百度(Nasdaq:BIDU)今天發布財報。報告顯示，百度第四季總營收140.50億元(約22.64億美元)，比上年同期增47.5%；凈利潤32.29億元，同比增長16%，較上一季度下降17%。
百度第四季度運營利潤為29.52億元，較上一季度大降25%，百度運營利潤率為21%，較上一季度和上年同期均下降8個百分點，更較兩年前同期下降24個百分點。
由于百度2014年第四季利潤業績不及預期，加上預測2015年第一季營收126.45億元到130.65億，同比增長33.2%到37.6%，增長同樣放緩，導致百度盤后股價大跌，跌幅超9%。
一位美股行業人士對騰訊科技指出，百度利潤率在2014年已經下降很多，只不過是收入增速超過市場想象，現在百度預測的收入增長下降，市場一下子很恐慌，導致百度股價下跌。
百度CFO李昕晢對此解釋是，“預測基于對季節性考慮，今年春節在2月下旬，而1月下旬至2月下旬這段時間內，過節的氣氛比較濃，預計春節之后公司業務增長才會全面恢復。”
更根本的原因是移動搜索流量變現率低于PC。李昕晢說，在移動端流量日益增長情況下，百度業績短期會受到影響，但從長期來看，移動變現率在全年呈現上漲態勢。
李昕晢還指出，百度總體廣告市場的影響不大，因為百度的業務基于新興市場，機會巨大，除了現有客戶，百度也在積極爭取新行業的潛在客戶，包括本地生活服務方面的客戶。
百度運營利潤率下降背后，折射出百度在技術研發、移動端推廣方面力度在加大。
從各項支出看，百度在研發領域的投入明顯加大，百度第四季度研發支出21.36億元(約3.442億美元)，比去年同期增長69.0%，比上一季度增長16.6%，主要由于研發員工人數增加。
百度2014年全年研發投入達69.81億元，較2013年增長70%。
百度第四季度銷售、總務和行政支出為35.24億元(約5.680億美元)，比2013年同期增長89.2%，比上一季度增長30.5%，主要由于移動產品和服務的促銷支出增長。
百度股權激勵方面力度在加大，百度第四季股權獎勵支出3.390億，上年同期1.774億，上一季度2.342億。百度股權獎勵支出增長，反映年底調整和授予旗下子公司刺激性獎勵支出。
不過，對于百度布局本地生活的說法，一位業內資深投資人認為，百度當前雖在布局O2O，但百度的銷售支出增長遠高于技術投入增長，O2O血戰可能也是百度不能承受之重。
實際上，百度運營利潤率下降一事百度CEO李彥宏曾提及此事。不久前，李彥宏說，自己并不在于百度股價下跌，更在乎的是百度對技術的投入和追求。
李彥宏說，最近披露的是2014年第三季度財務報表，凈利潤率是29%，也就是說每100塊錢收入29塊錢是利潤。如果往前推兩年，2012年的第三季度百度凈利潤率是53%。
“短短兩年的時間，利潤率下降這么厲害，這其實表明一種決心，就是說我愿意砸錢、我愿意投入，我不在乎華爾街怎么看，我不在乎我的股價會再跌掉一半或者更多。”
李彥宏稱，更在意的是將事情做成，這兩年技術投入，對于百度平穩過渡起到很大作用。2015年百度年會上，李彥宏更表示，百度要發起進攻，要在教育、醫療、金融等領域復制百度。