據(jù)福布斯中文網(wǎng)消息：英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）宣布，英國(guó)將成為首個(gè)發(fā)行人民幣債券的西方國(guó)家（或者第一個(gè)中國(guó)以外的國(guó)家）。在人民幣所受的非國(guó)內(nèi)用途限制逐漸減弱的環(huán)境下，奧斯本籌劃將倫敦金融城打造成重要的人民幣離岸交易中心，而此舉是其中不可或缺的重要一步。英國(guó)這次發(fā)行的人民幣債券離實(shí)現(xiàn)這一宏偉藍(lán)圖還有一定距離，外界普遍認(rèn)為發(fā)行規(guī)模在20億元人民幣左右。跟英國(guó)每年發(fā)行的近1,300億英鎊債券規(guī)模相比，這同樣顯得微不足道。然而，這將有助于開發(fā)市場(chǎng)：

　　英國(guó)將成為首個(gè)發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券的西方國(guó)家，此舉被英國(guó)財(cái)政部標(biāo)榜為兩國(guó)關(guān)系不斷深化的標(biāo)志。

　　在跟中國(guó)副總理馬凱會(huì)面之后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本表示，發(fā)行人民幣債券所獲收入將用于增加英國(guó)外匯儲(chǔ)備，而到目前為止，英國(guó)外匯儲(chǔ)備中還沒(méi)有人民幣。

　　在此之前，英國(guó)于今年夏天首次發(fā)行了“伊斯蘭債券”（sukuk，即遵循伊斯蘭教義禁止收取利息的原則，而是享有對(duì)相關(guān)資產(chǎn)收益的所有權(quán)）。

　　這其中的基本思路是，為了構(gòu)建一個(gè)可自我維持的債券市場(chǎng)，最好是發(fā)行一些以該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券，或者利用這個(gè)結(jié)構(gòu)作為其他發(fā)債體的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)。由一家公司在倫敦發(fā)行人民幣債券，這是完全有可能的。問(wèn)題在于，由于缺少參照物，沒(méi)有人真正知道應(yīng)該如何給它定價(jià)，如此一來(lái)借款成本就會(huì)非常高昂。在金融市場(chǎng)，定價(jià)的不確定性常常造成更高的溢價(jià)。

　　這種情況下，發(fā)行主權(quán)債券，就可以讓此次發(fā)行充當(dāng)定價(jià)基準(zhǔn)。讓我們假設(shè)，如果IBM的債券價(jià)格通常高于主權(quán)債券300個(gè)基點(diǎn)（這只是一個(gè)例子，而不是實(shí)際的價(jià)格。在某些地區(qū)以及在某些時(shí)候，IBM就被包含在主權(quán)債券價(jià)格當(dāng)中），而且我們知道以該貨幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券價(jià)格，然后我們就能知道如何給IBM的債券定價(jià)。

　　另一個(gè)問(wèn)題是，英國(guó)政府到底要拿這20億元人民幣做什么？英國(guó)政府已經(jīng)表示，他們要把這筆錢用于增加自己的外匯儲(chǔ)備，這可能跟英國(guó)政府首次發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債券差不多（說(shuō)句題外話，我曾為英國(guó)首次發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債券略盡綿薄之力，我當(dāng)時(shí)扮演的不是什么重要角色，只是計(jì)算費(fèi)用的實(shí)習(xí)記帳員）。對(duì)于大規(guī)模的外匯使用，比如用以穩(wěn)定匯率（或其他）的貨幣干預(yù)，央行可以并確實(shí)會(huì)做一些安排，進(jìn)行大規(guī)模貨幣互換。不過(guò)，持有少量立刻可以出手的外匯總是一件好事。

　　這次發(fā)行人民幣債券的交易并非為了用于金融市場(chǎng)都在關(guān)注的巨大開發(fā)項(xiàng)目。一旦債券開始發(fā)行，它要做的可能不多，或許會(huì)長(zhǎng)時(shí)間安靜地呆在投資賬戶里。這件事情的重要性就在于它所展示的意圖：倫敦的目標(biāo)是成為人民幣交易以及以人民幣計(jì)價(jià)發(fā)行債券的主要離岸中心，而英國(guó)政府打算出手達(dá)成所愿。這就像倫敦以前是而且如今依然是發(fā)行美元債券的離岸中心以及歐洲債券市場(chǎng)一樣（“歐洲債券”這一叫法目前有些名不副實(shí)，因?yàn)樗缃褚呀?jīng)不僅限于歐洲）。（來(lái)源：福布斯中文網(wǎng)http://.forbeschina/）