中科招商的“資本局”
大舉救市之后，A股在近一個(gè)月內(nèi)震蕩為主，其間，不少公司遭到舉牌，其中中科招商通過(guò)旗下子公司中科匯通瘋狂舉牌12家上市公司。中科招商也希望借此次股價(jià)下調(diào)的機(jī)會(huì)，參股、控股一批公司，形成產(chǎn)業(yè)集群。目前，中科招商舉牌的公司中，已有離控股權(quán)一步之遙的公司，如朗科科技，中科匯通持股18.26%，而其第一大股東持股比例不到22%。
核心摘要
以朗科科技為例，中科招商在數(shù)度增持之后，目前持股比例為18.26%，而朗科科技的第一大股東鄧國(guó)順持股比例不過(guò)21.63%，中科招商如果仍舊以目前的速度增持，第一大股東的位置便要易主。
本報(bào)記者谷楓北京報(bào)道
過(guò)去的7月，對(duì)于A(yíng)股來(lái)說(shuō)，暴漲暴跌如過(guò)山車(chē)。而對(duì)中科招商旗下的中科匯通來(lái)說(shuō)，個(gè)股的超跌成就了其瘋狂“舉牌季”。
然而中科招商（832168）的通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)上市公司的增持遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，根據(jù)上市公司的公告顯示。進(jìn)入8月之后，中科招商對(duì)兩家此前已經(jīng)被自己舉牌的公司再度進(jìn)行增持。
7月29日至8月3日，中科招商子公司中科匯通斥資約1.18億元買(mǎi)入國(guó)農(nóng)科技419.9萬(wàn)股股份，增持比例達(dá)5%。目前，中科匯通累計(jì)持有國(guó)農(nóng)科技10%股權(quán)，為后者第二大股東。
此外，在8月3日，中科招商以每股40.37元的均價(jià)，買(mǎi)入寶誠(chéng)股份219.76萬(wàn)股股份，花費(fèi)資金8871.71萬(wàn)元。此次增持比例為3.48%，加上前期所持有的6.56%股權(quán)，中科匯通共計(jì)持有寶誠(chéng)股份10.04%股權(quán)，觸及舉牌線(xiàn)。
究竟是什么原因讓中科招商在二級(jí)市場(chǎng)如此大手筆？
瘋狂舉牌
引用一位北京地區(qū)投行人士的戲稱(chēng)：“6月17日大盤(pán)觸頂之后，迎來(lái)的迅猛調(diào)整就好像超市放出大折扣一樣，而這時(shí)在今年進(jìn)行了巨額融資的中科招商恰好準(zhǔn)備好了錢(qián)要買(mǎi)東西。”
朗科科技（300042.SZ）7月8日午間公告，中科匯通（深圳）股權(quán)投資基金有限公司于7月6日、7月7日在二級(jí)市場(chǎng)以競(jìng)價(jià)交易方式增持了246.87萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的1.8478%。本次增持前，中科匯通合計(jì)持有朗科科技股份1097.96萬(wàn)股，占比為8.2183%，增持后持股增至1344.83萬(wàn)股，持股比例升至10.0661%。中科匯通由第四大股東變?yōu)榈诙蠊蓶|。
另外兩家上市公司天晟新材（300169.SZ）和三變科技（002112.SZ）也在7月8日一同公告，7月7日，中科匯通通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)增持兩家公司，持股比例均上升到5.01%。
除了這三家公司之外，中科匯通7月7日和8日還舉牌大連圣亞（600593.SH）和鼎泰新材（002352.SZ）。此次增持前，中科匯通并未持有兩公司股份，增持后分別持有大連圣亞5.01%股份和鼎泰新材5.1%股份。
7月8日，中科招商通過(guò)旗下子公司對(duì)數(shù)家上市公司大規(guī)模舉牌之際，很多市場(chǎng)人士認(rèn)為這是一次短期的抄底行為。而中科招商用后面數(shù)次大手筆證明這是一次有計(jì)劃的長(zhǎng)期舉牌行為。
7月15日以后，包括設(shè)計(jì)股份（603018.H）在內(nèi)，中科招商再次舉牌7家上市公司。截止8月4日，中科招商在近一個(gè)月的時(shí)間里接連舉牌12家上市公司包括7只主板股、3只創(chuàng)業(yè)板股、2只中小板股，涉及資金超過(guò)10億元。
對(duì)于增持的目的，中科匯通方面表示認(rèn)可并看好這些公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式及未來(lái)發(fā)展前景，希望通過(guò)此次股權(quán)增持，長(zhǎng)期持有公司股份，獲取上市公司股權(quán)增值帶來(lái)的收益。
舉牌短期效應(yīng)
一眼望去，中科招商此次大面積舉牌的公司并沒(méi)有什么相同的地方，這些公司可以說(shuō)在業(yè)務(wù)層面并沒(méi)有什么交集。
但記者整理了中科招商與這些公司的關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，中科招商舉牌的12家公司當(dāng)中，只有2家公司為近一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)首次購(gòu)入股份，另外有10家公司中科招商此前是持有該公司的股權(quán)的，是在近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)被增持至舉牌。也就是說(shuō)，此次中科招商增持的絕大多數(shù)公司在增持之前都是有一定了解的。
被中科招商看中的公司的另外一個(gè)特點(diǎn)便是，市值普遍偏小，所有11家公司的市值都在100億之下，市值最大的公司設(shè)計(jì)股份的市值不過(guò)87億元，而全部12家公司的平均市值為37億元。
而中科招商的董事長(zhǎng)單雙祥也在接受采訪(fǎng)之時(shí)解釋了為何中科招商要選擇小市值的上市公司，其表示“現(xiàn)在IPO暫緩，市場(chǎng)上的上市公司，尤其是小票重組并購(gòu)的空間就打開(kāi)了。它們具有較大的投資價(jià)值。”也就是說(shuō)這一類(lèi)公司具有較大的資本操作空間。
但實(shí)際上，盡管中科招商表示舉牌是為了長(zhǎng)期的利益而出發(fā)，但實(shí)際上瘋狂的舉牌讓這些公司短期內(nèi)股價(jià)大漲。
以中科招商此次增持次數(shù)最多的朗科科技為例，7月6日、7日兩日中科招商增持之后，8日該公司便迎來(lái)了暴漲，隨后中科招商增持舉牌公告，公司在隨后的5個(gè)交易日內(nèi)漲停，而目前股價(jià)距離年內(nèi)的最高點(diǎn)46塊不過(guò)10元的差距，而7月7日公司股價(jià)一度重挫至17元。
不得不說(shuō)，中科招商短期操作十分了得。根據(jù)記者獲得資料來(lái)看，中科招商在逐步增持國(guó)農(nóng)科技（000004.SZ）之時(shí)，也玩了一把低買(mǎi)高賣(mài)再低買(mǎi)的手法。
根據(jù)中科招商增持國(guó)農(nóng)科技的記錄，從6月3日開(kāi)始中科匯通逐步增持國(guó)農(nóng)科技，增持的均價(jià)為40.68元占比0.7%，而隨后在6月11日中科匯通便以43.04元的均價(jià)將該筆增持悉數(shù)拋出，獲利百萬(wàn)。而隨后7月的瘋狂舉牌中，中科招商增持國(guó)農(nóng)科技的整體均價(jià)不過(guò)28.32元。
另外一項(xiàng)數(shù)據(jù)也可以說(shuō)明中科招商對(duì)這些公司的買(mǎi)入既存在長(zhǎng)期的打算，也有短期操作的可能。
“中科招商此次的舉牌一開(kāi)始，都是點(diǎn)到為止，以天晟新材、三變科技、設(shè)計(jì)股份為例，中科招商均精準(zhǔn)增持至持股比例剛過(guò)5%，這樣便觸發(fā)了公告義務(wù)，讓市場(chǎng)知道中科招商批量舉牌的行為，從各家公司后續(xù)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，效果還是十分明顯的。”一家北京地區(qū)的私募人士對(duì)記者說(shuō)道。
另一種“PE+上市公司”模式
除了短期效應(yīng)之外，按照中科招商方面的回應(yīng)來(lái)看，其是想借由此次的機(jī)會(huì)完成較大規(guī)模的參股控股上市公司。
根據(jù)中科招商方面對(duì)本報(bào)的回應(yīng)，按照董事長(zhǎng)單祥雙的設(shè)想，中科招商未來(lái)考慮通過(guò)資本市場(chǎng)參股、控股上市公司30～50家，形成產(chǎn)業(yè)集群，圍繞著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在資本市場(chǎng)進(jìn)行布局。中科招商通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)舉牌，將強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)的中科招商布局，帶動(dòng)資本的中科招商快速發(fā)展。
如果中科招商完成其設(shè)想，毫無(wú)疑問(wèn)將要?jiǎng)?chuàng)造另外一種“PE+上市公司模式”，即利用規(guī)模化的參股控股上市公司形成集群。
而這與此前硅谷天堂（833044）首創(chuàng)的“PE+上市公司模式”有一定的區(qū)別，盡管首先都是要參股或控股上市公司。
“中科招商的模式更像是點(diǎn)形成面，集群作戰(zhàn)，而硅谷天堂則是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，根據(jù)每家公司的情況來(lái)操作。”一位硅谷天堂的人士對(duì)記者分析到。
實(shí)際上，根據(jù)目前中科招商的線(xiàn)索來(lái)看，其也有成為PE上市公司的可能性。
首先，盡管中科招商對(duì)部分企業(yè)增持至舉牌線(xiàn)后就不再有所動(dòng)作，但對(duì)另外一部分企業(yè)，中科招商步步緊逼距離實(shí)際控制人并不遠(yuǎn)。
以朗科科技為例，中科招商在數(shù)度增持之后，目前持股比例為18.26%，而朗科科技的第一大股東鄧國(guó)順持股比例不過(guò)21.63%，中科招商如果仍舊以目前的速度增持，第一大股東的位置便要易主。
另外，設(shè)計(jì)股份中，公司目前并無(wú)實(shí)際控制人，第一大股東明圖章持股比例為5.31%，而中科招商增持之后的持股比例為5.01%，與第一大股東相差無(wú)幾。
類(lèi)似的情況，在寶誠(chéng)股份（600892.SH）中也有發(fā)生，中科招商大比例增持，對(duì)第一大股的位置步步逼近。
而就在中科招商布局上市公司之時(shí)，中科招商在新三板上停牌。停牌公告顯示，中科招商正在籌劃與上市公司有關(guān)的資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)。
這也讓市場(chǎng)陷入猜測(cè)，中科招商是否會(huì)借舉牌的機(jī)會(huì)借殼其中一家上市公司？
而在兩個(gè)月之前，新三板上的另一家PE機(jī)構(gòu)，九鼎投資（430719）以41億元的價(jià)格獲得了上市公司江中地產(chǎn)控股股東的全部股權(quán)，從而成為其實(shí)際控制人。根據(jù)記者了解，九鼎投資會(huì)將部分資產(chǎn)注入上市公司當(dāng)中。