圖/新華社

　　進入新的一年以來，匯率和股市大幅波動，已讓央行近期降準的呼聲再起。而近日，央行召開商業銀行座談會明確表示，春節現金投放期內，人民銀行將通過多種操作安排6000億元的資金予以支持，這一舉動也被業內人士認為變相“降準”，同時這也意味著短時間內央行降準和降息的可能性都會大大降低。央行研究局首席經濟學家馬駿也在接受央視采訪時明確表示，中國央行本次安排6000億資金支持有替代降準作用的含義。

　　多種流動性工具“放水”6000億

　　每到年關歲末尤其是農歷新年前，都被認為是現金投放量最大的時候，因此不少商業銀行都面臨一定的流動性緊張局面。去年春節前，央行也曾經降準0.5%，釋放流動性約6000億元。而隨著今年元旦后A股急劇下挫，有關降準的呼聲再起，節前降準曾被業內視為大概率事件。

　　然而，近日人民銀行召開商業銀行座談會后的一個信息，使這一預期有了扭轉。據悉，人民銀行召開的這個商業銀行座談會，對搞好春節前后銀行體系流動性管理、保持流動性合理充裕、加大對實體經濟支持力度等工作進行了部署。央行方面表示，將根據春節前流動性缺口的構成和期限特點，加強預調微調，提前對春節前后的流動性安排進行布局，有效滿足金融機構流動性需求。

　　而會議中最引人注目的一個決策即是，對于中期流動性需求，人民銀行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。

　　業內人士普遍認為，隨著6000億流動性的投放，農歷新年前央行降息的可能性將大大降低。而這一猜測也得到了央行研究局首席經濟學家馬駿的側面證實，馬駿在接受央視采訪時明確表示，中國央行本次安排6000億資金支持有替代降準作用的含義。

　　年內仍有降息降準空間

　　在央行宣布中期“放水”6000億的同日，央行宣布對22家金融機構開展中期借貸便利操作共4100億元，其中3個月期3280億元，利率下調至2.75%；1年期820億元，利率下調至3.25%，并且時隔一年重啟28天的逆回購750億。對此，海通證券發布的研報認為，央行逆回購加碼和MLF疊加，多工具輪番上陣，資金面穩定可期。

　　對于央行近期用多種流動性工具穩定資金面和穩定中期流動性的做法，海通證券認為，在當前美國加息和貶值壓力的情況下，制約了降息，供給側改革下大水漫灌的情況將難以出現，近期央行的操作都將以對沖資本外流和穩定資金面為主。

　　不過，雖然短期內央行用多種流動性工具一定程度上代替了降準，但是分析卻認為2016年全年仍然有降準和降息的空間。

　　此前，招商銀行總行資產管理部高級分析師劉東亮在評論去年12月社會融資總量的數據時就表示，預計2016年寬松政策仍會繼續，降準、降息料陸續出現，維持全年降息2-3次，降準4-5次的判斷。

　　野村證券則在昨日發布報告稱，雖然農歷新年內央行降準的可能性大大降低，但央行在今年晚些時候仍可能需要降準來對沖強大的資本外流，預計2016年全年將有4次降準，每次50基點；2次降息，每次25基點。（記者戴曼曼報道）