北京時間3月24日凌晨消息，美國財經網站MarketWatch近日刊文稱，中國的“新常態”經濟可能意味著，未來中國的經濟增長速度只是能給人留下比較深刻的印象而已，而不是像最近數十年間充滿“魔力”的增長。而對于大宗商品以及全球經濟來說，以前的好日子可能將一去不復返。
花旗集團分析師在一份最新的研究報告中指出，全球經濟增長正在經歷一種根本性的過渡，逐漸遠離中國作為“世界工廠”的模式。在此前的十年階段里，中國主導了各種工業產品的制造活動，從蘋果公司的iPhone智能手機到膠底運動鞋和家具都不例外。與此同時，中國還已成為了全球商品需求的主要推動者，為一個持續了多年時間里的大宗商品“超級周期”提供了支持。
但在今天，隨著大宗商品價格繼續全面創下多年新低，很明顯這個繁榮發展的時期已經宣告終結。隨著大宗商品價格下跌的走勢從幾個星期延長到了幾個月，分析師目前正致力于研究這種形勢將會帶來的更廣泛的影響，他們預測工業結構、貿易流動和大宗商品市場都將發生劇變。
中國對商品需求的減弱看起來將是結構性的、永久性的。雖然最近以來美元匯率的上漲可能是導致全球大宗商品市場表現疲弱的原因之一，但最主要的因素則是中國經濟增長速度放緩。這并不只是一種周期性的停頓，同時也是政府在經過深思熟慮后采取的一種政策行動，目的是讓中國經濟重新變得平衡。早在八年以前，時任中國國務院總理的溫家寶就曾說過，當時中國經濟“不穩定、不平衡、不協調和無法持續”。
中國政府目前并無其他選擇，只能引導經濟走上一條新的道路，原因是其面臨著環境破壞、工業產能過剩和企業債務處于危險的高水平等問題，最后一個問題是由于此前的過度投資而造成的。而這條道路則意味著，中國的經濟增長速度將會放緩。
根據花旗集團分析師作出的計算，為了開始再平衡經濟，將投資在GDP總額中所占比重從目前的50%降低至40%，未來投資增長速度將需比GDP增長速度低4個百分點左右。基于目前中國政府所設定的7%的經濟增長目標，這就意味著投資增長速度應為3%。分析師指出，這種變化將對大宗商品需求造成深遠的影響，原因是大多數工業商品都對中國市場有著依賴性。
正如中國的經濟增長提振商品生產國經濟增長的日子將會終結一樣，可以預見反過來也是一樣，也就是隨著大宗商品價格的下跌，投資計劃將被撤回，資產將被減記。麥格理研究公司的分析師指出，在過去幾年時間里，任何原材料供應都傾向于能找到一個中國買家，也就是中國在實際上扮演了全球“票據交換所”的角色。
這種逆轉對于某些商品來說將顯得更加極端，那些供應過剩的商品將會成為最大的輸家，比如說煤炭、鋼鐵和鐵礦石等。與此同時，鎳和鉻等中國擁有量較少的原材料則將有較好的表現。
對基本金屬而言，其未來前景不僅依賴于中國的需求。花旗集團分析師指出，大宗商品的價格周期已被重置，現在必須開始習慣一個“多極化”的世界。需求的增長將不僅來自于中國市場，而是將日益來自于“新興五大經濟體”，也就是印度、東南亞地區、中東地區、拉美地區和非洲地區。
雖然這些新的需求來源將從中國手中接過“接力棒”，但哪怕是它們合在一起，也仍舊無法與中國曾經帶來過的需求增長相匹敵。
這種新的“多極化”自然資源經濟將會觸發價格以外的其他變化。未來的貿易流動很可能將會減速，原因是商品生產商將把重點放在發展自己的國內下游行業上。在過去，中國進口原材料，然后在低成本和充足融資的幫助下建立起自己的熔煉和精煉設施。但根據麥格理的預測，未來大宗商品出口商的業務將會減少。
在中國國內，可以預見的這些新的市場力量將會加快再平衡。采礦業和冶煉業將面臨壓力，尤其是因為這些行業部門的負債水平較高。高收益債券可能會面臨風險，原因是通縮導致企業的還債能力遭到破壞。麥格理分析師預測稱，從長期來看銀行將把資本轉向上游，進入新的經濟板塊來尋求獲得更高的回報。
雖然投資者將樂于看到中國經濟取得更具可持續性的增長基礎，但同時他們也將抱謹慎態度，原因是這種轉型可能會帶來混亂形勢，而且中國的經濟增長速度可能會達不到目標。但花旗集團指出，由于服務業的勞動力密集程度遠高于重工業，因此這種轉型從就業方面來說應該不會那么令人痛苦。
其結果是，預計投資者將把重點放在中國新的經濟增長機會上，同時遠離其重工業，而可再生能源和清潔能源行業則將繼續獲得官方支持。
另一點則是，即便在大宗商品以外的其他領域中，全球經濟增長對中國的依賴性也將有所降低。這些轉變意味著，其他的新興市場將獲得更多的投資者關注機會，未來將有更多的外國投資流入這些市場。