不過，考慮到期權(quán)工具的復(fù)雜性，風(fēng)險防范也不容忽視，尤其對于個人投資者而言。證監(jiān)會副主席姚剛表示，股票ETF期權(quán)既是管理風(fēng)險的工具，也可能造成新的風(fēng)險，是把雙刃劍，如何趨利避害，用好這把雙刃劍，發(fā)揮好其獨特的作用，需要市場參與各方共同努力。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報(微博)》記者表示，ETF期權(quán)本身專業(yè)性很強門檻很高，目前還是比較適合機構(gòu)使用。對于散戶來說，ETF期權(quán)最大意義在于，可以與融資融券和股指期貨一起，相互佐證，相互印證現(xiàn)貨市場對股市的判斷。建議散戶先旁觀先學(xué)習(xí)，多了解市場規(guī)則，將來門檻可能有所降低，散戶不必著急。
證監(jiān)會表示，個人投資者參與股票期權(quán)交易時應(yīng)注意六大風(fēng)險，包括價格波動風(fēng)險、市場流動性風(fēng)險、強行平倉風(fēng)險、合約到期風(fēng)險、行權(quán)失敗風(fēng)險、交收違約風(fēng)險。梁紅表示，高杠桿性是期權(quán)的一大矚目特征，與期貨這類因保證金要求而具備最大杠桿的衍生品不同，買入期權(quán)無需保證金，因此其杠桿率可能超乎想象，虛值期權(quán)的杠桿率達(dá)到上百倍也不足為奇，在期權(quán)投資中，以小博大的巨大誘惑無處不在，時刻考驗著投資者的理性。
除 障 長期資金入市障礙掃除
作為市場基礎(chǔ)功能完善的舉動，股票期權(quán)的正式上線，也被認(rèn)為可以進(jìn)一步掃除長期資金入市的障礙。黃紅元表示，通過股票期權(quán)，能夠幫助投資者擺脫線性損益制約，滿足保險、社保和養(yǎng)老金等長期資金“本金安全、價值投資”的需求，改善市場資金結(jié)構(gòu)。
上交所表示，我國股市投機氣氛較濃厚，行情看漲則一擁而入，行情看跌時便一哄而出，導(dǎo)致股價大幅動蕩。造成這種助漲助跌現(xiàn)象的重要原因是長期投資者無法在市場上規(guī)避股價波動帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，因而在行情看淡時不得不拋售股票。推出股票期權(quán)后，長線投資者為避免股票下跌而帶來的損失可買入或賣出相對應(yīng)或者相近的股票期權(quán)進(jìn)行套期保值，從而鎖定投資損失，增強持股信心。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，在當(dāng)前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速的情況下，上市公司經(jīng)營不確定性加大。投資者尤其迫切需要更多的風(fēng)險管理和風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。對于中國當(dāng)前的股票市場，通過股票期權(quán)吸引長期資金入市，引導(dǎo)價值投資理念，具有特別的現(xiàn)實意義。股票期權(quán)的推出將極大地豐富包括保本產(chǎn)品在內(nèi)的低風(fēng)險產(chǎn)品，滿足長期資金風(fēng)險管理和增強收益的需要；可提高現(xiàn)貨市場流動性、提升市場深度，降低機構(gòu)投資者大規(guī)模資金進(jìn)出的市場沖擊成本；期權(quán)的保險功能和多樣化的交易策略便利了投資者構(gòu)建更為理性的資產(chǎn)組合，可減少單一的趨勢投機交易。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年三季報，基金重倉流通股持倉市值為3141.5億元，QFII重倉流通股持股市值為1058.8億元，保險公司重倉流通股持股市值為5080.2億元，社保基金重倉流通股持股市值為1293.9億元，上述四種長期資金合計持股市值約為1.06萬億元，占整個市場比例僅為3.4%。而就成熟市場而言，以美國為例，藍(lán)籌股市值占市場總市值的80%，網(wǎng)絡(luò)股和高科技股則占20%，養(yǎng)老基金、保險公司這一類長期資金持有市值的40%-60%，而這些長期資金之所以源源不斷地進(jìn)入股市，重要原因就是有期權(quán)這樣的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。按照A股目前31萬億元的流通市值計算，上述機構(gòu)持有比例每上升一個百分點，將給市場帶來3100億元的增量資金。在謹(jǐn)慎估計的情況下，如果這些機構(gòu)的市值占比能夠達(dá)到30%，這意味著整個市場將增加近9萬億元的資金。