本報記者 毛藝融
今年以來，港股流動性顯著改善。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，年內(nèi)港股區(qū)間日均成交額約1840.92億港元，相比去年同期的777.18億港元增長136.87%。
事實上，為了改善港股市場流動性，香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡稱“港交所”）正籌劃多項舉措，包括擬優(yōu)化公眾持股量、降低公開發(fā)售回撥機制上限、在今年實施下調(diào)最低上落價位、就落實人民幣交易柜臺納入港股通進行技術(shù)準備、改善交易單位制度等。
高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍表示：“香港市場近期的改革順應(yīng)潮流，回應(yīng)了業(yè)界的呼吁，提升市場效率，也釋放了積極信號，預(yù)計未來還會有更多改革舉措，比如放寬行業(yè)上市限制等。”
南向資金加速涌入港股
今年以來，南向資金加速涌入港股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，年內(nèi)南向資金凈買入3966.99億港元，是去年同期的三倍多。從近三個月南向資金的流向來看，主要集中在行業(yè)龍頭股，阿里巴巴集團控股有限公司、騰訊控股有限公司（以下簡稱“騰訊控股”）、中芯國際集成電路制造有限公司的凈買入額分別為745.25億港元、572.21億港元、204.55億港元。
不少內(nèi)地投資者積極開通港股通賬戶。一位券商投資顧問向記者透露，今年以來，隨著恒生科技指數(shù)的顯著上漲，越來越多的投資者前來咨詢并辦理港股通開戶事宜，導致港股通開戶數(shù)量顯著增加。
在此背景下，港股市場表現(xiàn)強勁，AH溢價率顯著回落。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，恒生指數(shù)年內(nèi)上漲23.49%；恒生科技指數(shù)上漲35.21%，而恒生AH溢價指數(shù)為128.68，相較于去年9月10日的151.61的高位已顯著回落。
對于后續(xù)南向資金的流入空間，中金公司研究部海外策略首席分析師劉剛表示，自上而下測算，今年南向資金各類投資者（險資、公募、私募與個人）的增量流入空間約為6000億港元至8000億港元。
市場呼吁降低投資門檻
近年來，港交所不斷優(yōu)化上市制度，持續(xù)推進一系列改革舉措，提升市場流動性。
香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波在今年2月26日發(fā)表的2025至2026財政年度政府財政預(yù)算案提出，港交所與香港證監(jiān)會將在年內(nèi)就改善交易單位制度（即俗稱“手數(shù)”制）提出建議，讓交易安排更符合不同大小股份的流動性特質(zhì)和投資需求，便利交易及提升效率。
3月份以來，簡化港股每只股票最低交易單位的提議在市場中引發(fā)了熱議。有市場人士建議，交易所應(yīng)強制規(guī)定單股交易與整手交易的價格一致，以提高市場流動性并擴大公眾參與度。
對此，港交所發(fā)言人對《證券日報》記者表示：“我們正對調(diào)整每手交易股數(shù)的安排進行初期研究，以確保香港的市場結(jié)構(gòu)與時俱進。港交所將考慮不同方案的優(yōu)點，并會在稍后進行市場咨詢。”
目前，港股市場每只股票的交易單位由各上市公司自行設(shè)定，每筆交易的股數(shù)可從100股到數(shù)千股不等。相比之下，包括中國內(nèi)地在內(nèi)的其他市場通常采用標準化的交易單位，例如100股，甚至在某些情況下可低至1股。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，港股市場每股股價超過100港元的股票有31家。老鋪黃金股份有限公司（以下簡稱“老鋪黃金”）股價達到了748港元以上，騰訊控股、攜程集團有限公司、蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪集團”）等11家公司股票的股價都超過了200港元。
按3月19日收盤價計，股價較高的蜜雪集團、老鋪黃金的每手股數(shù)分別為100股，交易每手需約4.65萬港元和7.48萬港元，比亞迪股份有限公司因每手設(shè)置為500股，入場費超20萬港元。青島啤酒股份有限公司收盤后每股價格為57.7港元，其每手為2000股，入場費也超11萬港元。
此前，在港股市場，當股票價格大幅上漲帶動每手投資門檻上升時，上市公司會主動申請降低最低交易單位，以降低投資者的入場門檻。例如，2014年5月份，騰訊控股因為股價較高，對其股票進行了拆股，每股拆成5股，以降低投資門檻。
“香港交易所于2024年在多方面取得戰(zhàn)略進展，包括落實多項提升市場微結(jié)構(gòu)和上市機制的措施、啟動了長遠的平臺發(fā)展計劃、推出新產(chǎn)品及拓展新興業(yè)務(wù)。港交所將持續(xù)致力于提升香港市場的吸引力及國際競爭力。”港交所發(fā)言人表示。
該發(fā)言人還提到，將繼續(xù)落實各項微結(jié)構(gòu)提升措施，并會在今年下半年推行第一階段下調(diào)股票交易最低上落價位及調(diào)整證券市場股份交易收費結(jié)構(gòu)，確保有關(guān)收費與交易金額更緊密掛鉤。