證券日?qǐng)?bào)記者 吳曉璐
10月31日晚間，泛海控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泛海控股”)、青島中資中程集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“青島中程”)等2家退市公司發(fā)布公告稱，公司收到證監(jiān)會(huì)或地方證監(jiān)局的行政處罰決定書(shū)。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，10月份，證監(jiān)會(huì)或地方證監(jiān)局對(duì)7家退市公司出手，其中4家公司收到行政處罰決定書(shū)或行政處罰事先告知書(shū)，2家公司股東被立案調(diào)查，1家公司收到行政監(jiān)管措施。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，這說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)決執(zhí)行“退市不免責(zé)”，杜絕“一退了之”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，說(shuō)明“退市不免責(zé)”已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的監(jiān)管常態(tài)。從嚴(yán)監(jiān)管已經(jīng)貫穿到企業(yè)上市、經(jīng)營(yíng)、退市的全周期，這將全面提升資本市場(chǎng)違法成本，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)。另一方面，也說(shuō)明證監(jiān)會(huì)通過(guò)嚴(yán)厲打擊虛構(gòu)業(yè)務(wù)、濫用會(huì)計(jì)政策等信息披露違法行為，堅(jiān)決做到監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”。
堅(jiān)決執(zhí)行“退市不免責(zé)”
泛海控股因觸及交易類退市指標(biāo)于2024年2月份摘牌退市。上述行政處罰決定書(shū)認(rèn)定，2022年至2023年，泛海控股及其控股子公司共有8筆融資合同發(fā)生違約，公司未按規(guī)定及時(shí)披露，公司及相關(guān)責(zé)任人被北京證監(jiān)局罰款合計(jì)840萬(wàn)元。
青島中程因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，于今年7月21日摘牌退市。根據(jù)行政處罰決定書(shū)，因2017年至2022年財(cái)務(wù)造假，以及未按規(guī)定披露重大訴訟事項(xiàng)等，青島中程及公司相關(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會(huì)罰款合計(jì)2060萬(wàn)元。
長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江健康”)、江蘇陽(yáng)光股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江蘇陽(yáng)光”)2家退市公司則是收到了行政處罰事先告知書(shū)。長(zhǎng)江健康因涉嫌未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用和定期報(bào)告存在重大遺漏、未及時(shí)披露重大擔(dān)保事項(xiàng)，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司、公司控股股東及相關(guān)責(zé)任人罰款5330萬(wàn)元；江蘇陽(yáng)光因涉嫌信披違法違規(guī)，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人罰款330萬(wàn)元。
10月24日晚間，金鶴農(nóng)業(yè)股份有限公司(退市前簡(jiǎn)稱為貴人鳥(niǎo))發(fā)布公告稱，因公司控股股東無(wú)法完成增持承諾后仍然在退市板塊披露將繼續(xù)按照增持計(jì)劃增持公司股份，被福建證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
此外，中國(guó)中期投資股份有限公司的控股股東、天津富通信息科技股份有限公司的間接控股股東則因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近一個(gè)月有7家退市公司被立案調(diào)查或處罰，透露出監(jiān)管部門(mén)對(duì)退市公司違法違規(guī)行為“零容忍”的信號(hào)，秉持“退市不免責(zé)”原則，對(duì)退市公司及責(zé)任人的違法違規(guī)問(wèn)題一追到底。監(jiān)管部門(mén)正持續(xù)加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，以維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者合法權(quán)益。
北京市東衛(wèi)律師事務(wù)所律師王新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這意味著退市絕非責(zé)任的終點(diǎn)，嚴(yán)監(jiān)管威懾力足以讓潛在違法者望而卻步，從而有效遏制違法違規(guī)行為的發(fā)生，維護(hù)市場(chǎng)的公平公正秩序。
“一案雙罰”精準(zhǔn)追“首惡”
從上述4家收到行政處罰決定書(shū)或行政處罰事先告知書(shū)的公司情況來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)實(shí)施“一案雙罰”，既追究公司責(zé)任，也追責(zé)“關(guān)鍵少數(shù)”，精準(zhǔn)嚴(yán)打“首惡”。
如長(zhǎng)江健康控股股東長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)發(fā)集團(tuán)”)組織、指使實(shí)施對(duì)長(zhǎng)江健康的資金占用，還組織、指使實(shí)施長(zhǎng)江健康全資子公司長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)(張家港)機(jī)械有限公司對(duì)外提供重大擔(dān)保，導(dǎo)致長(zhǎng)江健康出現(xiàn)信息披露違法行為，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)潤(rùn)發(fā)集團(tuán)罰款1500萬(wàn)元，擬對(duì)長(zhǎng)江健康原董事長(zhǎng)和現(xiàn)任董事長(zhǎng)分別罰款1200萬(wàn)元。此外，江蘇證監(jiān)局認(rèn)為2人決策實(shí)施對(duì)長(zhǎng)江健康的資金占用，是長(zhǎng)江健康定期報(bào)告存在重大遺漏和控股股東潤(rùn)發(fā)集團(tuán)組織、指使行為直接負(fù)責(zé)的主管人員，擬對(duì)2人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
韓乾表示，“一案雙罰”的意義在于能夠更全面地追究違法違規(guī)行為的責(zé)任。這不僅可以對(duì)公司起到警示作用，促使其規(guī)范運(yùn)作，還能對(duì)相關(guān)責(zé)任人形成有效約束，避免其濫用職權(quán)、實(shí)施違法違規(guī)行為，從而更好地維護(hù)市場(chǎng)的公平公正。
在鄭登津看來(lái)，一方面，對(duì)公司和多名相關(guān)責(zé)任人同時(shí)罰款，能夠明確公司管理層和相關(guān)人員在違法違規(guī)行為中的具體責(zé)任，避免公司將責(zé)任全部歸咎于個(gè)別人員或公司整體，促使公司內(nèi)部各層級(jí)人員都更加重視合規(guī)運(yùn)營(yíng)，增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)。另一方面，“一案雙罰”有利于形成有效震懾，雙罰制大幅提高了違法成本，既對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)利益造成損失，又對(duì)相關(guān)責(zé)任人的個(gè)人利益和職業(yè)聲譽(yù)產(chǎn)生影響，能夠有效減少公司和個(gè)人違法違規(guī)行為發(fā)生。
韓乾認(rèn)為，這對(duì)退市公司嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管具有重要意義，不僅打破“一退了之”的僥幸心理，警示上市公司敬畏規(guī)則，維護(hù)市場(chǎng)公平性，同時(shí)，還強(qiáng)化了投資者保護(hù)，通過(guò)追責(zé)行動(dòng)與資金追回同步推進(jìn)，降低投資者因公司違規(guī)行為造成的損失。此外，還能完善市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，助力高質(zhì)量發(fā)展。
立體化追責(zé)持續(xù)強(qiáng)化
在行政處罰常態(tài)化背景下，對(duì)退市公司的民事追責(zé)、刑事追責(zé)也逐漸增多，行民刑立體化追責(zé)進(jìn)一步提高違法成本，強(qiáng)化監(jiān)管威懾力，真正做到監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”。
如9月份，退市公司上海龍宇數(shù)據(jù)股份有限公司證券糾紛民事訴訟案件一審判決，投資者被法院判決勝訴，該案還被法院選作示范案件。
10月15日，退市公司湖南千山制藥機(jī)械股份有限公司發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董秘劉某華，以及子公司董事長(zhǎng)劉某山收到湖南省長(zhǎng)沙市中級(jí)人民法院作出的《刑事判決書(shū)》，兩人因犯違規(guī)披露、不披露重要信息罪以及犯挪用資金罪數(shù)罪并罰，均被法院判有期徒刑二年，并處罰金20萬(wàn)元。
在常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)深化的同時(shí)，投資者保護(hù)也隨之加強(qiáng)。近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的若干意見(jiàn)》，健全退市過(guò)程中中小投資者保護(hù)。對(duì)于重大違法強(qiáng)制退市的公司，引導(dǎo)控股股東、實(shí)際控制人等主動(dòng)采取先行賠付或者其他保護(hù)投資者合法權(quán)益的措施，彌補(bǔ)投資者因上市公司及相關(guān)主體違法行為遭受的損失。
“健全退市過(guò)程中中小投資者保護(hù)，有助于增強(qiáng)投資者信心，提升投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信任度。”韓乾表示，通過(guò)完善司法救濟(jì)機(jī)制、推動(dòng)先行賠付制度化等措施，可以降低投資者維權(quán)成本，提高索賠效率，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，讓投資者在面對(duì)公司退市時(shí)能夠“退得安心、賠得及時(shí)”。