原標題：國際原油走勢震蕩 本輪成品油調價變數增加

　　步入9月下旬，國內調和油市場表現相對淡定，漲勢較此前明顯放緩。終端用戶及中下游企業大多消化庫存，入市積極性相對降低，市場購銷氛圍略有轉淡。近期國內調和油市場以穩為主，繼續攀升倍感乏力。

　　繼9月16日發改委上調成品油零售價之后，國際原油期貨價格展開震蕩整理格局。據金銀島測算，截至9月23日第五個工作日，參考原油變化率為-1.68%，汽柴油對應下調幅度為40至60元/噸。由此看來，當前變化率負值較小，基本圍繞調價紅線附近波動。倘若未來幾日，國際原油期貨價格走高，變化率負向進一步收窄，那么9月30日油價下調擱淺概率較大。如若國際原油期貨價格下跌，則本輪成品油零售小幅下調或將兌現。因此，本輪成品油調價存在一定變數。對調和油市場而言，消息面暫時難以給予其方向性指引。

　　進入新一輪計價周期后，由于國際原油期貨價格走勢頗為震蕩，因此，對山東地煉而言，難尋消息面有效指引。與此同時，由于此前終端用戶及中下游企業大多備貨充裕，目前大多中下游用戶消化現有庫存為主，鮮有入市大單購進意向。另據金銀島了解，盡管中秋、十一“雙節”臨近，但目前為止，中下游用戶入市備貨意向有限，故需求面難以給予油市有力支撐。當前，山東地煉大多以持穩觀望為主，據金銀島了解，山東地煉庫存普遍維持中位水平，部分廠家根據自身出貨情況適當調整價格。而調和油市場也在需求支撐力度減弱的情況下，跟隨地煉價格走勢，陷入穩中零星調整格局。

　　近期，部分調油原料如MTBE、烷基化市場價格高位回落。隨著汽油市場陷入溫和整理態勢，MTBE及烷基化業者入市操作熱情較前期有所“降溫”，由此導致調油原料企業出貨節奏放緩。因此，在需求利空影響之下，MTBE及烷基化市場集體下跌。據金銀島監測數據顯示，截至9月23日，山東地區烷基化市場主流價格下滑至5550元/噸左右，較一周前的6100元/噸急跌9.01%。而MTBE主流價格也由6600元/噸附近，下滑至當前的6100元/噸左右，跌幅為7.58%。近期調油原料市場如坐上過山車，呈現大漲大跌走勢。對調和油市場而言，目前成本面提振明顯缺失。

　　后市方面來看，消息面暫時難以給予國內油市明確指引，與此同時，由于烷基化及MTBE等調油原料需求明顯走軟，且隨著個別廠家生產裝置復工生產，市場供應略有增加，因此烷基化及MTBE市場不乏在當前價格基礎上繼續下探可能。而對調油商家來講，基于其利潤方面考慮，近期下調調和油價格意愿十分有限。綜上，金銀島資訊預計，近期國內調和油市場以穩為主，繼續攀升倍感乏力。

　　（作者單位：金銀島資訊）