2月5日，央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率，本次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性大約6000億元，加上前期定向降準(zhǔn)的2000億元的規(guī)模，累計(jì)向市場(chǎng)釋放8000億元的資金規(guī)模。此次降準(zhǔn)并非針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)，但這并不妨礙其被業(yè)內(nèi)解讀為“救市”，畢竟隨著大量資金的釋放，遲早會(huì)在樓市中得以體現(xiàn)。

　　樓市所表現(xiàn)出來(lái)的狀態(tài)始終與貨幣政策呈正相關(guān)關(guān)系，這是多年來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行的基本邏輯。縱觀樓市表現(xiàn)較好的2008年、2010年、2012年，都與此前的多次降準(zhǔn)和降息有或多或少的聯(lián)系，大量資金注入市場(chǎng)之后，必然推高固定資產(chǎn)的投資價(jià)格。

　　如果將周期拉得更長(zhǎng)一點(diǎn)，再算上2014年的降息，央行貨幣政策偏向?qū)捤傻幕{(diào)已經(jīng)顯露。比如野村證券就認(rèn)為，中國(guó)央行的最近一次降準(zhǔn)只是一系列寬松貨幣政策的開(kāi)始，并認(rèn)為央行年內(nèi)會(huì)降準(zhǔn)3次(每季度降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn))，降息一次(在第二季度降息25個(gè)基點(diǎn))。

　　這也意味著樓市將長(zhǎng)期享受貨幣寬松帶來(lái)的利好，那么，接下來(lái)問(wèn)題來(lái)了：風(fēng)起了，豬還能飛嗎?

　　政策落地?zé)o疑將增加房地產(chǎn)行業(yè)資金的流動(dòng)性，開(kāi)發(fā)商以及購(gòu)房者的貸款需求將可能得到擴(kuò)大性的滿足，有利于激活整個(gè)行業(yè)。但隨著政策性利好在2014年的頻頻推出，資金、經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)多次微調(diào)，和上一輪降息相比，本次降準(zhǔn)已經(jīng)明顯少了“久旱逢甘露”的意義，最多只能是錦上添花。

　　股市有句老話，早有預(yù)期的利好并不算利好，也就是說(shuō)，在一個(gè)預(yù)測(cè)未來(lái)的體系中，如果大家已經(jīng)默認(rèn)這種事情遲早會(huì)發(fā)生的話，其現(xiàn)在的價(jià)格基本上已經(jīng)做出了提前反應(yīng)。樓市也是如此，如果很多人覺(jué)得降準(zhǔn)和降息等貨幣寬松政策會(huì)接踵而至，進(jìn)而影響房?jī)r(jià)，那么現(xiàn)在房?jī)r(jià)就應(yīng)該呈現(xiàn)出快速上漲的走勢(shì)。

　　但事實(shí)并非如此，從2014年初開(kāi)始的深度調(diào)整并沒(méi)有結(jié)束，大部分的開(kāi)發(fā)商仍然掙扎在“去庫(kù)存”這個(gè)生死線上。有分析認(rèn)為，在降準(zhǔn)、降息以及此前各類救市政策刺激之下，2015年樓市基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)指日可待。筆者也不否認(rèn)上述觀點(diǎn)，但是央行降準(zhǔn)、降息還從側(cè)面反映出另外一個(gè)問(wèn)題:央行越降準(zhǔn)降息，地方政府越“救市”，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

　　從根本上講，決定樓市興衰的主要還是市場(chǎng)有效需求。由于過(guò)去十多年，我國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)能力已經(jīng)過(guò)度透支，房?jī)r(jià)已經(jīng)明顯偏離居民收入和市場(chǎng)租金，導(dǎo)致未來(lái)住宅需求增長(zhǎng)動(dòng)力不足。我國(guó)已經(jīng)徹底離開(kāi)住宅短缺時(shí)代，巨大住宅庫(kù)存已經(jīng)橫亙面前，房地產(chǎn)市場(chǎng)需要從增量住宅需求向存量住宅優(yōu)化轉(zhuǎn)移，住宅品質(zhì)建設(shè)將會(huì)得到市場(chǎng)更多認(rèn)可。隨著不動(dòng)產(chǎn)全國(guó)統(tǒng)一登記制度實(shí)施，朦朧中的房產(chǎn)稅越行越近，對(duì)投資性置業(yè)已產(chǎn)生重大影響。

　　所以，此次央行降準(zhǔn)降息及地方政府“救市”等政策面的干預(yù)只能解決盡可能加快“去庫(kù)存”的燃眉之急，但無(wú)法改變當(dāng)前樓市總體供大于求的本質(zhì)。未來(lái)，當(dāng)政策面刺激市場(chǎng)出現(xiàn)一波行情之后，市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)的作用還是會(huì)讓樓市恢復(fù)到供求決定未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的狀態(tài)，因此，樓市庫(kù)存偏大、去化周期偏長(zhǎng)的問(wèn)題遲早還是會(huì)暴露出來(lái)。

　　當(dāng)然，央行降準(zhǔn)降息對(duì)于樓市來(lái)說(shuō)并不僅僅意味著“短期利好”，正是“定調(diào)”2015年樓市勢(shì)必會(huì)好轉(zhuǎn)起來(lái)。這個(gè)好轉(zhuǎn)對(duì)于市場(chǎng)或開(kāi)發(fā)商來(lái)講是“得過(guò)且過(guò)”， 因?yàn)榇蠹乙呀?jīng)意識(shí)到，樓市快速發(fā)展的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，當(dāng)前樓市已進(jìn)入“白銀階段”，需要考慮的問(wèn)題是如何轉(zhuǎn)型再出發(fā)，而2015年也許是最好的時(shí)候。