新浪科技訊 北京時(shí)間7月8日下午消息，太平洋皇冠證券最近對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研后，對(duì)百度、騰訊和去哪兒的信心得以增強(qiáng)，但對(duì)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)更為謹(jǐn)慎。

　　以下為報(bào)告概要：

　　經(jīng)過(guò)了最近的中國(guó)之行后，我們對(duì)百度、騰訊和去哪兒的信心得以增強(qiáng)。此次調(diào)研還讓我們對(duì)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)更加謹(jǐn)慎，包括優(yōu)酷土豆和搜狐。我們本財(cái)季比較看好的兩只股票是百度和騰訊。

　　需求環(huán)境整體穩(wěn)定

　　與業(yè)內(nèi)人士和廣告機(jī)構(gòu)的溝通表明，中國(guó)的整體需求環(huán)境仍然穩(wěn)定。盡管我們看到一些弱勢(shì)領(lǐng)域(例如房地產(chǎn))，但其他終端市場(chǎng)(電子商務(wù)、移動(dòng)游戲和快速消費(fèi)品)該季度仍然表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。移動(dòng)游戲和電子商務(wù)仍有可能在2014年繼續(xù)增長(zhǎng)，快速消費(fèi)品的優(yōu)勢(shì)可能會(huì)在第二季度受到世界杯的推動(dòng)。我們還將關(guān)注房地產(chǎn)、汽車和金融服務(wù)板塊持續(xù)的和潛在的弱勢(shì)表現(xiàn)。

　　神馬搜索對(duì)百度第二季度業(yè)績(jī)影響有限

　　盡管在中國(guó)最熱門的移動(dòng)瀏覽器UCWeb宣布將神馬設(shè)為其默認(rèn)搜索引擎后，百度損失了一些移動(dòng)搜索流量，但我們認(rèn)為百度第二季度的業(yè)績(jī)受到的影響有限，原因有三：1)神馬尚未商業(yè)化，我們尚未看到廣告主的預(yù)算因?yàn)樯耨R搜索而轉(zhuǎn)移；2)我們相信UCWeb仍有大量用戶在使用百度搜索，原因是用戶偏好，以及軟件更新的碎片化(只有更新后的UCWeb才會(huì)將神馬設(shè)為默認(rèn)搜索)；3)我們相信，百度有機(jī)搜索產(chǎn)品的移動(dòng)流量增長(zhǎng)，已經(jīng)超過(guò)了因?yàn)閁CWeb修改默認(rèn)搜索引擎導(dǎo)致的流量下滑?？紤]到移動(dòng)搜索領(lǐng)域越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的擔(dān)憂，我們認(rèn)為神馬對(duì)百度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)影響很小。

　　我們對(duì)去哪兒適應(yīng)傭金下滑趨勢(shì)的信心增強(qiáng)

　　中國(guó)之行結(jié)束后，我們更加相信去哪兒可以適應(yīng)中國(guó)機(jī)票傭金下滑的趨勢(shì)。由于去哪兒在機(jī)票領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)地位(中國(guó)最大的在線平臺(tái))，因此數(shù)量傭金的增長(zhǎng)和基礎(chǔ)傭金的下降將會(huì)擴(kuò)大去哪兒平臺(tái)的覆蓋面和依賴性。由于考慮到客戶對(duì)不明確的傭金環(huán)境比較敏感，因此去哪兒的機(jī)票漲價(jià)計(jì)劃可能從短期來(lái)看比較保守，但我們相信去哪兒平臺(tái)的份額增長(zhǎng)/普及率增加將成為短期抵消因素，而且從長(zhǎng)期來(lái)看，能夠帶來(lái)凈利益。(書聿)