備受關注的三季度經濟數據已經公布。當前我國經濟已經進入新常態。針對目前經濟運行的狀態和趨勢、新常態下的宏觀政策以及未來發展前景等問題，記者專訪了本報專家委員會成員、中國銀行國際金融研究所副所長宗良。
記者：您如何評價當前經濟運行的現狀？總體看經濟是否已經見底？
宗良：三季度國內生產總值同比增長7.3%，增速比二季度回落0.2個百分點，創下自2009年一季度(6.1%)以來新低，預計這將是年內低點。但基本符合市場預期，也與我們此前的預測一致。
保持未來經濟平穩增長，非常關鍵的是要穩定投資和擴大消費。對未來經濟形成支持的主要因素，包括基礎設施投資將平穩增長，房地產投資在各地政策放松和支持下可望有所回升，外貿形勢將依然保持較好態勢，消費穩定增長?？傮w判斷四季度經濟表現比較溫和，全年增長可望保持在合理區間。
記者：三季度經濟數據有所下滑，房地產投資增速放緩是主要原因之一。您如何看房地產投資增速放緩？
宗良：2013年房地產投資增速為19.8%，今年1至9月份房地產投資同比增速為12.5%。據我測算，如果房地產投資增速降為13%，僅房地產投資對經濟的負拉動將達0.44個百分點。的確，房地產投資下滑是經濟下行的重要因素。當然，房地產市場的適度調整，是市場長遠平穩發展的基礎，房地產市場適度調整也是合理的。從房地產市場分項指標看，房地產銷售數據其實尚可，9月單月銷售面積降幅出現同比收窄。由于房地產投資是房地產銷售的滯后指標，這意味著即使當前房地產銷售能夠企穩，未來一個時期房地產投資仍可能繼續回落，使得經濟繼續承壓。
最近，央行、銀監會已經調整了對房地產的相關政策，一系列措施陸續出臺，政府為抑制房價而實行的房地產調控政策開始逐步回歸正常化?？傮w上預計四季度房地產數據會有所回暖。
記者：從中長期看，實際經濟增長率總是圍繞潛在增長率上下波動，本輪經濟放緩與潛在增長率波動是否相符？
宗良：由于勞動力供給增長放緩，資本增速趨于下降，資本存量增速在6%至12%，根據我們的估計，未來潛在增長率呈下降趨勢。在改革效果明顯的情況下，2015年潛在增長率在7%以上，2016年至2020年在5.7%至6.9%，2021年至2025年在5%至5.7%。從目前的情況看，實際經濟增長率與潛在增長率波動基本保持一致，中國經濟增速放緩符合規律。
記者：我國經濟目前正處在轉型升級、結構調整的一個關鍵階段，您認為當前我國實體經濟轉型升級遇到的主要困難是什么？
宗良：實體經濟要實現轉型升級需要有新的市場和增長點，而新增長點的培育也需要投資的支持，但由于PPI已出現30個月的下降，因此盡管名義利率并未明顯提高，但實體利率或融資成本還是比較高的，這擠壓了企業的利潤，同時由于我國企業的負債率總體偏高，企業投資面臨一定的困難。
今年以來，央行創新性地使用了再貸款、抵押補充貸款(PSL)和定向降準等結構性工具，著力引導社會各類資金用于支持實體經濟，但實體經濟特別是“三農”、小微企業等薄弱領域融資難、融資貴問題依然存在。當前，在融資總量總體穩定的情況下，實體經濟融資成本居高難下既與體制機制障礙相關，又與我國經濟轉型升級的宏觀發展階段、發展模式有關，更與金融機構市場化選擇有關。這就需要深化金融體制改革，推動結構調整。
記者：應如何打破傳統動力和新動力的膠著狀態，以培育新的經濟增長點、釋放新的增長動力？
宗良：未來在經濟運行中仍然會有較大的下行壓力。在這種情況下，我們既要保持定力，繼續加大改革和結構調整，同時也要進行適度的預調、微調，力爭把經濟穩定在一個合理的區間，為改革和結構調整創造穩定的環境。
新常態下要用改革的方式謀求增長空間。中國經濟目前正處在結構調整、轉型升級的一個關鍵階段，傳統動力的體量比較大，新的動力作為經濟新的發展方向，增長速度較快但體量仍然比較小，此時應該著重于傳統產業轉型和升級，實行“走出去”戰略；大力加強基礎設施建設，比如鐵路、水利設施、城市地下系統等；穩步推進城鎮化的步伐；從產業角度看，與消費關聯較大的服務業，增長有很大潛力。
記者：根據三季度的數據，您對四季度及明年的經濟趨勢有什么判斷？
宗良：目前經濟轉型的勢頭已經出現，包括服務業占GDP的比重提升，提高了經濟增長對吸納就業的效用，社會消費也保持了平穩增長的勢頭。部分地區取消房產限購及房貸政策調整等措施的效果，預計在四季度會有所顯現。部分大城市的房地產市場或將回暖，一定程度上會穩定房地產投資，經濟增長表現將得到改善。預計四季度經濟會企穩，全年經濟增長大約在7.4%，但因為去庫存、去產能、去泡沫、去杠桿還在繼續推進，會抑制經濟增速，因此明年我國經濟下行壓力依然存在。
隨著政府不斷加大改革的力度，特別是今年以來，政府出臺了一系列既著眼于當前又著眼于長遠的政策措施，效應會繼續得到發揮。所以，從這些方面看，四季度和今后一個時期經濟保持平穩運行的可能性還是比較大的。