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T+0激活跨境LOF 溢價套利日內交易怎么玩

2015-01-26 17:07:48

來源:騰訊財經

   上周一,滬深兩市跨境ETF和LOF基金迎來T+0交易時刻,曾經嚴重邊緣化的跨境交易基金一夜間快速激活,所有13只LOF基金和5只ETF上周成交量均大幅放量,成交量平均增長了10倍之多,個別品種遭到資金熱炒,短期內價格飆升,多數LOF基金出現了較高溢價,而套利資金的兇猛涌入令LOF基金場內規模爆發增長,本周在套利資金打壓下,跨境LOF溢價率很可能回歸正常水平。

 
  短期而言,仍有不少跨境LOF基金場內規模偏小,溢價較高,受到外匯投資額度限制規模短期內不會大幅增長,存在一定的套利機會,投資者宜采取組合套利的方法捕捉溢價套利機會。長期而言,日內交易將成為T+0時代跨境ETF和LOF基金最具吸引力的操作手法。
 
  T+0火爆超預期
 
  跨境ETF和LOF一夜激活
 
  從上周的表現看,T+0極大地提升了跨境ETF和LOF的流動性,截至上周,跨境LOF成交之王被華寶油氣奪得,該基金上周成交高達40.82億元,環比大增11.57倍,跨境ETF成交最大的是易方達H股ETF,單周成交額達25.2億元,環比增長6.64倍。
 
  巨額交易還帶來上佳的回報:Wind資訊統計顯示,上周18只跨境交易基金平均漲幅為6.65%,易方達黃金主題、信誠金磚四國和匯添富黃金漲幅最大,分別達到29%、25.37%和17.09%,從價格表現看,這些基金成為上周市場最大的明星。
 
  18只基金成交均大幅放量,一些原本成交稀少的品種被徹底激活,成交量放大上百甚至上千倍。根據Wind資訊統計顯示,上周18只T+0交易的跨境基金合計成交額達到88.04億元,比前一周的7.95億元增長了整整10倍。其中工銀資源放量最為顯著,該基金上周累計成交2.26億元,較前一周的14.58萬元猛增1551倍,T+0對諸如工銀資源這類迷你基金起到了起死回生的神奇作用。國投新興成交量暴增378倍。ETF中成交增長最顯著的當屬華安德國30ETF,該ETF上周成交額增長了15倍之多。
 
  資金大舉涌入套利
 
  高溢價沖高回落
 
  在交易所市場,T+0仍屬稀缺品種,這就導致了18只跨境交易基金被市場熱炒,交易價格相對凈值出現了較高溢價,套利交易在上周被引爆,導致多數跨境交易基金規模爆發式增長。
 
  根據天相投顧統計顯示,在1月19日T+0首個交易日,18只跨境基金平均溢價率為4.09%,整體并不算高,工銀資源當日溢價最高,達到13.35%,周二到周四,這些跨境交易品種在市場熱炒下價格不斷走高,平均溢價率分別上升至5.93%、7.72%和13.62%,特別是在上周四,溢價率達到最高水平,有6只跨境LOF溢價率超過了20%,最高的易方達黃金主題溢價高達41.67%。但上周五這種炒作大幅降溫,前期被熱炒的易方達黃金、嘉實黃金、匯添富黃金和銀華通脹等基金跌停報收,另有多個品種大跌,使得18只跨境交易基金平均溢價率回落到8.35%的水平,在套利盤打壓下,本周內仍可能繼續回落。
 
  上周到底有多少套利資金進入,這從主要跨境基金場內規模變化便可以計算,以工銀資源為例,該基金去年底場內和場外總規模僅為424萬份,但截至上周五,其場內份額便已經猛增至6048萬份,短期規模暴增。華寶油氣規模更是從去年底的1.9億份猛增至上周五的24.41億份,暴增10倍以上。這些套利資金極大增加了場內份額供給。
 
  套利品種須精挑細選
 
  求穩可組合套利
 
  截至上周五,仍有不少品種溢價率較高,具有一定的套利價值,對于期望進行短期溢價套利的投資者來說,在選擇標的時候要注意幾點:

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