12月16日，在岸和離岸市場人民幣兌美元即期匯率開盤價均升至7.05上方，創(chuàng)下逾14個月新高。近期由于各種積極因素不斷積累，人民幣匯率逐步升高。

　　當日央行授權中國外匯交易中心公布的人民幣兌美元中間價定為7.0602 ，較前一交易日調(diào)升了54個基點。

　　市場人士指出，今日中間價轉(zhuǎn)為調(diào)升具有重要信號意義，是對近期人民幣匯率強勁走勢的確認，也有助于收窄中間價與市場匯率之間的偏離，避免定價機制的扭曲。

　　美元走弱和年底結匯需求驅(qū)動人民幣升值

　　人民幣此輪升值背后，是多重因素的共同作用，其中美元走弱是最直接的推動力。近日美聯(lián)儲連續(xù)降息，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至3.5%至3.75%，

　　多數(shù)市場人士認為明年美聯(lián)儲將繼續(xù)降息。受美聯(lián)儲降息預期影響，目前美元指數(shù)已跌破100，在98附近徘徊。與此同時，自11月21日以來，人民幣對美元匯率從7.11附近持續(xù)攀升至目前的7.04水平，其間累計升值約700個基點。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受新京報貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，12月美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行，這帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)了一個升值過程。年底臨近，企業(yè)結匯需求增加，也會帶動人民幣季節(jié)性走強；特別是近期人民幣對美元持續(xù)升值后，前期累積的結匯需求有可能在加速釋放。

　　招商證券宏觀經(jīng)濟團隊指出，年末人民幣匯率存在季節(jié)性走強的壓力。這主要是由于私人部門在春節(jié)前結匯行為的季節(jié)性特征。一方面，外貿(mào)企業(yè)年末結匯量上升；另一方面，在外打工人員也會將過去一年的工資匯回國內(nèi)。因此。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前銀行代客結售匯順差規(guī)模往往是全年的最高水平。國內(nèi)外匯市場供需關系對人民幣升值的支持力度即將達到全年最高水平。

　　短期人民幣大概率維持強勢，中長期將保持基本穩(wěn)定

　　近日召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，明年要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行和國家外匯管理局在隨后的會議上均重申了，將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　從政策總基調(diào)上看，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的核心目標未變。監(jiān)管部門將在這一框架下，繼續(xù)對人民幣匯率的波動區(qū)間進行動態(tài)管理，引導人民幣匯率與經(jīng)濟基本面相匹配，為外貿(mào)企業(yè)營造穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境，而非引導人民幣快速升值。

　　南華期貨研究院高級總監(jiān)周驥告訴記者，支撐人民幣強勢升值的諸多因素，如美聯(lián)儲降息預期、中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)固，以及季節(jié)性結匯需求等，在短期內(nèi)仍將持續(xù)發(fā)揮作用，為人民幣匯率提供上行動力。在美聯(lián)儲降息預期和四季度傳統(tǒng)結匯高峰的支撐下，年內(nèi)人民幣兌美元即期匯率有望向7的關口繼續(xù)靠攏。

　　另一方面，潛在的風險和不確定性也需要注意。首先，美聯(lián)儲的政策路徑并非一成不變，如果未來美聯(lián)儲降息預期降溫，將導致美元反彈；其次，全球經(jīng)濟環(huán)境依然復雜多變，地緣政治風險、貿(mào)易摩擦等都可能對市場情緒造成沖擊；從技術面來看，人民幣短期內(nèi)的快速升值也積累了一定的回調(diào)壓力。因此短期內(nèi)人民幣大概率將延續(xù)穩(wěn)健偏強的運行態(tài)勢，但升值速度可能會有所放緩，雙向波動的特征將更加明顯。中長期來看，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和人民幣國際化的推進，人民幣有望開啟一個溫和的升值通道，但過程不會一帆風順。

　　王青預計短期內(nèi)人民幣還會處在偏強運行的狀態(tài)。市場情緒偏高帶動下。接下來要重點關注美元走勢、人民幣中間價的調(diào)控力度，外貿(mào)出口以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的力度和節(jié)奏。

　　中信銀行金融市場部撰文指出，2026年人民幣匯率可能呈現(xiàn)先升后穩(wěn)的走勢，上半年在美聯(lián)儲持續(xù)寬松、中美利差收斂等因素的作用下，延續(xù)2025年下半年偏強的走勢；下半年隨著我國貨幣財政政策形成有效的宏觀支持合力和人民幣國際化程度的深化，匯率波動將趨于平緩。

　　新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯陳莉校對柳寶慶