距離上次降息3個月之后，央行[微博]再次宣布降息：自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。
央行稱，此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。分析人士指出，在經濟下行壓力較大、通縮風險加劇的宏觀背景下，“松緊適度”的貨幣政策將更偏松，貨幣政策將進入降息降準的通道。而為了更好地拉動經濟增長，貨幣政策之外，財政政策也應更為積極。
原因通縮風險打開降息空間
央行有關負責人表示，自2014年11月22日中國人民銀行[微博]下調存貸款基準利率并進一步推進利率市場化改革以來，隨著基準利率引導作用的發揮及各項政策措施的逐步落實，金融機構貸款利率有所下降，社會融資成本高問題得到一定程度的緩解。受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處于歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。
此次降息符合市場預期。主流專家和市場人士均認為，從不少宏觀經濟指標來看，經濟下行壓力仍大，通貨緊縮苗頭顯現，在這種情況下，降息是必然的選擇。中債資信宏觀研究部分析師賈書培表示，此次降息的背景是，1、2月份經濟增長偏弱，通脹較低導致實際利率水平較高。
招商銀行(14.70,0.03,0.20%)總行金融市場部高級分析師劉東亮[微博]表示，在經濟放緩加大的壓力下，央行必須加快放松貨幣政策的節奏。盡管1、2月份的諸多數據尚未公布，但經濟下滑的壓力仍不斷發酵，過遲降息有經濟失速的風險，且降息比降準更能刺激信貸投放，本次降息可謂政策兌現。
“此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。”上述央行負責人表示。
值得注意的是，此次降息仍“非對稱”，即在下調利率的同時也將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。在降息政策宣布的當天，12家全國性股份制商業銀行之一的恒豐銀行就宣布，即日起決定將所有期限存款利率在央行基準利率的基礎上均上浮30%，一浮到頂。
恒豐銀行戰略與創新部總經理婁麗麗表示，從銀行業自身來看，本次降息同時也在推進利率市場化，商業銀行應該積極應對，一是要大力拓展投資銀行、資產管理、托管等輕資產業務，增加中間業務收入；二是積極發展中小企業金融業務和消費金融業務，拓展利差收入；三是積極推進多元化經營，通過交叉銷售，提高綜合性收益。
華夏銀行(12.02,-0.20,-1.64%)發展研究部戰略室負責人楊馳對《經濟參考報(微博)》記者表示，存款差異化定價的趨勢將更加明顯，越來越多的銀行將放棄“一浮到頂”的存款定價策略，轉而根據自身的負債成本和客戶結構靈活定價。不同銀行、不同地區之間的存款定價差別將會越來越大。
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