人民網(wǎng)北京12月8日電 （記者黃盛）日前，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開征求意見稿）》（以下簡稱《條例》），這意味著我國將迎來首部專門的上市公司監(jiān)管行政法規(guī)。
《條例》共八章、七十四條，對(duì)公司治理、信息披露、并購重組、投資者保護(hù)、打擊違法違規(guī)等重點(diǎn)內(nèi)容都作了詳細(xì)規(guī)定。
證監(jiān)會(huì)表示，近年來，上市公司規(guī)模快速增長、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、質(zhì)量不斷提升，有力地支持了資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，但和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)更多世界一流企業(yè)的要求相比，還存在一些差距，部分上市公司仍存在治理機(jī)制不健全、信息披露不合規(guī)、董監(jiān)高不盡職、大股東行為不規(guī)范等問題。出臺(tái)《條例》是增強(qiáng)基礎(chǔ)法治供給、推動(dòng)上市公司質(zhì)量提高的必然要求。
業(yè)界專家表示，《條例》覆蓋上市公司“全生命周期”，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管，對(duì)提升上市公司治理水平、優(yōu)化資源配置和強(qiáng)化市場紀(jì)律將產(chǎn)生積極影響。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受記者采訪時(shí)表示，《條例》將以往散落的監(jiān)管規(guī)則“串珠成鏈”，構(gòu)筑起一個(gè)系統(tǒng)、權(quán)威的監(jiān)管框架。它既通過抬升違法成本凈化市場，又以分紅回購、并購重組等制度引導(dǎo)公司回歸價(jià)值創(chuàng)造，為注冊(cè)制深化與高質(zhì)量發(fā)展筑牢制度根基，實(shí)現(xiàn)“嚴(yán)監(jiān)管”與“促發(fā)展”的有機(jī)統(tǒng)一，為上市公司劃定了清晰的行為紅線，以“全生命周期”監(jiān)管重塑發(fā)展生態(tài)。
對(duì)于《條例》提到的對(duì)控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”的規(guī)范和約束，田利輝認(rèn)為，此舉為“關(guān)鍵少數(shù)”戴上“緊箍咒”，從根本上提升治理效能。“《條例》通過強(qiáng)化其誠信義務(wù)、行為約束與責(zé)任追究，為公司的‘方向盤’加裝了鎖定機(jī)制，能有效防止內(nèi)部控制人濫用權(quán)力、損害公司和中小股東利益，推動(dòng)上市公司治理從‘形式合規(guī)’走向‘實(shí)質(zhì)有效’。”他說。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《條例》構(gòu)筑了一道“事前預(yù)防、事中監(jiān)管、事后懲戒”的全鏈條投資者保護(hù)防線。田利輝表示，《條例》在加強(qiáng)投資者保護(hù)方面的規(guī)定，不僅提升了財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)的成本，并引入追責(zé)與罰沒制度，形成了強(qiáng)大震懾；也在制度設(shè)計(jì)上進(jìn)行了精巧與前瞻性安排，對(duì)現(xiàn)金選擇權(quán)、信息披露澄清義務(wù)的明確規(guī)定，旨在從源頭截?cái)酀撛谇趾Γ瑢⒈Ｗo(hù)投資者權(quán)益從原則性宣示，落實(shí)為一系列可執(zhí)行、可追責(zé)的具體行動(dòng)。
《條例》還強(qiáng)化了上市公司投資價(jià)值管理，要求董事、高管通過業(yè)績說明會(huì)等方式與投資者溝通，董事會(huì)審議重大事項(xiàng)時(shí)需充分考慮投資者利益與回報(bào)，推動(dòng)上市公司從“融資”向“回報(bào)”轉(zhuǎn)變。
“一個(gè)健康、有活力的資本市場，必須扭轉(zhuǎn)‘重融資、輕回報(bào)’的短期傾向。”田利輝告訴記者，《條例》通過引導(dǎo)董事會(huì)聚焦投資者回報(bào)、強(qiáng)化溝通，正是在塑造一種新型的股東文化。長遠(yuǎn)看，這將驅(qū)動(dòng)上市公司更加專注于內(nèi)生價(jià)值的創(chuàng)造，促使資本流向更有效率、更負(fù)責(zé)任的企業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)代資本市場是法治之市，《條例》中的相關(guān)制度升維將顯著提升上市公司質(zhì)量，進(jìn)而保障資本市場穩(wěn)定運(yùn)行，助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。