在劇烈震蕩了近一個月的A股市場漸趨平靜后，恒生電子及其開發的HOMS系統卻被推上了風口浪尖。近期，市場上盛傳通過恒生電子HOMS系統進入A股市場的場外配資被大規模平倉，是近期“股災”的源頭。7月13日，證監會組織了稽查執法力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。監管部門的“突訪”加劇了市場的猜測。

　　“一切按照證監會的要求做”

　　7月14日，某配資平臺一位配資客表示，自己的配資合約尚未到期，不過已經收到配資公司要求在當天下午1：30之前將賬戶清零的通知。

　　該配資平臺負責人表示，公司所使用的接入系統的確為HOMS系統，賬戶清零的通知并非強制，只是希望提醒老用戶相關風險。目前證監會調查HOMS系統，該配資平臺也不會考慮使用其他接入系統。

　　恒生電子董事長彭政綱對新京報記者表示，“配資公司具體如何操作我們管不著，證監會怎么說，我們就怎么做，我們堅決按照證監會的要求做”。

　　就在趕赴恒生電子調查之前，證監會7月12日下發清理場外配資的意見，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規進行證券交易。

　　對此彭政綱在接受每日經濟新聞專訪時回應稱，恒生電子現在開始封殺（違規證券交易）。

　　在證監會赴恒生調查當天，恒生電子發出公告對HOMS系統的定位做了說明。按照恒生電子的說法，HOMS是一個為私募基金開發的技術工具。公司于2012年5月正式上線，其目的是為適應陽光私募等中小資產管理機構提升投資交易管理和風險控制能力的需要。

　　不過，這個起初為私募提供服務的HOMS系統后來被互聯網配資平臺利用，某互聯網配資平臺因為多位創始人來自于恒生電子，因此被稱為有著“恒生基因”。

　　另兩大配資系統已關閉

　　有消息稱，證券監管當局此行和規范配資相關，負責恒生HOMS系統的相關高管是本次重點約談對象，彭政綱對此未作正面回應，公司董秘電話一直無人接聽。

　　不過，在13日恒生電子的公告中，恒生給出了一組數據。從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億，而同一時期HOMS總平倉金額僅為301億，占兩市單邊總交易比為0.104%。恒生電子表示，數據可以清晰表明，HOMS被稱作引發股市震蕩主力的說法是不客觀的，也是非理性的。

　　為場外配資提供接口的除了恒生公司HOMS系統，還有上海銘創和同花順系統。不過，成為這次清查矛頭重點的恒生系統“樹大招風”，6月30日中國證券業協會公布的調研數據顯示，三大系統接入的客戶資產規模合計近5000億元，其中HOMS系統約4400億元，上海銘創約360億元，同花順約60億元。

　　早在2013年，上海銘創曾因銘創高頻交易系統為光大證券獨家使用而被證監會調查。昨日，新京報記者以投資者名義詢問上海銘創，工作人員表示，銘創尚未被證監會調查，不過已經停止了場外配資業務，無論新增還是老賬戶都不能再做相關業務。

　　而據7月14日《中國證券報》報道，同花順相關工作人員表示，公司并沒有接到監管機構的通知。與恒生電子的系統比起來，同花順做的量較小，且6月份就已經關閉了。

　　分析稱HOMS漏洞被利用

　　HOMS系統誕生于2012年，起初是恒生電子公司的一款為私募基金開發的技術工具。該系統特點是可以將私募基金管理的資產分開，交由不同的交易員管理，從而通過系統可以看到每個交易員業績表現，以此作為評價機制。此外，HOMS系統的風控功能也得到客戶肯定，因而迅速被用于債券和股票交易。

　　方正證券研究所市場策略分析師胡國鵬表示，HOMS系統被卷入輿論漩渦正是因為場外配資的關系。

　　據了解，HOMS系統因“允許母賬戶拆分出多個子賬戶管理”以及“閱后即焚（開完賬戶后，不同投資者在同一賬戶里完成交易，然后在原來的倉位單元里，完成資金清算并將賬號注銷）”的特有功能，從而繞過一些金融監管防線，讓配資公司敏銳地嗅到了商機，沒有資金門檻的民間資本以幾倍的杠桿洶涌入市。

　　從恒生電子和證券業協會公布的數據看，HOMS配資數據與A股的市值相比確實微不足道，但由于其交易頻率高、風險大，市場往往視此為風向標。

　　胡國鵬稱，HOMS當初是為私募基金服務的，但后來很多人發現這個系統可以用來配資。加上此前都是實行非實名制，導致HOMS系統內有“漏洞”被一些投資者所利用。

　　一些P2P公司還發現了HOMS系統在風控上的優勢，通過系統可以進行指令管理，要求交易員在一定價格范圍買特定股票，P2P大潮也蔓延到了配資。

　　但也有聲音指出，歸根結底是因為融資融券“高門檻”抑制了普通人的投資需求，導致配資公司出現。而HOMS系統不能因被配資公司使用就被關閉。

　　“經歷了這輪股市動蕩之后，監管層勢必強化對場外配資和HOMS等系統的監管，實名制已經實施，未來雖暫時不會直接取消配資，但有可能取消分倉”，胡國鵬說。

　　HOMS系統營收僅千萬

　　新京報記者發現，在恒生電子的營業收入中，軟件服務雖營收達14億，但HOMS系統帶來的營收僅為千萬水平。

　　2003年恒生電子在上海證券交易所上市，主營業務為金融軟件和網絡服務，在國內證券、期貨、保險、信托資管等多個金融細分行業的IT系統都占有相當高的市場份額。

　　據恒生電子2014年年報，公司實現營業收入14.22億，同比增長17.45%，實現凈利潤3.6億元，同比增長11.51%。按行業劃分，恒生電子資本市場業務占64.86%，銀行業務占21.20%，非金融業務占比僅為13.95%。而其為金融機構提供的產品，則主要為軟件服務，占其營收92.42%，貢獻了97.74%的利潤。

　　而在上述軟件收入中，被市場質疑的HOMS系統營收并不大，據恒生電子2014年年報，經營HOMS業務的子公司恒生網絡，其當年營業收入為1458萬元，凈利則虧損3300萬元。

　　不過在牛市推動下，恒生電子的HOMS系統得到了爆發式增長，據恒生電子2014年年報，截至2014年12月，HOMS私募客戶已過千家，資產規模過千億。恒生電子在近期發布的2015年半年報業績預報上也表示，受益于金融市場的發展、創新與變化，客戶需求持續增加，公司主營業務獲得較快發展，致使公司凈利潤與上年同期相比增加60%-100%。

　　盡管13日證監會對恒生電子進行核查，但恒生電子昨日股價低開高走強勢漲停，收獲復牌后的第二個漲停。機構分析認為，此次監管風暴盡管短期對HOMS影響較大，但長期卻利大于弊，處于壟斷地位的HOMS將進入黃金發展期。此外公司納入阿里金融版圖后，定位清晰，是大資管時代阿里在資本市場條線的戰略性布局，意義重大。

　　新京報記者 劉素宏 趙毅波 李春平

　　■ 延展

　　馬云為恒生電子實際控制人

　　2014年4月1日，馬云控股的浙江融信擬以現金方式受讓恒生電子的控股股東杭州恒生電子集團有限公司100%的股份，合計交易總金額約為32.99億元人民幣。馬云持有浙江融信約99.14%股份，其余股份由阿里巴巴創始人之一的謝世煌持有。交易完成后，阿里巴巴集團董事局主席馬云成為了恒生電子的實際控制人。

　　而在入主恒生電子僅一年后，今年6月9日，馬云及謝世煌將其持有的浙江融信平價轉讓給關聯企業浙江螞蟻小微金融服務集團。由于馬云亦為螞蟻金服的實際控制人，此次權益變動并未導致恒生電子的實際控制人發生變動。

　　在外界質疑恒生電子導致“股災”時，作為實際控制人的馬云也無法置身事外。7月13日下午，也即證監會“突訪”恒生電子杭州大樓當天，馬云在他的“來往扎推”中發文稱：“這兩個月一直在出差，尤其是六月份，美國、日本、俄羅斯、瑞士、巴西……幾乎繞了地球幾圈。不少人說我錯過了最佳‘炒股’的機會，也有人慶幸我躲過了暴跌……其實作為最早‘炒股’的受傷者，我早就不‘炒股’了?！彼^而寫道，驚聞杭州是暴跌的“大本營”，馬云搞垮了中國股市，唉，事不關己，高高掛起，事不關己，有人掛你。（李春平）

　　■ 監管

　　中登公司：嚴格執行實名制

　　7月14日，中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱中登公司)發布通知，要求各開戶代理機構嚴格執行實名制開戶。對違反相關規定的證券公司等機構，將采取禁止新開證券賬戶、限制存量賬戶使用等自律管理措施。

　　通知指出，各開戶代理機構嚴格按照開戶實名制有關要求，切實履行開戶實名制審核義務，嚴禁為涉嫌違反賬戶實名制的投資者，開立證券賬戶或提供其他便利。

　　同時中登公司表示，近期將組織開展對證券公司賬戶業務開展情況，以及特殊機構及產品證券賬戶開立及使用情況的專項檢查，對違反相關規定的，將采取禁止新開證券賬戶、限制存量賬戶使用等自律管理措施。

　　此舉被看做是對7月12日證監會發布的《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》進一步落實。意見要求，整頓機構或個人借助信息系統為客戶開立虛擬證券賬戶、借用他人證券賬戶、代理買賣證券等行為。

　　自去年年底A股市場飆漲“瘋?！背醅F，場外配資活動也隨之活躍，部分場外配資活動存在涉嫌違反賬戶實名制、禁止出借證券賬戶等相關規定。民生證券首席策略分析師李少君表示，由于該類杠桿資金的歸屬不明確，使得市場出現與杠桿資金相關的風險時，無法準確預測風險的大小，在風險暴露時，也就無法掌握和預測風險暴露的節奏和結構。

　　一位證券公司的營業人員表示，叫停虛擬賬戶，等于封殺了場外配資平臺，因為平臺將無法通過賬戶對進場資金進行平倉等操作。 （陳楊）