自去年8月初外匯局發(fā)布通知在全國16個地區(qū)開展外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯改革試點后，昨日外匯局發(fā)布《關(guān)于改革外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯管理方式的通知》，將該試點擴至全國范圍內(nèi)，并于今年6月1日起實施。
《通知》要求，外商投資企業(yè)外匯資本金實行意愿結(jié)匯管理，企業(yè)可自由選擇資本金結(jié)匯時機，外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯比例暫定為100%，即由原來的分次分批結(jié)匯直接轉(zhuǎn)變?yōu)橐淮涡越Y(jié)匯。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨人民幣資本項目可兌換和直接投資項下外匯管理改革進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國外商直接投資和境外直接投資外匯管理已基本形成以登記為主的政策框架。因此，資本金結(jié)匯環(huán)節(jié)成為當(dāng)前進(jìn)一步擴大直接投資項下可兌換程度的關(guān)鍵。
國家行政學(xué)院研究員陳炳才認(rèn)為，目前人民幣日內(nèi)波幅已經(jīng)擴大，且雙向波動已經(jīng)確立，企業(yè)管理匯率風(fēng)險的需求提高。資本金意愿結(jié)匯放開后，企業(yè)可以根據(jù)自己的需求選擇結(jié)匯的時間點。
所謂外商投資企業(yè)外匯意愿結(jié)匯，是指外商投資企業(yè)資本金賬戶中經(jīng)外匯局辦理貨幣出資權(quán)益確認(rèn)（或經(jīng)銀行辦理貨幣出資入賬登記）的外匯資本金可根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營需要在銀行辦理結(jié)匯。
外匯局資本項目管理司劉漪此前發(fā)表文章稱，外商投資外匯意愿結(jié)匯的改革思路是將管理目標(biāo)由控制結(jié)匯向打擊違規(guī)資金流入轉(zhuǎn)變，管理環(huán)節(jié)相應(yīng)由結(jié)匯環(huán)節(jié)向資金支付和使用環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。
“考慮到現(xiàn)行結(jié)匯管理框架下，大部分已流入的外匯資本金都會結(jié)匯，放松限制可能增加的存量結(jié)匯規(guī)模可控，因此，在強化其他風(fēng)險管理措施的情況下，可逐步允許企業(yè)根據(jù)實際需要自主結(jié)匯，以規(guī)避匯率風(fēng)險。”劉漪稱。
值得注意的是，除了上述放開資本金意愿結(jié)匯外，《通知》的另一大亮點在于允許外商投資企業(yè)以結(jié)匯金開展境內(nèi)股權(quán)投資。據(jù)了解，在此之前結(jié)匯金開展境內(nèi)股權(quán)投資卻是明文禁止的內(nèi)容。
2008年外匯局公布的142號文稱，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，應(yīng)當(dāng)在政府審批部門批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍內(nèi)使用，除另有規(guī)定外，結(jié)匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。
此次《通知》規(guī)定，除原幣劃轉(zhuǎn)股權(quán)投資款外，允許以投資為主要業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)（包括外商投資性公司、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資股權(quán)投資企業(yè)），在其境內(nèi)所投資項目真實、合規(guī)的前提下，按實際投資規(guī)模將外匯資本金直接結(jié)匯或?qū)⒔Y(jié)匯待支付賬戶中的人民幣資金劃入被投資企業(yè)賬戶。
一從事跨境并購領(lǐng)域的律師向證券時報記者表示，2008年時禁止結(jié)匯金投資境內(nèi)股權(quán)主要是從防范熱錢流入的角度考慮，因為彼時人民幣處于單邊升值狀態(tài)。當(dāng)前解除此項限制主要是因為隨著人民幣匯率市場化定價的加深，人民幣套利空間有限，且當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力大，允許股權(quán)投資也有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。