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險資參與兩融未被叫停 試點階段規模為387億

2015-01-12 17:51:55

來源:騰訊財經

   “傳保險資管全面停止‘兩融’產品發售,這是假消息。經我們認真地多方確認,保監會是約談了與某證券有業務往來的幾家保險資管,了解業務情況,并提醒注意業務合規風險。這一簡單行為,被市場誤讀,并快速放大。”1月10日華泰證券金融團隊表示。

 
  在此前一日,1月9日晚間有媒體報道,多家保險資管公司接到保監會電話通知,禁止險資為券商融資融券業務提供資金。華泰證券金融團隊表示,“我們提請投資者多關注保監會近年來的政策立意,是在堅守不發生系統性風險的基礎上不斷放開險資的投資渠道。”
 
  “2015年險資會適當降低資金成本參與券商‘兩融’,而保監會規范上述行為也就情理之中。”華泰證券金融團隊指出。
 
  華泰證券金融團隊表示,“保險資金此前因成本過高,券商‘兩融’避而遠之。從目前情況看,各券商很少從保險獲取資金,原因在于成本過高。銀行的資金成本5.8%-6.2%,險資成本高達6.5%-7%,從理性角度,券商從保險拿錢的意愿極低,我們判斷1.05萬億元‘兩融’盤中,來自保險資金不足500億元。”
 
  上周五,證監會新聞發言人稱,按照2014年年初統一工作安排,證監會于2014年12月份對部分證券公司的融資融券、股票質押回購交易、約定購回式證券交易等融資類業務進行了現場檢查。目前,現場檢查已經結束,正在梳理匯總有關情況。
 
  據悉,保險參與“兩融”業務處于試點階段,截至2014年年末,實際規模387億元,目前相關業務正常運行。華泰證券金融團隊表示,“險資有加大輸血券商‘兩融’的意愿。2013年至2014年,險資快速配置非標,但2015年壓力增大,原因是地方債務平臺問題。作為2015年的開局之時,險資大概率是要加大信用債、權益的配置比例,同時,非標如果維持原有比例,對于新增資金而言,券商‘兩融’無疑是個好出口。”
 
  “‘兩融’規模仍將上升。”華泰證券金融團隊稱,“兩融”余額從4000億元到10000億元,用了不到5個月時間,這是券商全力以赴做大資本中介業務的結果,也是市場配合的過程。近期,各家券商資金緊張的局面開始舒緩,短融、短債、收益權轉讓等工具開始募集資金,后續股權融資計劃更是將引來巨量資金,消除資金供給瓶頸。另外,根據測算,“兩融”余額可達3萬億元至5萬億元,目前遠遠未到天花板。
 
  近年來,保險業剩余資金投資渠道不斷放寬,以2014年為例,2014年1月7日,保監會明確保險資金可以投資創業板上市公司股票;2月19日,實行資產大類監管,險資投資股票資產比例的上限從25%提高到30%;10月17日,明確險資可以投資優先股;12月份,中國保監會印發發《關于保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》,允許保險資金投資創業投資基金。
 
  2014年10月份,保監會印發的《關于保險資金投資優先股有關事項的通知》提出“具備相應投資管理能力的保險機構都可以投資符合條件的優先股,進一步放開保險資金投資領域。按照該通知,保險資金可以直接投資優先股,也可以委托符合《保險資金委托投資管理暫行辦法》規定條件的投資管理人投資優先股。同時,保險資金投資優先股,保險機構應當具備完善的決策流程和內控機制。在一級市場投資優先股,應當由董事會或者董事會授權機構逐項決策,形成書面決議;在二級市場投資優先股,應當制定明確的逐級授權制度。

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