房地產市場降溫加大了各個城市的壓力，增加了市場運行風險，這成為各地方政府救市的出發點和基本邏輯。不過相比而言，一線城市似乎很“淡定”。

一線城市樓市也并非一路高歌，今年上半年樓市各個指標也在不斷惡化，體現在成交量、成交均價以及庫存走勢等方面。今年前7個月成交面積不僅低于2012~2013年的同期水平，同時也比市場較冷的2011年更糟糕。從成交均價看，環比值已經出現下滑，同比值也在收窄，下跌幅度甚至趕超二、三線城市。從庫存走勢看，庫存去化周期超過16個月，這樣一個水平確實不可思議。

但一線城市何以有勇氣按兵不動，在救市方面幾乎沒有動作？一線城市其實并不愚蠢。“淡定”的背后，卻有著對市場降溫和風險的獨特理解，同時也有對沖市場風險的獨特策略。

救市自然是要緩解市場風險。那么，何為市場風險？對于二、三線城市來說，成交量和成交均價雙雙下滑，就足以讓地方政府不安。為什么？原因是此類城市的樓市支柱作用一直在體現。當這樣一個支柱難以支撐城市經濟時，地方政府自然要干預，否則城市運行將受阻。

一線城市的房地產是否是支柱產業？答案是肯定的。近期有媒體對上半年房地產投資占固定資產投資的比重進行了統計，發現上海和北京的占比都超過了50%，遠遠超過了其他省（區、市）。毋庸置疑，一線城市樓市低迷，也會給這些城市的地方政府較大壓力。但是，必須注意到，如果把房地產投資占GDP比重進行計算，就會發現這些城市已經不在此類排行榜的前列。原因很簡單，一線城市的現代服務業高度發達，足以成為城市經濟發展的穩定器。換而言之，一線城市背后有多元化的產業作支撐，城市運行機制很穩健，對于一線樓市降溫的擔憂就會顯得杞人憂天。