惠譽日前發布報告表示，中國人民銀行最新貨幣政策執行報告中的數據確認了央行降低借款利率的措施正在生效。惠譽認為，這一舉措將在短期內緩解借款人的壓力，但由于存款競爭仍然激烈，借款成本降低意味著銀行的凈息差會減少。隨著貸款的重新定價，凈息差壓力在2015年可能仍然持續。
據人民銀行2014年第四季度中國貨幣政策執行報告顯示，企業的平均借款利率從9月的6.97%降至12月的6.77%。此外，新增貸款（低于人民銀行貸款利率的貸款）比例從8%上升至13%。而在此之前，人民銀行于去年11月時將一年期貸款利率削減40個基點至5.6%。
惠譽預計，由于銀行和非銀行金融機構吸引存款客戶的競爭十分激烈，所以存款利率基本不會變。根據人民銀行的數據，定期存款的平均利率上調幅度從2014年11月的10%升至12月的17%，只比20%的上限稍低一點。
由此導致的中資銀行的凈息差縮減產生的影響很大，可能會促使銀行轉而尋求收益更高、風險更大的資產。同樣，中國政府當局一直鼓勵銀行增加小微企業貸款的做法也有相同的效果。但在這個過程中銀行的定價是否能夠反映信貸風險仍需觀望。
如果借款成本降低會導致負債增加且讓現有的資產質量問題更嚴重，那么這種做法可能不利于中資銀行的信用。惠譽對中國銀行業的表現仍保持負面展望。