǎo)至最終需求，而財政直達(dá)民生可以繞過中間渠道，逆周期力度更強(qiáng)。尤其在貿(mào)易摩擦不確定性較高、出口價格仍然面臨下行壓力的情況下，財政擴(kuò)張?zhí)嵴駜?nèi)需的重要性更加突出。

提高財政宏觀調(diào)控效能

具體從財政政策角度看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確“要實施更加積極的財政政策”，包括“提高財政赤字率”“增加發(fā)行超長期特別國債”“增加地方政府專項債券發(fā)行使用”“加大財政支出強(qiáng)度”等多方面舉措。

2024年12月13日，財政部黨組書記、部長藍(lán)佛安主持召開黨組會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究財政部門貫徹落實工作。會議指出，要及早謀劃、落實落細(xì)各項財政工作，進(jìn)一步提高財政宏觀調(diào)控效能，有力推動經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

“財政政策方面，2025年的基調(diào)是‘要實施更加積極的財政政策’，與2024年‘積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效’有所不同，顯示2025年財政政策穩(wěn)增長取向更為明確有力。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示。

“財政政策在應(yīng)對外部環(huán)境變化時發(fā)揮了積極作用。”李迅雷表示，毫無疑問，2025年通過財政政策加力，來對沖家庭和企業(yè)部門的消費(fèi)需求不足，非常有必要。中國通過優(yōu)化財政資金投向，去支持消費(fèi)恢復(fù)也有較大的提升空間。

王青分析，具體而言，中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署了“一個提高、兩個增加”，即提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用。其中，預(yù)計2025年目標(biāo)財政赤字率會從2024年的3.0%上調(diào)至4.0%左右，這會增加約1.3萬億元的財政支出能力，并釋放財政逆周期調(diào)節(jié)加力的清晰信號；預(yù)計新增地方專項債券規(guī)模會從2024年的3.9萬億元擴(kuò)大到6.5萬億元左右（包含化債額度）；預(yù)計2025年除了發(fā)行1萬億元左右特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本外，超長期特別國債還會繼續(xù)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模會從2024年的1萬億元提高至1.5萬億元至2萬億元，其中對“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的支持力度會從2024年的3000億元加大到6000億元左右。整體上看，2025年政府新增舉債額度有望達(dá)到15.4萬億元，顯著高于2024年。