周三，日本央行前政策委員會委員Yutaka Harada指出，日本央行在推進(jìn)貨幣政策正常化的同時，應(yīng)對加息保持審慎立場，而政府則應(yīng)充分動用財(cái)政、貨幣及稅收政策，為經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)動力。

　　Harada指出，現(xiàn)任首相Sanae Takaichi領(lǐng)導(dǎo)的政府應(yīng)致力于打造“高壓經(jīng)濟(jì)”，通過全面刺激需求來推動增長。“如果加息步伐過快，可能會導(dǎo)致政策過度收緊，對經(jīng)濟(jì)造成不必要的壓力。”

　　他認(rèn)為，日本當(dāng)前的通脹在一定程度上源于供給側(cè)因素，例如大米價(jià)格上漲等成本推動型因素，而進(jìn)一步加息對抑制這類通脹的效果可能有限。

　　日本央行上周將借貸成本上調(diào)至30年來最高水平，顯示其認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正逐步接近價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)。盡管通脹目標(biāo)取得進(jìn)展，意味著央行與政府理論上可以逐步減少刺激措施，高市政府近期反而加大支出力度，以尋求更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長，這一立場令部分投資者感到不安。

　　Harada對政府積極而“負(fù)責(zé)任”的財(cái)政政策表示支持，并預(yù)計(jì)在高壓經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，勞動力短缺將倒逼企業(yè)提高薪酬，從而改善日本整體生產(chǎn)率。不過，這位以再通脹立場著稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提醒，隨著名義收入上升，稅制尤其是稅檔設(shè)置需要同步調(diào)整。

　　Harada表示：“很多人繳納了更多稅，但實(shí)際購買力并沒有真正提高。”他指出，日本現(xiàn)行所得稅制度采用七級累進(jìn)稅率，在通脹背景下更容易加重納稅人負(fù)擔(dān)。

　　目前，高市政府正接近完成新財(cái)年（4月開始）的初步預(yù)算編制工作，此前已公布自疫情以來規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激方案。Harada建議，應(yīng)將必要支出盡量集中在初始預(yù)算中，而臨時追加預(yù)算應(yīng)縮減規(guī)模，回歸其原本有限、補(bǔ)充性的角色。

　　“真正需要的支出應(yīng)該在初始預(yù)算中解決，”他直言，“現(xiàn)在一些追加預(yù)算更像是‘粉飾賬面’。”此外，Harada還敦促日本央行在討論“中性利率”問題時保持一定距離。中性利率指貨幣政策既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)的理論水平。

　　“中性利率由自然利率和通脹預(yù)期兩個難以精確計(jì)算的因素構(gòu)成，本身就很難界定，”他表示，“如果日本央行過于執(zhí)著于中性利率，反而可能束手束腳，影響政策決策的靈活性。”