中新網(wǎng)6月15日電 國新辦15日舉行吹風會，中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚表示，中國政府的債務處在可控范圍內(nèi)，2015年末，中國合計政府債務26.66萬億，把地方融資平臺加進來，政府債務水平達到56.8%，這個標準低于歐盟的60%的警戒線，地方政府債務率89.2%，低于國際警戒線的。
李揚表示，截至2015年底，我國債務總額為168.48 萬億元，全社會杠桿率為249%。在結(jié)構(gòu)上，居民部門債務率在40%左右，金融部門債務率約為21%，政府部門債務率約為40%，如果考慮到一些融資平臺債務及或有債務，通過一個折扣打進政府債務總額里去，政府部門債務率會有較大幅度上升，達到57%。在中國來說問題最大的是非金融企業(yè)部門債務，其債務率2015年底高達131%。如果把融資平臺債務加進來(這部分與政府債務有所重疊)，非金融企業(yè)部門債務率高達156%。
“我們大致評估一下，這樣的債務水平，從全球比較來說不能算太高。要是從結(jié)構(gòu)上來看，比如和美國比，美國的居民債務很高，它的政府債務很高，但是它的企業(yè)債務相對比較低。所以比較債務問題，討論債務進一步經(jīng)濟后果時一定要充分考慮到國情的差別，一定要充分考慮到經(jīng)濟發(fā)展階段的差別，千萬不能一概而論。”李揚表示。
李揚強調(diào)，中國政府的債務處在可控范圍內(nèi)。2015年末納入預算管理的中央政府債務10.66萬億，地方政府債務16萬億，合計政府債務26.66萬億，占GDP比重為39.4%。如果把地方融資平臺加進來，以更寬的口徑估算，政府債務水平達到56.8%，這個標準低于歐盟的60%的警戒線，因此它也不屬于風險非常高的狀態(tài)。看一些國家政府債務狀況，日本是200%、美國超過120%，法國超過120%，德國是80%，巴西是100%左右。
關(guān)于地方政府債務問題，李揚指出，現(xiàn)在地方政府債務率89.2%，低于國際警戒線的。
李揚分析指出，“可以比較有把握的說，中國發(fā)生債務危機的可能性是小概率事件，不會發(fā)生。反過來說，即使發(fā)生了一些債務問題，我們可以在不對國民經(jīng)濟產(chǎn)生重大的負面沖擊的條件下有序地予以解決。”
關(guān)于中國的債務以及資產(chǎn)負債表，李揚主要談了以下幾個幾個問題：
第一，中國是高儲蓄國家。為什么歐洲各國一點債務問題就使得社會劇烈動蕩，因為它沒有儲蓄或者低儲蓄，比如希臘儲蓄率都在負值。中國是個高儲蓄國家，中國即使有債務，也是自己人欠自己人。所有事情都可以在不依賴國際因素的環(huán)境下予以處理，就不可能產(chǎn)生一些人所說的顛覆性、災難性的變化。這是非常大的差別。
用這樣一個觀點來看，國際上其他國家的債務，比如日本的政府債務率非常高，媒體經(jīng)常說日本政府要破產(chǎn)了，日本經(jīng)濟如何不好，但是日本的債務問題不是問題。原因也是日本政府高負債，但是負的是企業(yè)債、居民債，也是左口袋掏到右口袋，它對外不負債。中國也是這樣，中國對外的凈資產(chǎn)是正值。對外負債只占總負債的3%，是很低的。由于高儲蓄的狀況使得中國可以在國內(nèi)依靠自己的力量去平滑地處置，這是和低儲蓄國家完全不同的。
第二，中國是一個金融市場比較有自己特點的國家。所謂的直接融資不發(fā)達，間接融資為主。百姓儲蓄大部分進入銀行(也就是間接融資的機構(gòu))，然后由銀行變成貸款放出去。在中國的法律框架下，銀行只能貸款，接受貸款的企業(yè)，這筆貸款在它的資產(chǎn)負債表中就是負債。中國的儲蓄率這么高，大量儲蓄經(jīng)過銀行體系轉(zhuǎn)化為實體經(jīng)濟的資金來源，這些資金來源大部分形成債務。所以中國的高負債與我國的金融機構(gòu)密切相關(guān)。
李揚強調(diào)，不同的金融結(jié)構(gòu)在面對債務問題時，它的危險程度不一樣。如果像美國這種市場為主的金融機構(gòu)，居民儲蓄首先買股票、買債券、買基金，買各種各樣的產(chǎn)品，對這種金融結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟來說，償債能力至關(guān)重要。在評判一個國家的債務狀況，它的風險，進一步的危及領(lǐng)域的時候要考慮這種結(jié)構(gòu)。如果是美國這種結(jié)構(gòu)，償債能力很重要，償債能力超過一個閾值，就出問題了。對于中國則是流動性最重要，中國是有源源不斷的資金跟上來。
第三，中國的債務問題大部分集中在企業(yè)部門。企業(yè)部門中國企部分占的比重比較高，65%在國企。因此中國企業(yè)解決債務問題就密切的和解決國企問題連在一起。同時又由于國企、國有銀行、地方政府、中央政府事實上是一個主權(quán)人，這是中國特有的一種處置不良資產(chǎn)的辦法就產(chǎn)生了，這個辦法在西方國家不會有，怎么可能一個政府會對一家私營企業(yè)施以援手，在議會通不過。但由于中國企業(yè)是國家的，從別的口袋掏錢彌補它的虧空，這是一個主權(quán)民意下資產(chǎn)的重新配置，由于這個原因在領(lǐng)域上叫做“廣義政府”。廣義政府包括了國有企業(yè)、國有金融機構(gòu)、地方政府、中央政府，現(xiàn)在中國的債務問題主要在廣義政府，而廣義政府是可以騰挪的，這是和別的國家很不相同的地方。
最后，李揚總結(jié)稱，“我們要僅僅看數(shù)字確實觸目驚心，但深入分析它的結(jié)構(gòu)、深入分析它的前世今生，我們對中國債務會導致風險的擔心是不必的。當然這個問題是必須警惕的，任其蔓延會使得經(jīng)濟的一些活力受到約束，實際上是拿好的東西填壞的東西，如果老是這樣做，社會的凈財富會減少，對經(jīng)濟長期發(fā)展肯定不利，因此現(xiàn)在必須把這個問題放在非常重要的位置加以解決?！?/p>
李揚認為，這個問題不是哪一個簡單部門能夠解決的，它是涉及全面的一個經(jīng)濟現(xiàn)象，所以需要全面的、總的解決，需要統(tǒng)在一起。當然要統(tǒng)一地解決，需要有一個統(tǒng)一的機構(gòu)、統(tǒng)一的認識、統(tǒng)一的方略，還有不能讓它繼續(xù)下滑，杜絕它進一步產(chǎn)生的傾向。因此現(xiàn)在減債務問題，減不良資產(chǎn)問題，國有企業(yè)改革問題，金融機構(gòu)改革問題必須通盤考慮。